É devido um retrocesso sério nas commodities?

Um dos setores mais explosivos de 2021 foi o das commodities. Em praticamente todos os setores e países, o custo de aparentemente tudo tem aumentado de valor, levando a preços descontrolados e conversas sobre um superciclo de commodities.

Um superciclo dificilmente é um conceito novo, embora tenha ganhado força nos últimos seis meses com economias e países se recuperando dos bloqueios induzidos pela Covid e do estrangulamento das indústrias.

Consumidores, investidores e empresas também notaram o aumento dos preços de metais, alimentos e materiais de construção básicos, como concreto, madeira serrada e aço, entre outros.

Em situações normais, uma determinada commodity pode aumentar de preço, o que resultaria em maior oferta pelos produtores. Isso ajuda a modular e, em última análise, a reduzir o preço da referida mercadoria, na verdade controlando-a para que não cresça exponencialmente - o inverso também é verdadeiro.

Durante um superciclo, esse mecanismo de controle não existe, levando a um aumento nos preços que aparentemente não são controlados. Além disso, a escassez de oferta devido a interrupções na produção e no transporte também levou a aumentos de preços.

O resultado foi uma explosão de quase todos os materiais de construção em todo o mundo, o que está causando preocupações para novos construtores, fabricantes e outros devido a problemas na cadeia de suprimentos.

Essa tendência continuará?

No curto prazo ou nos próximos seis meses, é improvável que essa tendência dê sinais de desaceleração. Com a maioria das economias nem mesmo totalmente em capacidade ou ainda reabrindo, é muito provável que veremos um maior crescimento nos preços das commodities à medida que a capacidade industrial atinge os níveis anteriores à Covid.

Nos EUA e na Europa, medidas massivas de estímulo, contas de infraestrutura, escassez de linhas de abastecimento e demanda reprimida ajudaram a alimentar um boom imediato.

Isso se refletiu no índice Bloomberg Commodity Spot, que está em seu nível mais alto desde 2011.

Todas as commodities no ano passado cresceram exponencialmente em preço, recuperando-se de baixas pandêmicas em março de 2020. Muitos em particular, como cobre e outros, estão em máximos históricos.

Já houve escassez em todo o mercado de todas as matérias-primas ou básicas e até metais, como a compra do mercado de prata em fevereiro deste ano.

Embora essa tendência não possa durar para sempre, é improvável que o aumento dos preços das commodities diminua tão cedo, com a demanda sendo tão alta e a escassez de oferta abundante.

À medida que as economias europeias começam a se reabrir e as operações são retomadas em todo o mundo, o apetite por commodities e materiais como bauxita, aço e outros aumentará proporcionalmente.

Além disso, muitos países estão perseguindo metas e benchmarks mais orientados para o clima, aumentando o prêmio para todos os componentes usados ​​nesta tecnologia e recursos renováveis.

Consequentemente, prata é visto como um grande beneficiário desta tendência, sendo parte integrante da produção de veículos solares e elétricos.

Melhores jogadas para H2 2021

A "recuperação de tudo" deve continuar no segundo semestre de 2021, embora ainda haja algumas jogadas sólidas, apesar da alta dos preços.

A prata, em particular, está muito abaixo das máximas de 2011, quando atingiu US $ 50, e o ouro ainda está abaixo de sua maior alta em anos anteriores. Com a inflação prevista para continuar, essas são excelentes apostas para subir em conjunto com um enfraquecimento Dólar americano.

À medida que a temporada de construção e habitação também começa, a madeira serrada continuará a subir, embora já esteja sendo negociada em novas altas.

Por fim, a indústria do aço voltou a crescer em 2021 e só deve continuar a se fortalecer nos meses de verão. Os detalhes de um enorme projeto de lei de infraestrutura dos EUA continuarão a ser finalizados, o que pressagia gastos massivos e apetite por aço.

Os esforços recentes da China para ajudar a modular ou esfriar o setor pouco fizeram para descarrilar os preços do aço, que devem continuar subindo durante a queda.

Obviamente, a trajetória de todas essas commodities depende de uma contínua reabertura das economias, da cessação de surtos de Covid ou de novas tensões e da tendência de crescimento da atividade industrial.

Por enquanto, os comerciantes devem procurar quedas temporárias nos preços das commodities, imediatamente após o nervosismo induzido pelos títulos. Esses instrumentos são historicamente bastante instáveis ​​e qualquer diligência devida é necessária antes de negociar qualquer um desses ativos.