A desdolarização está acontecendo?

Desde que Xi Jinping da China e Vladimir Putin da Rússia se encontraram na semana passada, houve uma série de anúncios sobre o que alguns agora chamam de desdolarização.

“China e Brasil fecham acordo para trocar dólar pelo comércio”, é o mais recente tal manchete, enquanto anteriormente se afirmava que os países BRICS do Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul poderiam lançar uma moeda de tijolo.

Além disso, a Arábia Saudita concordou em ingressar na Organização de Cooperação de Xangai (SCO) como um “parceiro de diálogo”. Enquanto isso, o presidente dos EUA, Joe Biden, realiza uma Cúpula pela Democracia com mais de 100 países, embora em zoom.

A desdolarização é um tema um tanto antigo, tendo surgido por volta de 2010 em meio à crise bancária nos Estados Unidos. Então, em 2014, a Rússia e a China se uniram para trabalhar no sentido de se afastar do dólar depois que a Rússia invadiu a Ucrânia.

Em 2015, a China lançou o Sistema de Pagamento Interbancário Transfronteiriço (CIPS). Ao contrário da SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), que é uma cooperativa de propriedade de seus bancos membros, a CIPS pertence e é operada pelo Banco Popular da China (PBOC), seu banco central.

O CIPS está muito mais focado apenas no processamento de transações em yuan e quase apenas em transações transfronteiriças envolvendo a China. Já a SWIFT, plataforma de comunicação entre bancos, possui 11,000 instituições financeiras em mais de 200 países e múltiplas moedas.

A escala, portanto, é muito diferente, assim como o nível do comércio global realizado em dólares ou euros, em comparação com o CNY.

O valor total do comércio de mercadorias realizado em dólares americanos em 2020 foi de aproximadamente US$ 13.8 trilhões, de acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI). É de € 6.7 trilhões para o euro e US$ 2.4 trilhões em CNY.

São apenas matérias-primas, exportações e importações. Não inclui, por exemplo, serviços ou investimento estrangeiro e outros fluxos financeiros.

A China não é minúscula nesta medida, ao contrário das reservas em moeda estrangeira, mas com US$ 2.4 trilhões ou ¥ 15.3 trilhões, cerca de 20% de seu PIB em comparação com cerca de 60% do dólar.

O Bitcoin também é usado no comércio comercial global no valor de US$ 120 bilhões para 2020, de acordo com um relatório da Chainalysis.

Curiosamente, a China detém mais dólares em reserva do que é negociado globalmente em CNY. São $ 3.2 trilhões de dólares e € 761 bilhões de euros.

$ 1.1 trilhão dele está em títulos do Tesouro dos EUA. O restante é em dinheiro e depósitos em bancos e outras instituições financeiras em todo o mundo, bem como títulos corporativos, ações e imóveis.

As reservas cambiais globais mantidas em dólares americanos eram de aproximadamente US$ 6.7 trilhões no terceiro trimestre de 3, € 2021 trilhão para o euro e apenas US$ 1.1 bilhões para o yuan.

A China é a maior detentora dessas reservas de yuans em mais de 2 trilhões de yuans, aproximadamente US$ 310 bilhões.

O Japão detém $ 2.7 bilhões em yuans, a Suíça tem 2.3 bilhões de francos suíços, a Rússia em $ 4.3 bilhões, a Tailândia em $ 1.2 bilhão e a Hungria em $ 100 milhões.

Alguns deles mudaram, mas em comparação em dólares, esses países estão mantendo:

1. China: aproximadamente US$ 3.2 trilhões de dólares e € 761 bilhões de euros
2. Japão: aproximadamente US$ 1.4 trilhão de dólares e € 122 bilhões de euros
3. Suíça: aproximadamente US$ 1.0 trilhão de dólares e € 15 bilhões de euros
4. Rússia: aproximadamente $ 586 bilhões de dólares e € 23 bilhões de euros
5. Tailândia: aproximadamente $ 222 bilhões de dólares e € 45 bilhões de euros
6. Hungria: aproximadamente $ 34 bilhões de dólares e € 3 bilhões de euros

Portanto, o bitcoin é mais forte que o yuan, embora não esteja sendo mantido como reserva até onde sabemos. Além disso, o uso do dólar no comércio internacional é de longe por países que não envolvem os EUA do que isso.

Essas são estimativas, um empreendimento difícil, mas o Banco de Compensações Internacionais (BIS) diz que o dólar americano foi usado em mais de 88% de todas as transações de câmbio em todo o mundo em abril de 2019, embora os Estados Unidos representassem apenas cerca de 24% do comércio global PIB na época, sugerindo que uma parte significativa das transações em dólares norte-americanos envolve partes que não estão sediadas nos Estados Unidos.

Finalmente, no que diz respeito a países como a Arábia Saudita ou o Irã, a Agência Internacional de Energia (AIE) diz que o valor total das exportações globais de petróleo foi de aproximadamente US$ 1.9 trilhão em 2020.

Segundo dados do Banco Mundial, o valor total das exportações globais de combustíveis e produtos de mineração (que inclui petróleo e gás, além de metais e outros minerais) foi de aproximadamente US$ 2.3 trilhões em 2020.

Isso é cerca de 20% de todo o comércio internacional em dólares, acabando de vez com as teorias do petrodólar baseadas nesses fatos.

Até porque, mesmo que os sauditas e o Irã precifiquem seu petróleo em yuan, e não apenas para a China, mas para todos, a grande maioria do comércio de petróleo ainda ocorrerá na New York Mercantile Exchange (NYMEX) e na London Metal Exchange (LME). e em dólares.

A desdolarização como tal, portanto, permanece em grande parte propaganda e, muitas vezes, propaganda incontestada, mas na arena global – ao contrário de países não livres como a China – podemos colocar suas reivindicações sob escrutínio e eles têm que resistir se essa propaganda tiver algum efeito real.

Além dos fatos brutos, o problema fundamental com a sugestão de que qualquer pessoa fora da Europa ou dos EUA deva usar uma moeda diferente do dólar é que não existe uma terceira moeda confiável.

Se houvesse, então seria usado por conta própria, não precisaria dessa batida no peito em parte estimulada pelo fato de que a Rússia agora não tem escolha a não ser usar uma moeda muito abaixo da média para o comércio internacional.

No entanto, exceto a Rússia, ninguém mais está nessa posição, pois outros países de tamanho se desenvolveram o suficiente para entender que você não apenas envia tanques para o seu vizinho.

A Rússia reclama de outros reagindo à sua barbárie que tem crianças sequestradas por meio de um aparato estatal nas áreas ocupadas da Ucrânia.

Mas a China está feliz em ignorar tudo isso porque, ao usar a Rússia, eles esperam que as pessoas sejam enganadas pela propaganda para não olhar para o fato básico de por que ninguém está realmente usando o yuan?

E a resposta é simples: o yuan está basicamente atrelado ao dólar.

Usar o yuan, portanto, expõe você não apenas aos riscos nos EUA, mas também aos riscos na China, um golpe duplo para nenhum ganho, já que o yuan não oferece nada em relação ao dólar, exceto se você for a Rússia, pois eles não se importarão. vocês crianças tanques.

O Banco Popular da China (PBOC) estabelece diariamente uma meta intermediária para a taxa de câmbio do yuan em relação principalmente ao dólar americano, mas também a outras moedas, como forma de administrar sua moeda.

Esse ponto médio, também conhecido como taxa de paridade central, pode flutuar em 2% com base no livre mercado, mas qualquer flutuação além dos tribunais direciona a intervenção do PBOC por meio da venda ou compra de yuans.

Além disso, o próprio PBOC não é independente, pois deve seguir a orientação do Conselho de Estado e do Partido Comunista Chinês, que às vezes intervém diretamente.

É essa meta de ponto médio que torna o yuan uma moeda muito fraca porque pode levar à distorção do mercado, inflexibilidade na falta de capacidade de se ajustar às mudanças nas condições do mercado e falta de credibilidade, pois não é o mercado que define a taxa, mas, em última análise, o estado.

No comércio internacional, isso pode ser extremamente prejudicial, como no caso da Rússia, por exemplo, o governo chinês pode tornar as exportações para a Rússia baratas e as importações da Rússia caras.

Essa abordagem de segmentação de ponto médio foi aberta a críticas de manipulação de moeda, que é contra as regras da OMC, embora os EUA não rotulem oficialmente a China como um manipulador de moeda desde 1994.

Se o mundo não quer o dólar, então uma alternativa real é o euro, e para o próprio mercado privado, indiscutivelmente o bitcoin também, considerando que cresceu para 1% do comércio global dos EUA em tão pouco tempo.

Em vez disso, você usaria o yuan se não tivesse escolha como a Rússia, se fosse enganado pela propaganda e, nesse caso, não deveria estar em nenhuma posição dominante ou se estivesse disposto a correr o risco de a moeda ser manipulada contra você de uma forma direcionada. maneiras.

Isso é tudo para dizer que a China não oferece nada melhor, e é por isso que eles dependem tanto da propaganda. Está oferecendo algo pior em uma moeda flutuante administrada, em vez de livre flutuação, e é por isso que eles não fazem nenhum argumento sobre o mérito de por que o yuan deve ser adotado, mas no marketing negativo em que os EUA são de alguma forma todas as coisas más a este país fortemente censurado que carece de liberdade de expressão ou um judiciário independente.

Que o Brasil é tolo o suficiente para ser usado como material de propaganda, e que a China está tão desesperada que grita tanto sobre isso, é um assunto para os brasileiros, mas se a China estivesse oferecendo uma alternativa, pelo menos teríamos algo para analisar, escrutinar, peso.

Em vez disso, até onde podemos dizer, a China está argumentando que os EUA são todos abusivos e que deveria ser a China que comete todos os abusos. Que os EUA se preocupam com os direitos humanos e com as crianças mortas na Ucrânia, mas a China não e, portanto, os países são livres para fazer a guerra como quiserem.

Eles não estão argumentando que há algo errado com a OMC, ou que deveriam ser expulsos ou sair dela, pois afirmam que não gostam da atual ordem global e do status quo.

Eles não estão discutindo algumas reformas da ONU, ou o estabelecimento de algum outro órgão internacional, ou tribunais internacionais, ou mesmo qualquer coisa substancial que assegure um comércio global estável, pacífico e livre.

Em vez disso, eles argumentam egoisticamente que deveriam fazer as regras, embora exatamente quais regras exatamente e o que há de errado com as atuais eles não digam. E eles argumentam que deveriam ser eles porque afirmam que são os EUA, mas discordamos.

As regras atuais no comércio são atualmente definidas em grande parte pelo mercado, e as regras atuais mais amplamente são definidas tanto pela academia ou pela pena quanto pelos tribunais independentes.

Essa é a estrutura atual do Iluminismo, e qualquer pessoa sensata não trocaria essa estrutura objetiva pela caprichosa tomada de decisão de um homem que pode decidir remover seus limites de mandato como quiser ou prender um inovador em casa por ousar falar de como nós pode ter mais inovação. E apenas fale, nada mais.

Se é isso que eles fazem em seu próprio país, imagine em qualquer outro país que seja tolo o suficiente para se tornar dependente.

E no que diz respeito ao comércio, a falta de tribunais independentes é um obstáculo porque eles são necessários para proteger a inovação, especialmente do tipo fundamental.

O próprio Putin disse uma vez que a idade da pedra não acabou devido à falta de pedras. A inovação é difícil, no entanto, especialmente quando incipiente, e em um sistema sem tribunais independentes, ela pode desaparecer facilmente nesse estágio inicial.

Isso não é fácil de sentir, pois você não sabe o que não tem, mas estamos à beira de uma revolução industrial impulsionada por duas décadas de pesquisa árdua que agora está finalmente começando a dar frutos.

Algumas economias vão dar um salto, e é aí que veremos qual sistema é melhor, bem como quão efêmero é confiar em um apelo às emoções diante da objetividade.

E, falando objetivamente, para responder à pergunta do título e com base nos fatos disponíveis, o uso do dólar no comércio e nas finanças globais continua dominante por conta própria e amplamente dominante em combinação com o euro, porque são os mercados mais abertos e o mercados mais justos com um sistema baseado em regras e devido processo que protege a inovação e os direitos humanos para a melhor combinação de uma ordem global próspera e amplamente pacífica que permitiu e facilitou países como Brasil ou China, África ou Índia, para sair da pobreza, melhorar seus padrões de vida, mesmo que alguns desses países agora sejam tolos o suficiente para afirmar que existe um sistema melhor.

Bem, onde estava enquanto você crescia tanto? E uma vez que tais experimentos anteriormente deram muito errado com o comunismo e o nazismo, o que torna a China ou qualquer um tão certo de que essa tentativa de polarização seria melhor quando eles não oferecem nenhuma melhoria nos séculos de trabalho árduo da caneta que surgiu com o liberalismo? .

Siga essas regras, começando por deixar o CNY flutuar livremente e depois se envolver em propaganda porque na arena global sua propaganda será contestada e examinada, fazendo você parecer um idiota no final se for baseada apenas em um absurdo emocional sem nada concreto para isto.

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