Será que o Ethereum é mais uma vez vítima do seu próprio sucesso?

Será que o Ethereum é mais uma vez vítima do seu próprio sucesso?

Carimbo de data / hora: 13 de novembro de 2023 4h01
Será que o Ethereum é mais uma vez vítima do seu próprio sucesso? Inteligência de dados PlatoBlockchain. Pesquisa vertical. Ai.

Desde a mudança do Ethereum para um prova de participação mecanismo de consenso (PoS), um número crescente dos usuários estão participando da ação de staking para colher os frutos que vêm com isso. As instituições também prestando atenção, dada a diminuição do risco e volatilidade da rede após “A fusão.” Isso gerou preocupações sobre o quanto a ETH está presa em contratos de staking, potencialmente interferindo na liquidez da rede. 

Os desenvolvedores já estão propondo possíveis soluções para limitar a taxa de staking, o que beneficia a saúde geral da rede, mas agora limitou as oportunidades para os usuários obterem rendimentos da rede. Juntamente com um inverno DeFi contínuo, simplesmente não há tantas oportunidades de retorno lucrativo neste espaço como antes. A verdade é que, sem alternativas lucrativas e confiáveis, os detentores de ETH continuarão a ser atraídos pelo staking como o melhor meio de gerar retorno sobre seus ativos.

A ascensão do staking de Ethereum

Já se passou cerca de um ano desde que Ethereum concluiu com sucesso o ir, em que o blockchain mudou de um prova de trabalho (PoW), como o Bitcoin, para um PoS. Isto foi feito para melhorar significativamente a eficiência da rede Ethereum e permitiu que os usuários ganhassem uma renda passiva apostando seu ETH para proteger a rede. Nasceu o Ethereum 2.0.

No geral, isto foi visto como um movimento positivo para a rede Ethereum. Um número significativo de usuários já apostou seus ativos, no valor de 20% de todo o Éter circulante. Em teoria, isso parece ótimo, pois a ideia é que uma gama diversificada de usuários esteja ajudando a garantir a segurança do blockchain e sendo devidamente recompensada por isso. A realidade, porém, é um pouco diferente. 

A ascensão de grandes provedores de staking tornou mais fácil o envolvimento de praticamente qualquer pessoa, mas isso está fazendo com que a quantidade de ETH apostada continue a aumentar rapidamente. Na trajetória atual, a quantidade de ETH bloqueada poderia balão até 50% até maio de 2024 e até se aproximar de 100% até dezembro do próximo ano, de acordo com projeções em um Proposta de Melhoria Ethereum em coautoria com o cofundador da Ethereum, Tim Beiko. Embora não aconteça realmente ver todo o fornecimento de Ethereum ser bloqueado, esta situação ainda pode causar uma crise de liquidez significativa que limita a funcionalidade do ecossistema blockchain, aplicativos descentralizados e serviços construídos sobre ele. 

Este fiasco levou os desenvolvedores do Ethereum a aprovarem um novo proposta isso controlaria a taxa na qual novos validadores poderiam apostar ETH. Conhecida como EIP-7514, esta alteração modificará a função “limite de rotatividade” para dar-lhe um valor máximo que regulará quantos validadores podem entrar ou sair da rede dentro de um determinado período de tempo. A proposta já está sendo incluída na atualização Cancún-Deneb que estava prevista para outubro deste ano, mas provavelmente será adiada até o início do próximo ano.

Embora o EIP-7514 ajude a ganhar algum tempo, na verdade ele não resolve o problema subjacente. Ou seja, o fato de que o staking de Ethereum, como está, incentiva o bloqueio de fundos em vez de mantê-los líquidos. É verdade que os usuários não precisam apostar diretamente no Ethereum, mas podem recorrer a outros serviços que geram rendimentos. No entanto, na sequência da FTX e de outros desastres recentes, todo o mercado DeFi viu um quase 80% contração no último ano. Isto significa que há cada vez menos locais úteis para os detentores de activos obterem rendimento.

Quais alternativas precisam oferecer

Os usuários precisam de uma alternativa segura e lucrativa que tenha vantagens em relação ao staking, mesmo que os retornos não estejam exatamente no nível proporcionado pelo staking. Estas poderiam vir na forma de contas geradoras de rendimento que permitem retornos sobre o Ethereum armazenado dentro delas, mas não têm limites de dias ou semanas sobre quando os fundos estão acessíveis. Como nenhuma aposta é realmente feita, os usuários permanecem no controle total de seus próprios ativos. 

Melhor ainda, contas como essas poderiam ser significativamente mais fáceis de usar do que o processo confuso e alienante de piquetagem Ethereum, os titulares simplesmente precisariam depositar seus fundos e ficar com eles. Eles poderiam removê-los a qualquer momento e a liquidez geral da rede não seria afetada. Os usuários também não confiariam na saúde do DeFi como um todo e gerariam retornos independentemente do que o mercado estivesse fazendo.

Outro aspecto essencial destas ofertas é que também podem ser “protegidas”, o que significa que os activos nunca são misturados com fundos de outros utilizadores ou actividades empresariais e não estão expostos a riscos sistémicos mais amplos. Os ativos que são usados ​​para oportunidades de crescimento são separados daqueles que são apenas mantidos como poupança. Isto é importante para manter os utilizadores seguros, pois mesmo que o serviço em si entre em colapso, todos os fundos retidos permanecerão completamente intactos. 

Implementar um serviço onde qualquer pessoa possa aumentar suas economias sem a necessidade de bloquear a ETH é a chave definitiva para resolver o problema contínuo de staking que assola a Ethereum. As mudanças no protocolo são úteis, mas o que é essencial é mudar o incentivo que os utilizadores têm para obter rendimento sobre os seus activos. Ao proporcionar oportunidades de crescimento que não envolvem apostas reais, estas contas podem ser mais simples, mais seguras e mais saudáveis ​​para todo o ecossistema do que alternativas centralizadas. A solução é óbvia; agora é hora de trazer algo assim para os detentores de Ethereum em todo o mundo.

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