Mercado Mayhem e chamando o Bitcoin Price Bottom

Uma visão contrária à estrutura atual do mercado, sugerindo que o fundo do bitcoin está próximo e que o Federal Reserve reverterá seu curso hawkish.

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Neste episódio do podcast “Fed Watch”, Christian Keroles e eu, junto com a equipe da transmissão ao vivo, discutimos desenvolvimentos macro relevantes para o bitcoin. Os tópicos incluem o recente aumento da taxa de 50 pontos base do Fed, uma prévia do índice de preços ao consumidor (IPC) – o episódio foi gravado ao vivo na terça-feira, antes da divulgação dos dados do IPC – e uma discussão sobre por que o aluguel equivalente dos proprietários é frequentemente mal compreendido. Encerramos com uma discussão épica sobre o preço do bitcoin.

Este poderia ser um episódio crucial na história do “Fed Watch”, porque estou oficialmente dizendo que o bitcoin está “na vizinhança” do fundo. Isso contrasta fortemente com a tendência de baixa dominante no mercado atualmente. Neste episódio, confio muito em gráficos que nem sempre se alinham durante o vídeo. Esses gráficos são fornecidos abaixo com uma explicação básica. Você pode ver o toda a apresentação de slides que usei aqui.

“Fed Watch” é um podcast para pessoas interessadas nos eventos atuais do banco central e em como o Bitcoin integrará ou substituirá aspectos do sistema financeiro tradicional. Para compreender como o bitcoin se tornará dinheiro global, devemos primeiro compreender o que está acontecendo agora.

Federal Reserve e números econômicos para os EUA

Neste primeiro gráfico, aponto para os dois últimos aumentos de taxas do Fed no gráfico do S&P 500. Eu escrevi em um postagem do blog esta semana, “O que estou tentando mostrar é que os aumentos das taxas em si não são a principal ferramenta do Federal Reserve. Falar sobre aumento das taxas é a principal ferramenta, além de promover a crença na magia do Fed.” Remova as setas e tente adivinhar onde estavam os anúncios.

O mesmo vale para o próximo gráfico: ouro.

Por último, para esta seção, analisamos o gráfico do bitcoin com flexibilização quantitativa (QE) e aperto quantitativo (QT) traçados. Como você pode ver, na era “Sem QE”, de 2015 a 2019, o bitcoin experimentou um mercado altista de 6,000%. Isto é quase exatamente o oposto do que se esperaria. Para resumir esta secção, a política da Fed tem pouco a ver com grandes oscilações no mercado. As oscilações vêm dos fluxos e refluxos complexos e incognoscíveis do mercado. O Federal Reserve apenas tenta suavizar as arestas.

Caos do IPC

É difícil escrever um bom resumo desta parte do podcast, porque estávamos ao vivo um dia antes da divulgação dos dados. No podcast, eu cubro IPC da zona euro sobe ligeiramente, para 7.5% em abril ano a ano (YoY), com uma taxa de variação mês a mês caindo de impressionantes 2.5% em março para 0.6% em abril. Esta é a história que falta à maioria das pessoas no IPC: as variações mensais abrandaram rapidamente em Abril. Também cobri as previsões do IPC para os EUA no podcast, mas agora, temos dados concretos para abril. O IPC principal dos EUA caiu de 8.5% em março para 8.3% em abril. A variação mensal caiu de 1.2% em março para 0.3% em abril. Mais uma vez, um grande declínio na taxa de aumento do IPC. O IPC pode ser muito confuso quando se olha para os números anuais.

Parece que a inflação em Abril foi medida em 8.3%, quando na verdade foi medida em apenas 0.3%.

O próximo tópico que abordamos no podcast é aluguel. Muitas vezes ouço mal-entendidos sobre a medida do CPI sobre abrigo e, especificamente, sobre o aluguel equivalente aos proprietários (OER). Para começar, é muito difícil medir o impacto dos aumentos nos custos de habitação sobre os consumidores em geral. A maioria das pessoas não se move com muita frequência. Temos hipotecas de taxa fixa de 15 ou 30 anos que não são afetadas de forma alguma pelos preços atuais das casas. Mesmo os aluguéis não são renovados todos os meses. Os contratos normalmente duram um ano, às vezes mais. Portanto, se algumas pessoas pagam rendas mais elevadas num determinado mês, isso não afecta as despesas de abrigo da pessoa média ou as receitas do proprietário médio.

Tomar os preços actuais de mercado para alugueres ou casas é uma forma desonesta de estimar o custo médio da habitação, mas não o fazer é a crítica mais frequentemente citada ao IPC. Advertência: não estou dizendo que o IPC mede a inflação (impressão de dinheiro); mede um índice de preços para manter seu padrão de vida. É claro que existem muitas camadas de subjetividade nesta estatística. Os REA estimam com mais precisão as mudanças nos custos de habitação para o americano médio, suavizam a volatilidade e separam os custos puros de habitação do valor do investimento.

Bitcoin Price Analysis

O resto do episódio fala sobre a atual ação do preço do bitcoin. Começo meu discurso otimista mostrando o gráfico da taxa de hash e falando sobre por que ele é um indicador de atraso e de confirmação. Com a taxa de hash em máximos históricos e aumentando consistentemente, isso sugere que o bitcoin está razoavelmente valorizado em seu nível atual. 

Nos últimos anos, assistimos a comícios mais curtos e menores e a reduções mais curtas e menores. Este gráfico sugere que rebaixamentos de 50% são o novo normal, em vez de 85%.

Agora, entramos em algumas análises técnicas. Concentro-me no Índice de Força Relativa (RSI) porque é muito básico e um alicerce fundamental de muitos outros indicadores. O RSI mensal está em níveis que normalmente sinalizam os mínimos do ciclo. Atualmente, a métrica mensal mostra que o bitcoin está mais sobrevendido do que no ponto mais baixo da crise corona em 2020. O RSI semanal está igualmente sobrevendido. É tão baixo quanto o fundo da crise corona em 2020 e, antes disso, o fundo do mercado baixista em 2018.

O índice de Medo e Ganância também é extremamente baixo. Esta medida mostra o “Medo Extremo”, que normalmente se regista em mínimos relativos e em 10, empatando com a classificação mais baixa desde a queda da COVID-19 em 2020.

Em resumo, meu argumento contrário (otimista) é:

1. O Bitcoin já está em mínimos históricos e pode chegar ao fundo a qualquer momento.
2. A economia global está a piorar e a bitcoin é uma moeda sólida e sem contrapartes, pelo que deverá comportar-se de forma semelhante a 2015 no final do QE.
3. A Fed será forçada a inverter a sua narrativa nos próximos meses, o que poderá aliviar a pressão descendente sobre as ações.
4. O Bitcoin está intimamente ligado à economia dos EUA neste momento, e os EUA resistirão à recessão que se aproxima melhor do que a maioria dos outros lugares.

Isso basta para esta semana. Obrigado aos leitores e ouvintes. Se você gostou deste conteúdo, inscreva-se, revise e compartilhe!

Este é um post convidado por Ansel Lindner. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. ou Bitcoin Magazine.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/market-mayhem-and-calling-the-bitcoin-price-bottom