O estado do Bitcoin pode ser demonstrado com métricas on-chain que pintam um quadro mais otimista do que o sentimento atual do mercado de derivativos.
O sentimento do mercado é o interesse público nos activos subjacentes e no comportamento dos comerciantes nos mercados de derivados. Graças à análise de sentimento, é possível identificar a atitude dos investidores de longo prazo, pois eles sempre vendem durante a tendência de alta para especuladores de curto prazo e compram nas quedas com uma expectativa estatisticamente positiva. Pelo contrário, a psique da multidão é irracional, já que muitas vezes compram com velas em alta, com medo de perder e abandonar a tendência de baixa.
A primeira coisa a ser levada em consideração ao analisar o sentimento do mercado é o volume do fundo, que desempenha um papel fundamental na tendência do mercado ou na consolidação, pois representa o volume de negociação. Num mercado altista, o volume do fundo aumenta junto com o preço e vice-versa, mas tem diminuído gradualmente desde o pico de maio de 2021.
Ao mesmo tempo, tendo analisado a relação entre o volume de compra dividido pelo volume de venda dos compradores em negociações de swap perpétuo, valores acima de um – mais ordens de compra recebidas por meio de ordem de mercado – indicam que o sentimento de alta é dominante. Da mesma forma, os valores abaixo de um indicam o domínio do sentimento de baixa, à medida que mais ordens de venda são executadas ativamente através de ordens de mercado. Além disso, a média móvel exponencial de 14 dias (EMA-14) da relação de compra/venda do tomador foi negativa e recentemente testou novamente o nível de um, sugerindo que mais vendedores estão dispostos a vender moedas a um preço mais baixo e que a pressão de venda é mais forte que a pressão de compra.
Em um mercado em alta, há uma liquidação crescente em correlação com o aumento do preço. A quantidade total atual de posições longas e curtas liquidadas no mercado de derivativos é relativamente baixa em comparação com as corridas de alta anteriores.
“As taxas de financiamento representam o sentimento dos traders no mercado de swaps perpétuos e o valor é proporcional ao número de contratos. Taxas de financiamento positivas indicam que os traders de posições longas são dominantes e estão dispostos a pagar financiamento aos traders curtos. Taxas de financiamento negativas indicam que os traders com posições curtas são dominantes e estão dispostos a pagar aos traders longos” (fonte).
Quanto maior for o valor absoluto da taxa de financiamento, mais agressivos serão os traders. No entanto, o actual valor absoluto da taxa de financiamento tem oscilado perto de zero, o que significa que os comerciantes não são agressivos nas condições económicas prevalecentes.
Um dos fatores mais significativos do mercado de derivativos são os contratos em aberto (OI), definidos como o número de posições abertas atualmente nos pares de negociação de uma bolsa de derivativos. O aumento do OI de 8 a 28 de março de 2022 está superaquecido e deliberadamente impulsionado pelos traders de curto prazo, pois houve uma capitulação aberta que começou no pico de US$ 48,000 em 28 de março. possível tendência de alta.
Enquanto isso, o número total de bitcoins mantidos na bolsa à vista atingiu o menor nível em quatro anos, e isso é frequentemente considerado um bom sinal na atividade fundamental da rede.
Mas o mais importante é que pode não ser a atividade do retalho, uma vez que a contagem de endereços de saída de bolsas despencou desde 10 de maio de 2021. Isto sugere que não são muitos os investidores de retalho que retiram essas moedas das bolsas, mas que, em vez disso, pode ser uma acumulação de baleias.
Além disso, a tendência de baixa na reserva das bolsas e o OI superaquecido aumentam o índice de alavancagem estimado, calculado pela quantidade de contratos em aberto da bolsa dividido pela sua reserva de bitcoin. Revela que, em média, os utilizadores utilizam uma alavancagem mais elevada, ou seja, mais investidores estão a assumir riscos de alta alavancagem na negociação de derivados.
Por último, mas não menos importante, o lucro e prejuízo líquido não realizado (NUPL), a diferença entre o valor de mercado e o valor realizado dividido pelo valor de mercado, indica que a fase de capitulação começou desde maio de 2021. O valor máximo da proporção de investidores que estão no lucro foi naquele dia, e uma liquidação se seguiu. No momento, o bitcoin pode estar no meio desta fase com o motivo plausível para realizar lucro até que não haja mais pressão de venda.
No geral, o sentimento do mercado não é tão forte quanto a atividade na cadeia. Existe a probabilidade de estarmos em um mercado semi-bear, em que a capitulação em andamento entrou em vigor desde maio de 2021, e a fase de acumulação contínua parece acabar com os especuladores de curto prazo.
Este é um post convidado de Dang Quan Vuong. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. Bitcoin Magazine.
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