Mercados atordoados com FTX e Binance

Um salto rápido no bitcoin foi seguido pela maioria dos ganhos sendo apagados. Da mesma forma, um pico no FTT reduz o token do FTX aos mesmos níveis de antes do anúncio surpreendente que a Binance assinou uma carta de intenção para adquirir a FTX.

Deixando de lado o espectro de Do Kwon e Zhu Su aparecendo, embora o último apenas tenha dito bom dia enquanto o primeiro postou um meme ajoelhado após meses de silêncio de ambos, o espaço criptográfico fica se perguntando se isso é alguma catarse para limpe a bagunça de junho, algum tipo de jogo de bilionários, ou apenas cripto sendo cripto.

Escusado será dizer que tínhamos muitas perguntas a fazer à Binance. Eles estão bastante ocupados agora e disseram apenas: “Além dos tweets de CZ, não há mais atualizações do nosso lado neste momento”.

Estas são provavelmente as mesmas perguntas na mente de todos, então vamos deixá-las no ar:

Você pode elaborar sobre a “crise de liquidez” referida em sua declaração?

O próprio FTX pode cobrir todos os depósitos? Se não, quanto a Binance está cobrindo?

Você pode dar uma ideia aproximada de quanto essa aquisição custará à Binance?

A FTX teve muitos investidores, incluindo a Sequoia, que investiu US$ 420 milhões. Esses investidores foram consultados, suas ações serão compradas?

A FTX também tem muitos projetos, incluindo uma parceria com a GME para seu mercado NFT. Alguma indicação sobre o que se espera que aconteça com esses projetos?

O token FTT ainda reflete o FTX ou a aquisição muda isso?

Finalmente, quanto tempo você espera que o DD (due diligence) e muito mais leve? Quando o mercado sabe com certeza se existe ou não um acordo vinculante?

A última pergunta é a mais importante no que diz respeito aos criptônios em geral. Há relatos de que a FTX interrompeu as retiradas. Seu CEO, Sam Bankman-Fried, disse que levaria um pouco de tempo para resolver, presumivelmente a aquisição.

Isso deixa o espaço criptográfico com uma carta de intenção não vinculativa, retiradas congeladas e perguntas sem resposta.

Algumas das complexidades, no entanto, são destacadas nessas perguntas, mas ainda esperamos alguma clareza em poucas horas.

Pode ser que tudo estivesse ficando um pouco demais. Cada movimento FTX estava sendo rastreado, projetos relacionados estavam fazendo perguntas, provavelmente negócios relacionados também.

Portanto, eles podem ter pensado que a única maneira de fazer tudo parar era deixar a Binance assumir o controle, mas esta é a primeira vez no espaço criptográfico que uma grande exchange anunciou a intenção de adquirir outra grande exchange.

Se a FTX estivesse claramente com problemas, a Binance presumivelmente não teria chegado nem perto disso. Se não estiver com problemas, por que eles estão se vendendo para a Binance?

Isso deixa espaço para que eles estejam um pouco com problemas, em vez de completamente. Ou, a Binance não sabe o quanto o FTX está/pode estar com problemas, daí o qualificador de intenção.

O último coloca a Binance em uma posição difícil, porque muitos podem dizer que deveriam ter feito essa devida diligência antes de fazer qualquer anúncio.

Antes desse anúncio, e antes de as retiradas serem congeladas, algo estava acontecendo, mas não era exatamente um acontecimento como provavelmente é agora.

Ainda assim, o dinheiro fala no final do dia, portanto, se a FTX estiver com sérios problemas, a Binance terá espaço para manobra.

O melhor cenário, porém, nas circunstâncias, pode ser 'um pequeno problema'. Bilhões de dólares em ativos estavam sendo retirados da FTX na segunda-feira, intensificando hoje. Mesmo que tivessem todos os ativos, sem clientes não há negócio.

Essa perda de confiança levaria tempo para ser recuperada. A troca ainda poderia ter continuado. A Bitfinex ainda é um exemplo de retorno de uma completa perda de confiança. Mas talvez eles tenham pensado que a melhor e mais rápida maneira de recuperar a confiança é estar sob a Binance.

Isso, no entanto, pode não explicar a urgência, a menos que juntemos FTX com Alameda, onde o FTX é basicamente sacrificado para salvar Alameda.

Esse cenário pode fazer sentido com um FTX com som geral e, no entanto, vendido com urgência.

Todos nós conhecemos o pior cenário, é claro, mas, a menos que a Binance não tenha feito a devida diligência antes de anunciar sua intenção, o pior cenário não faria muito sentido, desde que essa intenção ainda permaneça, porque por que alguém iria querer tocar uma troca que está realmente com problemas.

Em vez disso, com todas as informações que temos e muitas que não temos, pode fazer sentido, pelo menos neste estágio, explicar os eventos como uma espécie de salvamento da Alameda, em vez de problemas reais no FTX ou um firewall do FTX se a Alameda estiver com problemas, embora tenhamos que esperar por essa due diligence antes de saber de forma mais razoável o que pode ter acontecido naqueles balanços.