Modelos e fundamentos: para onde irá o preço do Bitcoin em 2023?

Bitcoin (BTC) teve uma jornada difícil ao longo de 2022, junto com o resto do mercado de ativos digitais. A criptomoeda começou o ano sendo negociada em torno de US$ 46,700 e atualmente está sendo negociada com queda de mais de 64%, para US$ 16,560 no momento em que este artigo foi escrito. Consequentemente, a capitalização de mercado da moeda caiu de cerca de US$ 900 bilhões em 1º de janeiro de 2022 para encerrar o ano em cerca de US$ 320 bilhões.

Embora a queda no preço do Bitcoin possa ser atribuída às circunstâncias extraordinárias pelas quais todo o mercado de criptomoedas passou este ano, é importante reavaliar as previsões de preços para 2022 feitas por várias entidades do mercado. Uma das previsões mais populares foi a do modelo Bitcoin Stock-to-Flow (S2F) do analista PlanB. 

O modelo S2F previu que o BTC estaria em quase US$ 110,000 em dezembro de 2022. A criptomoeda terminou o ano sendo negociada quase 85% fora da meta, o que levanta questões sobre a validade do modelo de preço. Os modelos stock-to-flow são geralmente utilizados para precificar commodities nos mercados tradicionais, pois levam em conta duas variáveis ​​relacionadas a um ativo: estoque e fluxo. “Estoque” refere-se à oferta total existente do ativo e “fluxo” refere-se à nova oferta do ativo criada a cada ano.

Antoni Trenchev, cofundador e sócio-gerente da Nexo — uma plataforma de gerenciamento de ativos digitais — compartilhou com o Cointelegraph suas idéias sobre a validade do modelo de previsão S2F:

“Existem muitos fatores que podem influenciar o preço do Bitcoin, incluindo a demanda do mercado, mudanças regulatórias e desenvolvimentos tecnológicos. O modelo S2F é uma ferramenta que pode ser usada para fazer projeções sobre o preço futuro do Bitcoin, mas é importante ter em mente que ele se baseia em certas suposições e não é um guia definitivo para o futuro.”

Além do S2F, outros modelos têm sido utilizados para tentar prever o preço do Bitcoin no futuro próximo e distante. Duas populares são a Teoria das Ondas de Elliott e a Teoria das Hiperondas. Embora ambos também encontrem as suas raízes nos mercados financeiros tradicionais, o seu sucesso na previsão do preço do BTC também tem sido relativamente limitado.

Modelos de preços falham quando um novo ano para o Bitcoin inaugura

Considerando que o Bitcoin só começou sua jornada como ativo há pouco mais de uma década, é seguro dizer que a criptomoeda ainda está em seus estágios iniciais de descoberta de preços quando comparada com commodities como ouro ou prata e outras ações de tecnologia líderes como Apple e Microsoft. . Assim, embora existam várias previsões de preços do BTC, é essencial lembrar a disponibilidade limitada de dados cíclicos para levar em conta nesses modelos.

Trenchev acrescentou que existem muitos modelos e abordagens diferentes que podem ser usados ​​para tentar prever o preço do Bitcoin. Algumas pessoas usam a análise técnica, que envolve o estudo de dados históricos de preços e volumes para identificar padrões e tendências. Outros utilizam a análise fundamental, que envolve a avaliação dos fatores subjacentes que podem afetar a procura e a oferta de um ativo. Nenhum modelo ou abordagem é universalmente considerado o mais confiável para prever o preço do Bitcoin, e é crucial considerar uma série de fatores ao tomar qualquer decisão de investimento.

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Alex McCurry, CEO e cofundador do provedor de soluções blockchain Solidity.io, concorda com Trenchev, dizendo ao Cointelegraph: “O Bitcoin é um ativo completamente imprevisível. A única coisa de que se pode ter certeza quando se trata de Bitcoin é o valor fundamental subjacente da rede Bitcoin e o valor que ela apresenta aos detentores e investidores. Por causa disso, pode-se prever a adoção e o valor a longo prazo no clima macroeconômico ao longo do tempo, mas é impossível cronometrar perfeitamente um preço exato.”

No entanto, um aspecto importante pode mudar as tendências do preço do Bitcoin: a utilidade.

Como o Bitcoin não é uma rede compatível com contratos inteligentes, a utilidade do ativo foi limitada a um sistema de pagamento. Isso está lentamente começando a mudar, com o Bitcoin agora encontrando mais utilidade do que nunca, apoiado pela Lightning Network.

LN é um protocolo de pagamento de camada 2 construído sobre a rede Bitcoin que permite transações ponto a ponto rápidas e contínuas. Ajuda a melhorar enormemente a escalabilidade da rede. Mais recentemente, a MicroStrategy de Michael Saylor anunciou que planeja lançar o Lightning Network-powered software e soluções em 2023.

MicroStrategy também continua adicionando Bitcoin ao seu tesouro. Entre 1º de novembro e 21 de dezembro de 2022, a empresa adquiriu 2,395 BTC a um preço médio de US$ 17,181, totalizando US$ 42.8 milhões. Por razões fiscais, ela vendeu 704 BTC a US$ 16,776 por moeda, totalizando US$ 11.8 milhões em 22 de dezembro. Como recompra, a empresa comprou 810 BTC em 24 de dezembro por US$ 13.6 milhões em dinheiro. De acordo com dados, do BitcoinTreasuries, isso coloca as participações da empresa em 132,500 BTC, no valor de cerca de US$ 2.2 bilhões no momento em que este artigo foi escrito.

Gerente de investimentos globais VanEck liberado 11 previsões de criptografia para 2023, entre as quais afirmava que o BTC cairá para US$ 10,000 a US$ 12,000 no primeiro trimestre “em meio a uma onda de falências de mineradores” e se recuperará para US$ 1 no segundo semestre de 30,000.

McCurry concordou com esta previsão, afirmando: “Acredito que o Bitcoin se recuperará em 2023 e sinto que em 2024, o Bitcoin alcançará um novo recorde histórico significativamente superior ao pico de 2021 de US$ 69,000”.

Trenchev acrescentou: “É possível que o preço do Bitcoin se recupere para US$ 30,000 no segundo semestre de 2023, mas também é importante ter em mente que o preço do Bitcoin é altamente volátil e pode ser afetado por uma ampla gama de fatores. .”

Mercado de derivativos e descoberta de preços BTC

Apesar da natureza imprevisível e volátil do preço do Bitcoin, o mercado de derivativos do ativo é um importante indicador do seu sentimento atual e futuro.

De acordo com o dados, da Coinglass, o mercado futuro de Bitcoin tem atualmente uma posição em aberto (OI) de mais de US$ 9 bilhões. Ao mesmo tempo, a quantidade de contratos em aberto no mercado de opções de Bitcoin fica em US$ 3.4 bilhões, com mais de 76% do OI na bolsa de derivativos de criptomoeda Deribit.

Luuk Strijers, diretor comercial da Deribit, conversou com o Cointelegraph sobre o que os dados de opções para 2023 revelam sobre o sentimento de preço do mercado para o Bitcoin. Ele disse:

“O índice geral de opções de venda para junho de 2023 é de 0.24, o que é bastante baixo. Isso normalmente implica um sentimento de alta, já que há três vezes mais opções de compra pendentes do que opções de venda. A dor máxima está em US$ 19,000, também mostrando potencial de alta. Os investidores estão se posicionando nos preços maiores (US$ 20,000, US$ 25,000 e US$ 30,000). O prêmio para os strikes mais altos é muito menor, obviamente, então isso pode ser visto como uma aposta positiva ou usado para geração de rendimento pelos vendedores de opções de compra.”

O preço máximo é o preço em que o maior número de opções está em perda. Strijers acrescentou ainda que “desde a implosão da FTX, os investidores parecem estar à margem, à espera de notícias sobre a indústria, mas também de notícias macroeconómicas. Experimentámos novos mínimos nas volatilidades implícitas e o curto prazo está atualmente a ser negociado na casa dos 30 níveis. Estamos até tendo diários negociados abaixo de 30%. Ao mesmo tempo, a liquidez está atualmente abaixo do normal.”

Deixando de lado a incerteza do mercado, as novas regulamentações em 2023 – nomeadamente, a da União Europeia Mercados na conta de ativos criptográficos e os projetos de lei Lummis-Gillibrand e Warren-Marshall dos Estados Unidos — poderão trazer estabilidade ao mercado, uma vez que os investidores que sentem que o espaço dispõe de mais supervisão provavelmente se sentirão mais confiantes.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem conduzir suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.