A classificação da Moody's de El Salvador impactou negativamente a economia após a legislação do Bitcoin

A baixa classificação da Moody's para El Salvador tem um impacto negativo na economia do país, devido em parte à aprovação pelo governo da legislação que torna o Bitcoin dinheiro legal no país, a agência de classificação estabelecido na sexta-feira.

A má classificação da Moody's em El Salvador tem um impacto negativo após a lei do Bitcoin

Em sua ação de rating, a Moody's rebaixou o credor de longo prazo em moeda estrangeira e os ratings seniores sem garantia de El Salvador de B3 para Caa1.

A agência reivindicou a legislação Bitcoin e outras ações indicadas “Enfraqueceu a governação em El Salvador, aumentando as tensões com parceiros estrangeiros, nomeadamente os Estados Unidos – e pondo em perigo o progresso rumo a um acordo com o FMI (Fundo Monetário Internacional).”

A ação de classificação também afirmou que a combinação de circunstâncias pode comprometer a capacidade de El Salvador de “acessar financiamento externo suficiente antes dos resgates de títulos”, que começam em janeiro de 2023.

A regulamentação do Bitcoin, que entra em vigor em 7 de setembro, exige que as lojas aceitem Bitcoin além de dólares americanos.

A lei foi promulgada por maioria absoluta no governo de El Salvador legislatura em 9 de junho, com 62 membros votando a favor da medida, 19 contra e três abstenções, mas encontrou forte oposição, com alguns opositores alegando que ela viola a constituição do país.

Justificativa para uma perspectiva neutra

A Moody's acredita que os riscos para o perfil de crédito de El Salvador estão inclinados para o lado negativo, o que se reflecte na perspectiva negativa. 

Isto baseia-se na avaliação da Moody's de que a posição orçamental permanece vulnerável a choques de financiamento, o que poderá comprometer a capacidade de reembolso do governo soberano antes do desafiante calendário de resgate da sua dívida do mercado externo, que começa em Janeiro de 2023, especialmente se o acesso ao mercado permanecer limitado.

Embora se preveja que as autoridades continuem a adoptar medidas para alcançar uma redução fiscal adicional e gradual, os rácios da dívida pública permanecem excessivos, situando-se em 89.2% do PIB no final de 2020. 

Dadas as substanciais necessidades de financiamento de que as previsões da Moody's irão exceder 15% do PIB em 2022, bem como os resgates de dívida previstos nos anos seguintes, a obtenção de fontes de financiamento num contexto de liquidez limitada será um problema de crédito crítico. 

Mesmo que um acordo com o FMI abre a porta a mais financiamento internacional, as dificuldades de implementação e os erros políticos podem enfraquecer a confiança do mercado, aumentando assim os riscos para os detentores de obrigações.