Na véspera da fusão, céticos e apoiadores se preparam para a Jangada das Mudanças

A mudança para PoS reduzirá a emissão de ETH e os rendimentos de staking de impacto

O momento finalmente chegou. A Ethereum está pronta para executar a atualização mais histórica em seus oito anos de história. E a comunidade DeFi está animada com a expectativa de que a mudança para o consenso de Proof-of-Stake revitalizará a utilidade e o valor da rede blockchain. 

A resposta de Richard Craib? Meh. 

“Eu realmente não estou prestando atenção ao The Merge”, o fundador do fundo de hedge baseado em blockchain Numerai disse ao The Defiant em um DM. De fato. Ele disse que está vendido todo o seu ETH, que ele comprou a US$ 0.26 por token no crowdsale Ethereum em 2014.

Não é o único cético

Craib pode fazer parte de uma minoria no DeFi esta semana como a contagem regressiva para A fusão cai para zero hora na quinta-feira. No entanto, ele não é o único cético que acredita que o hype ficou um pouco fora de controle. A grande mídia foi segmentos em execução no The Merge, as pesquisas pelo evento estão em alta, e o Google configurou um relógio de contagem regressiva online. 

O que pode ser perdido em meio ao alvoroço é como The Merge afetará o DeFi. Ethereum, afinal, é a espinha dorsal da proposta de finanças descentralizadas. E a DeFi, nas garras de um mercado em baixa e manchada por explorações incessantes e pelo colapso da Ecossistema da Terra em maio, certamente poderia usar uma história de bem-estar.  

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Se The Merge é tão profundo quanto todos parecem acreditar, então tudo deve estar prestes a mudar para melhor, certo? 

Bem, sim e não. O que é certo é que os investidores e usuários de criptomoedas enfrentarão uma série de novos desenvolvimentos que podem moldar o futuro do espaço nos próximos anos.

A fusão ocorrerá quando a Beacon Chain da Ethereum, uma rede experimental baseada em processos de Proof-of-Stake, se fundir com a rede principal da velha escola da Ethereum. Os desenvolvedores do Ethereum estão se preparando meticulosamente para esse momento há meses com uma série de testes. 

ETH apostado

Desde a sua criação, o Ethereum usou o mesmo método que o Bitcoin usa para manter seu blockchain – Prova de Trabalho (PoW). Ele depende de equipamentos de mineração para processar e adicionar blocos de dados à cadeia o mais rápido possível, uma corrida que consome quantidades gigantescas de eletricidade. O Bitcoin está consumindo aproximadamente a mesma quantidade de energia que o Paquistão anualmente, de acordo com o Índice de Consumo de Eletricidade de Cambridge Bitcoin. Isso não é apenas ruim para o planeta, é caro.

Pós-Merge, a blockchain da Ethereum será mantida pelo algoritmo Proof-of-Stake (PoS). Sob essa abordagem, os detentores de ETH podem apostar suas moedas para validar blocos de novos dados a serem adicionados à cadeia. Não há mais mineração, não há mais concursos para ser o primeiro a fazer hash. O resultado: uma redução de quase 100% no uso de eletricidade, de acordo com o Ethereum Foundation. 

“As pessoas devem estar animadas!” Leighton Cusack, cofundador do Pool Together, um protocolo de economia sem perdas, disse ao The Defiant. 

Bem, eles são. O Ether disparou 73% desde que atingiu uma baixa de 12 meses em 19 de junho, em comparação com um salto de 18% do Bitcoin.

No entanto, a fusão também deve reduzir a emissão de ETH, que é distribuída aos mineradores sob o atual sistema de prova de trabalho, por 90%. Essa redução pode transformar a ETH em um ativo deflacionário, como uma atualização anterior, EIP-1559, alterou o protocolo Ethereum para gravar ETH a cada transação. Isso pode ter sérias implicações para os investidores, porque mudará a dinâmica de oferta e demanda de ETH. 

Há muitos outros desenvolvimentos: há a questão de o que acontece para ETH na cadeia PoW, que pode continuar em execução após a fusão. 

Há um debate de quão alto os rendimentos de staking serão após a fusão. Depois, há o perigo de protocolos de staking de líquidos, como o Lido, controlando muito ETH. 

Isso não é tudo. Há também uma questão de saber se a fusão será um “venda as novidades” já que os traders entraram no mercado de derivativos para ETH. O token pode cair drasticamente após o evento, especialmente se for considerado inconsequente. A fusão, vale dizer, não foi projetada para tornar o Ethereum mais rápido em termos de velocidade de transação ou mais barato de usar. 

“Acho que o evento em si será menos notável para o usuário de varejo do que o esperado”,  foobar, um conhecido desenvolvedor do Ethereum, disse ao The Defiant.

Círculo pequeno

A fusão já vem de longa data. O Ethereum atingiu a rede principal em julho de 2015 como um projeto conhecido apenas por um pequeno círculo de geeks de criptomoedas. O ETH oscilou em torno de US$ 1 pelo resto do ano antes de quebrar a marca de US$ 20 em 2016, logo antes do infame DAO Hack.

O projeto se recuperou e a ETH rastreou o Bitcoin nos próximos anos até a alta que começou em abril de 2020. No entanto, mesmo quando o Bitcoin emergiu como um fenômeno de mercado e atraiu legiões de novos investidores e ultrapassou US $ 1T em capitalização de mercado, o Ethereum traçou seu próprio curso. 

numeroso DeFi protocolos chegaram ao mercado em 2021 em conjunto com o nascimento de tokens não fungíveis, NFTs, que pegaram fogo com celebridades e se tornaram o primeiro fenômeno genuíno da cultura pop. Muitos pegaram carona na rede blockchain da Ethereum, mesmo quando iniciantes como Solana, Cardano, Polkadot e outros desafiaram a supremacia da rede. 

Com as taxas de gás explodindo e o Ethereum capaz de processar apenas 15 transações por segundo, a promessa da rede como uma nova tecnologia de mercado de massa parecia absurda, para dizer o mínimo. 

Pressão de Mercado

No entanto, a comunidade do Ethereum sempre operou em seu próprio tempo, e não no cronograma imposto pela pressão do mercado. E fiel à forma, os desenvolvedores começaram a lançar os precursores do Ethereum 2.0 com o advento da Beacon Chain em dezembro de 2020. 

De forma silenciosa e constante, os desenvolvedores realizaram uma série de testes enquanto observavam a mudança para PoS. Em agosto, o Rede de teste Goerli fez a transição com sucesso para PoS em um ensaio geral para The Merge. Então, em 6 de setembro, o garfo Bellatrix foi ao ar e a Beacon Chain estava pronta para se juntar à rede principal da Ethereum. 

“A fusão deve ocorrer sem problemas, provavelmente alguma volatilidade de preços em torno dela, mas o UX não mudará muito”, disse Foobar. 

Muito mais o fará.