Proposta para ativar o 'Fee Switch' do Uniswap ganha suporte antecipado

Uma votação inicial para monetizar o protocolo Uniswap obteve apoio quase unânime.

Quando a Uniswap, a principal exchange descentralizada da DeFi em termos de volume de negociação, começará a ganhar dinheiro para si mesma?

É uma pergunta que as pessoas fazem desde que o Uniswap V2, a segunda iteração do protocolo, foi lançado em maio de 2020. O V2 incluiu código para capturar 05% do volume de negociação, mas essa função, também conhecida como “fee switch”, tem nunca foi ativado. 

Uma governança postar e posterior proposta de Leighton Cusack, cofundador da PoolTogether, um protocolo de economia sem perdas, trouxe a discussão da mudança de taxas de volta aos holofotes. 

Reação Positiva

Até agora, a resposta da comunidade Uniswap tem sido extremamente positiva. Na primeira fase da governança Uniswap, os titulares da UNI votaram “sim” com 3.5 milhões Tokens UNI com apenas 54 votando contra a partir de julho 20.

Utilizador fornecimento de dinheiro, que também é um proeminente delegado de governança para o protocolo de empréstimos MakerDAO, respondeu por 3.5 milhões de votos, com os votos “sim” restantes não grandes o suficiente para afetar a contagem final.

Abordagem por Fases

Cusack descreve uma abordagem um tanto cautelosa para a mudança de taxas. Sua proposta visa Uniswap V3, lançado em maio de 2021, e redirecionaria 10% das taxas de provedor de liquidez (LP) de dois grandes pools. O destinatário desse corte ainda não foi determinado e é uma parte importante da definição dos detalhes da mudança de taxa.

Cusack está propondo que o interruptor seja ligado para o USDC/ETH 0.05% pool e os votos de USDC/USDT 0.01% pool. A mudança redirecionaria 10% das taxas de negociação geradas por esses pools. 

As piscinas propostas não são pequenas batatas. Com US$ 261.1 milhões em valor total bloqueado (TVL), o pool USDC/ETH 0.05% é o quarto maior do Uniswap V3 em 20 de julho. Com US$ 5.1 bilhões em volume semanal, no entanto, é o mais ativo do Uniswap. 

Com US$ 135.3 milhões, o pool USDC/USDT 01% é o sétimo maior da Uniswap V3 em termos de TVL e o quarto maior em termos de volume semanal com US$ 604 milhões. 

Embora muitos tenham assumido que ativar a troca de taxas significaria que os detentores de UNI receberiam as taxas, como é o caso do rival DEX Sushiswap, Cusack enfatizou que ativar a troca e decidir para onde os fundos iriam são duas decisões separadas. 

Ampla Gama de Tokens

Monte Getty, o cofundador da GFX Labs, uma empresa que é autora de quatro das quatorze propostas bem-sucedidas da Uniswap, incluindo uma influente que adicionou o nível de taxa de um ponto básico, suporta a ativação do botão de taxa.

De acordo com Hill, porém, fica complicado depois disso. “Ativar [o botão de taxa] é a parte mais fácil”, disse o cofundador da GFX Labs ao The Defiant. “Recolher as taxas e trocá-las por UNI e USDC é a parte difícil. Há muita infraestrutura que precisa ser construída para que seja bem-sucedida.” 

Como as taxas de negociação do Uniswap são denominadas em quaisquer ativos que estejam mudando de mãos, descobrir como transformar esses ativos em uma stablecoin ou outros ativos, conforme decidido pela governança da UNI, é complexo.

Hill também vê o risco regulatório como um grande obstáculo. No momento, os LPs ganham 100% das taxas do Uniswap, sem dúvida tornando a troca descentralizada um bem público. Se o comutador de taxas estiver ativado e o protocolo estiver gerando receita, o projeto pode começar a parecer uma empresa tradicional.

Governança UNI

O Uniswap possui três estágios de governança. A primeira, uma verificação de temperatura, parece quase decidida. Hill vê a proposta de mudança de taxa como provável de passar no segundo estágio, chamado de Verificação de Consenso, também. 

A terceira etapa, uma Proposta de Governança, é o verdadeiro obstáculo. Ao contrário dos dois primeiros estágios que requerem apenas 25,000 UNI ou 50,000 UNI respectivamente para prosseguir, uma maioria de votos com 40M UNI é necessária para aprovar uma proposta. 

Ao todo, a proposta de troca de taxas parece ser mais um começo do que um fim. O próprio Cusack não está ligado aos detalhes da mudança de taxa, mas acha importante iniciar a discussão. 

“As apostas são tão altas [que] acho que as pessoas hesitaram em abrir a discussão e eu queria catalisar alguma ação”, disse o cofundador da PoolTogether ao The Defiant. “Estava na minha mente há algum tempo, então era mais uma questão de tirar um tempo para realmente colocar os pensamentos de lado e fazer as coisas se moverem.” 

De fato, a Uniswap é geralmente vista como líder do DeFi. O projeto popularizou o modelo de formador de mercado automatizado, executou um dos primeiros airdrops retroativos e foi cedo para fazer parceria com Layer 2s como Optimism.

Agora, os eleitores da UNI têm a chance de continuar a impulsionar o DeFi para frente enquanto eles martelam os detalhes da mudança de taxa.