Perguntas e Respostas: A SEC classificou 9 Tokens como Valores Mobiliários. O que agora?

Na queixa da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA contra um antiga Coinbase funcionário e pessoas próximas a ele, a SEC alega que nove tokens de criptomoedas diferentes são títulos. 

A reclamação da SEC, que muitos na comunidade de criptomoedas afirmam ser “regulamentação por imposição”, pode mudar significativamente a forma como as exchanges e os emissores de tokens criptográficos são tratados daqui para frente. 

Nenhum dos emissores de tokens mencionados na reclamação está listado como réu, mas a SEC pode optar por apresentar acusações contra esses indivíduos posteriormente. A reclamação ocorre enquanto a SEC continua sua batalha legal com a Ripple sobre a rede token XRP nativo, que o regulador também afirma ser um título. Consequentemente, o XRP foi excluído pela Coinbase em Janeiro 2021. 

A Blockworks conversou com Abiel Garcia, sócio da Kesselman, Brantly & Stockinger LLP, sobre o que vem a seguir para a indústria. Garcia atuou anteriormente como vice-procurador-geral do Departamento de Justiça da Califórnia na seção antitruste. 

Blocos: Quais são as implicações da SEC chamar esses nove tokens de títulos no processo contra o ex-funcionário da Coinbase? 

García: O processo é outro exemplo da visão da SEC de que ativos baseados em criptomoedas podem ser títulos em vez de commodities ou moedas fiduciárias simples. A reclamação percorre cada um dos nove tokens e mostra como cada um dos tokens é, na visão da SEC, títulos sob o código e o Howey Test. 

Para cada um dos tokens, a SEC afirma especificamente que os compradores dos tokens investiram em uma empresa comum e tinham expectativas razoáveis ​​de lucros com base nos esforços de outros, ambos cruciais para provar que os tokens são títulos.  

Blocos: Devemos esperar ver ações judiciais individuais contra questões/trocas relacionadas a esses tokens? 

García: Embora tecnicamente um indivíduo privado que possua um dos tokens possa ajuizar uma ação individual contra os tokens e/ou exchanges, não é provável que vejamos uma enxurrada de ações individuais, pois a reclamação da SEC não alega nenhum problema com os tokens subjacentes. em questão e afirma afirmativamente que a Coinbase estava investigando as transações em questão no processo.  

Blocos: O que isso pode significar para outros tokens de criptografia? Como os emissores devem pensar sobre a classificação de tokens? 

García: Esse processo solidifica os sinais recentes da SEC de que vê pelo menos alguns tokens de criptografia como títulos. Com relação aos emissores e tokens já existentes, eles devem dar uma olhada no que a SEC está destacando em seu processo para ver como a SEC está vendo os tokens criptográficos e quais atributos-chave são necessários para que sejam classificados como títulos, de acordo com o segundo.

Blocos: A Coinbase disse que não removeria esses nove tokens. Que implicações isso pode ter? Legalmente, existe alguma obrigação da Coinbase de remover esses tokens nesta fase? 

García: Não acho que isso tenha implicações reais para os tokens ou para a própria exchange. As alegações contra os indivíduos não alegam problemas com os próprios tokens ou com a Coinbase em geral. 

Legalmente, ainda não há obrigação para a Coinbase de remover esses tokens e, dada a reclamação e como os fatos alegados são voltados apenas para os indivíduos, em vez dos tokens ou da própria exchange, parece improvável que os tokens sejam removidos devido à caso da SEC. 

Blocos: Quais são os próximos passos aqui em termos de reclamação? O que devemos estar atentos? 

García: Se os réus puderem lutar e não chegarem a um acordo, eu esperaria ver uma reação, na forma de uma moção para dispensar, o argumento da SEC de que os nove tokens são de fato títulos. Se o tribunal considerar que os tokens não são valores mobiliários, isso eliminaria efetivamente a alegação de abuso de informações privilegiadas.

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