A regulamentação está chegando e o Bitcoin se beneficiará

Este é um editorial de opinião de Shane Neagle, editor-chefe de “The Tokenist”.

A discussão contínua sobre a necessidade de uma estrutura regulatória abrangente nos EUA para identificar oportunidades e riscos no setor de Bitcoin em rápido crescimento chamou a atenção do público em geral.

Rostin Behnam, presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), disse recentemente que a regulamentação adequada do espaço de criptomoedas pode ter efeitos positivos significativos no crescimento do mercado, principalmente para o bitcoin.

“O crescimento pode ocorrer se tivermos um espaço bem regulado”, Behnam dito durante sua aparição na Faculdade de Direito da Universidade de Nova York.

Behnam também disse: “O Bitcoin pode dobrar de preço se houver um mercado regulamentado pela CFTC”, o que fez manchetes em todo o mundo. Seus comentários não são surpreendentes, já que ele enfatizou a necessidade de clareza regulatória no mercado de Bitcoin várias vezes antes.

A CFTC e a SEC devem trabalhar juntas

No início deste ano, representantes da Comissão de Agricultura do Senado, que supervisiona a CFTC, propôs um novo projeto de lei isso tornaria a CFTC o principal regulador da indústria de ativos digitais e fortaleceria seu controle sobre os mercados spot de criptomoedas. O projeto de lei também exigiria que as empresas comerciais se registrassem na CFTC. Behnam expressou seu apoio ao projeto de lei bipartidário, que também permitiria que a CFTC cobrasse taxas de entidades reguladoras e reforçasse seu poder financeiro.

“Estamos [atualmente] com dinheiro apropriado pelo Congresso, e isso nos colocou em uma posição em que sentimos que estamos constantemente no limite sobre quanto dinheiro será apropriado”, acrescentou Behnam. durante o evento da NYU School of Law. “Ainda estamos sentindo as feridas e cicatrizes de cerca de cinco ou seis anos de financiamento fixo.”

Behnam acrescentou que seu orçamento financeiro modesto e outros ventos contrários também impediram a agência de lutar adequadamente contra o crime envolvendo bitcoin e outros ativos digitais. Como a CFTC não tem jurisdição, a agência carece de serviços tradicionais de vigilância e soluções de supervisão de mercado para supervisionar adequadamente as plataformas de negociação e outros intermediários, observou Behnam.

Essas observações ocorrem cerca de um mês depois que o ex-presidente da CFTC, Timothy Massad, pediu que a CFTC e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) venha junto e abordar as atuais lacunas regulatórias de criptomoedas estabelecendo uma organização autorreguladora (SRO).

Massad argumentou que nem a CFTC nem a SEC têm o poder necessário para regular o bitcoin e outros ativos digitais. No momento, há uma lacuna significativa quando se trata de regular o que ele chamou de “mercado à vista para ativos criptográficos”. Isso inclui atividades de negociação de bitcoin em bolsas como Coinbase ou Kraken. Embora o Congresso dos EUA tenha tentado resolver essa questão por meio de vários projetos de lei, Massad acredita que a solução está em um SRO. 

No início deste mês, o presidente da SEC Gary Gensler disse que ele apóia a ideia de entregar à CFTC o papel de principal regulador de criptomoedas não-títulos, embora o Congresso não deva ignorar a SEC se isso acontecer. Ele enfatizou que é importante garantir que as leis de valores mobiliários que regulam os mercados de capitais de US$ 100 trilhões não sejam prejudicadas, pois essas leis tornaram os mercados de capitais a inveja do mundo.

No momento, a CFTC é responsável apenas por regular os derivativos de criptomoedas, embora muitos em Washington e na indústria centrada no bitcoin pareçam apoiar a ideia de entregar as rédeas da regulamentação de criptomoedas à agência.

Quem se beneficiará com a regulamentação?

A ideia de que uma estrutura regulatória bem estabelecida poderia atrair mais investidores institucionais e impulsionar a adoção do mercado de bitcoin é uma postura sugerida por muitos dentro do setor. Behnam também argumentou que as empresas de ativos digitais veem um potencial significativo “para entradas institucionais que só ocorrerão se houver uma estrutura regulatória em torno desses mercados”.

Behnam acrescentou que os projetos de Bitcoin “prosperam com certeza regulatória” e a organização espera ter mais clareza em um futuro próximo, o que permitirá que essas empresas continuem fornecendo produtos inovadores que mudam a vida das pessoas. Mais uma vez, essa postura não é surpreendente, pois Behnam defendeu consistentemente a necessidade de fornecer aos participantes do mercado clareza regulatória – algo que muitos no setor argumentaram que falta.

Finalmente, colocar o bitcoin sob a supervisão da CFTC poderia colocar toda a discussão sobre títulos na cama. Essa maior clareza e visibilidade pode abrir caminho para mais players institucionais – que insistem em ter uma estrutura clara regulando os ativos digitais – para aumentar sua exposição ao bitcoin.

No entanto, enquanto muitos estão pedindo mais clareza regulatória, alguns analistas acreditam que uma estrutura regulatória abrangente pode prejudicar algumas das maiores empresas dos EUA, incluindo a Coinbase. Analistas do Wells Fargo iniciaram cobertura de pesquisa na Coinbase em uma classificação abaixo do peso, citando, entre outros fatores, o risco de uma postura governamental mais restritiva em relação aos ativos digitais.

Um ambiente regulatório mais rígido, bem como ventos contrários contínuos, podem afetar materialmente os volumes e a receita da Coinbase em 2023, escreveram analistas na nota inicial.

“A regulamentação em particular será um desafio para a COIN, por exemplo, observe a recente discussão vinda da SEC sobre 'criptos como valores mobiliários' (por exemplo, para ativos apostados)”, Analistas do Wells Fargo adicionados.

ponto de partida

Durante anos, a CFTC e a SEC brigaram pelo papel de principal regulador do setor de criptomoedas. Ambos relutam em emitir orientações formais para empresas de Bitcoin, optando por estabelecer um precedente regulatório por meio de ações de fiscalização.

Embora alguns especialistas do setor não apoiem a criação de uma estrutura regulatória abrangente para o Bitcoin, muitos continuam enfatizando a importância de ter mais clareza nessa área. Embora muitos nativos do Bitcoin ainda sejam contra qualquer regulamentação, a clareza adicional pode acelerar ainda mais a evolução do ativo.

Este é um post convidado por Shane Neagle. As opiniões expressas são inteiramente próprias e não refletem necessariamente as da BTC Inc. ou da Bitcoin Magazine.