Pesquisa: Esta métrica mostra quem está vendendo Bitcoin no recente rali de alívio do mercado de baixa

Medir a atividade econômica de um mercado requer olhar mais do que apenas o volume total de transações, especialmente quando se trata de ativos tão específicos quanto Bitcoin. Embora o número de transações e o volume de transações sejam afetados pelas oscilações do mercado, eles não são bons indicadores de desempenho futuro.

Dada a posição do Bitcoin no mercado como um investimento de longo prazo, o Coin Days Destroyed (CDD) é um indicador muito melhor do sentimento geral do mercado. Bitcoins mantidos em armazenamento a frio como uma reserva de valor de longo prazo são considerados mais importantes do que moedas adquiridas recentemente, pois seu movimento sinaliza uma mudança no comportamento do hodler.

Cada Bitcoin acumula um dia de moeda a cada dia que permanece não gasto. Assim que a moeda é gasta, os dias acumulados são destruídos e registrados pela métrica Coin Days Destroyed (CDD). A métrica mostra o número de moedas gastas em uma transação multiplicado pelo número de dias passados ​​desde o último gasto.

Por exemplo, uma transação de 0.5 BTC que permaneceu inativa por 100 dias acumulou 50 dias de moeda, enquanto uma transação de 10 BTC que permaneceu inativa por 6 horas acumula apenas 2.5 dias de moeda. Quanto maior a métrica de CDD, mais importante economicamente é a transação.

Desde o início do ano, houve vários grandes picos de CDDs. Quase todos esses picos vêm do aumento da incerteza macro e do FUD no mercado, levando os detentores de longo prazo a sair do mercado e obter lucros.

O pico mais significativo no CDD foi visto em fevereiro de 2022, quando a invasão da Ucrânia pela Rússia devastou os mercados globais. Temendo um declínio adicional e falta de vontade de assumir o risco de uma queda prolongada, muitos detentores de longo prazo (LTHs) saíram de suas posições de BTC. Começou um efeito dominó que arrastou o resto do mercado para baixo.

A métrica pode ser dividida ainda mais para mostrar quais coortes estão vendendo suas participações em BTC. Analisar o volume gasto do Bitcoin por idade indica que os detentores de curto prazo geralmente iniciam a maioria das vendas de BTC - tanto em mercados de baixa quanto de alta. Olhando através da métrica CDD, os detentores de curto prazo são definidos como uma coorte de moedas mantidas por menos de 155 dias.

No entanto, o último rali de alívio que viu o Bitcoin romper a resistência de US$ 21,000 levou outra coorte a vender suas posições. De acordo com dados de em Glassno, os usuários que detinham o Bitcoin por entre um e dois anos dominaram a mais recente liquidação do Bitcoin. É altamente provável que essa coorte tenha comprado Bitcoin durante um pico em janeiro de 2021 e tenha visto seu investimento perder mais de 64% de seu valor.

Os dados também mostram que os detentores de longo prazo sentados em seu Bitcoin por mais de dois anos não se incomodaram com o recente rali de alívio. A única vez que os detentores de longo prazo sucumbiram à pressão do mercado foi em junho deste ano, quando o golpe do Terra (LUNA) empurrou todos os grupos para vender.

No entanto, os detentores de longo prazo continuaram sendo um fator estabilizador durante a liquidação de junho e ainda estão mantendo o forte enquanto o mercado entra em seu terceiro mês de desaceleração.