Gensler da SEC diz que criptomoedas de prova de participação podem ser títulos

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, disse prova de aposta (PoS) as criptomoedas podem ser consideradas valores mobiliários, o que incluiria a rede Ethereum de US$ 200 bilhões depois que ela completou sua mudança para um sistema PoS na quinta-feira. 

Após uma audiência no Congresso na quinta-feira, Gensler disse que tais ativos - que permitem aos detentores ganhar renda passivamente por meio de apostas - poderiam passar pelo Teste Howey, de acordo com uma reportagem do Wall Street Journal.

O teste é usado pelos tribunais para determinar se um ativo é um título, examinando se um investidor esperaria obter renda ao manter o ativo. 

Urszula McCormack, advogada de regulamentação financeira e sócia da King & Wood Mallesons em Hong Kong e Sydney, disse Forkast em uma entrevista, ela achou que o momento dos comentários no mesmo dia da fusão foi mais do que apenas uma coincidência. 

“Pessoalmente, vejo declarações como essa sem contexto, sem orientação adicional, como extremamente prejudiciais”, disse McCormack. “Quando você começa a jogar sombra dessa forma, sem explicar mais se, quando e como, você está realmente lançando uma sombra sobre qualquer coisa que envolva apostas”, acrescentou ela. 

Os comentários de Gensler podem diminuir parte da empolgação da comunidade Ethereum após a fusão, pois representa um esforço mais amplo dos legisladores globais para regular a indústria de criptomoedas. Os reguladores sul-coreanos publicaram comentários que espelhavam os de Gensler na quinta-feira. 

A criptomoeda Ethereum Ether liderou perdas nos 10 principais tokens por capitalização de mercado nas negociações de quinta-feira na Ásia, perdendo 9.8% nas 24 horas às 4h para negociar a US$ 1,471. Atingiu US$ 1,456 no início do dia, a menor cotação desde 29 de agosto.

Prova de participação

Gensler disse anteriormente que considera o Bitcoin como uma commodity, que funciona sob um prova de trabalho (PoW) protocolo que o colocaria fora da jurisdição da SEC, mas não estendeu essa definição a nenhuma outra criptomoeda. 

Seguindo o último comentário de Gensler, Ether e outras redes PoS, como Cardano e Solana, poderiam ser definidas como um “contrato de investimento”, o que significa que estariam sujeitas às leis de valores mobiliários – a mesma categoria aplicada a ações e títulos. 

Isso obrigaria os emissores de tais tokens a arquivar documentos de divulgação extensos e a cumprir regras estritas de proteção ao consumidor. Gensler também disse que as plataformas que oferecem serviços de apostas aos clientes, como exchanges de criptomoedas, são muito semelhantes às plataformas de empréstimos.

McCormack disse Forkast esses ativos não se encaixam na forma como os produtos de investimento são normalmente definidos, pois o rendimento que os usuários geram é, de certa forma, uma taxa em troca da validação de transações ou proteção da rede.

Ela, no entanto, disse que se encaixa em uma tendência mais ampla de aumento da regulamentação. “Estamos vendo um maior escrutínio dos protocolos de estaqueamento em geral em todo o mundo”, disse McCormack. 

“Portanto, seja uma investigação no mercado asiático ou você tenha declarações dos EUA, está claro que os acordos de participação, particularmente onde há geração de rendimento, atraíram a atenção regulatória global em nível transnacional também nos mercados locais.”

Reguladores em todos os lugares

A Coreia do Sul atraiu a atenção em relação à regulamentação de ativos digitais depois que o presidente Yoon Suk-yeol, em sua posse em maio, disse que seu governo dividirá as criptomoedas em títulos e valores mobiliários.

Os tokens classificados como valores mobiliários se enquadrarão na lei existente do mercado de capitais, enquanto uma nova lei será escrita para o restante.

Seul também está no centro das atenções cripto porque emitiu um mandado de prisão para o cidadão sul-coreano Kwon Do-hyung, chefe do projeto de criptomoeda multibilionário Terra-LUNA que entrou em colapso em maio, causando perdas para centenas de milhares de investidores. Os promotores do país classificaram a stablecoin Terra e a moeda Luna como valores mobiliários.

Um dia após a emissão do mandado de prisão, o governador do Serviço de Supervisão Financeira da Coreia disse em uma coletiva de imprensa que ajudou os promotores a tomar essa decisão e que “discorda da visão de que as criptomoedas não podem ser classificadas como produtos de investimento ou valores mobiliários”. 

Os legisladores dos EUA também têm sinalizado interesse na indústria cripto e alguns desses esforços podem ser contrários aos da SEC.

A projeto de lei bipartidário foi proposto em junho pelos senadores Cynthia Lummis e Kirsten Gillibrand, que classificariam as criptomoedas descentralizadas como commodities, colocando-as sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission (CTFC).

A projeto de lei apresentado no mês passado pelos senadores Debbie Stabenow e John Boozman vai ainda mais longe ao definir Bitcoin e Ethereum como commodities digitais, ao mesmo tempo em que estipula que nenhum título pode ser simultaneamente considerado uma commodity. 

McCormack disse que os EUA não estão sozinhos em ter uma “confusão” de reguladores sobrepostos, e que esta situação não se limita de forma alguma à criptomoeda.

 “É apenas a realidade que em alguns mercados com um regime regulatório existente complexo, você verá que a complexidade regulatória continua, a menos que haja uma racionalização dela”, disse ela.