O UST De-Pegs da Terra caiu 40%, levantando questões sobre a viabilidade das stablecoins algorítmicas

O stablecoin UST da Terra, o garoto-propaganda dos ativos descentralizados vinculados ao dólar americano, está mais desequilibrado de todos os tempos, à medida que sua espinha dorsal, o token LUNA, mergulha. 

LUNA está em queda livre, caindo 55%, para US$ 28.7, enquanto as vendas intensas continuam nas negociações noturnas em Nova York. O UST caiu para US$ 0.60, 40% abaixo de sua indexação de US$ 1, e estava sendo negociado a US$ 0.66 no momento em que este artigo foi escrito.

A UST tem sido o exemplo mais bem sucedido de uma stablecoin algorítmica, ou um ativo estável que depende de um algoritmo interno que gerencia sua oferta e demanda para manter sua indexação. Os desenvolvedores tentaram criar esses ativos autorregulados durante anos, com muitos travando e queimando ao longo do caminho.

No caso do Terra, 1 UST sempre pode ser resgatado por US$ 1 em LUNA. Este mecanismo incentiva os arbitradores a comprar UST quando ele é negociado abaixo de US$ 1, resgatá-lo por US$ 1 em LUNA e vender o LUNA com lucro. Por outro lado, quando o UST é negociado acima de US$ 1, os investidores podem cunhar 1 UST com US$ 1 em LUNA e vender o UST com lucro.

Uma crise de confiança envolveu a UST, à medida que os investidores abandonam em massa as suas participações.

A UST está sendo negociada a 66 centavos de dólar, com quase US$ 1.7 bilhão em volume de negociação apenas na exchange centralizada Binance.

Sinais de aviso

O problema começou em 7 de maio, quando alguns grandes investidores vendido mais de US$ 500 milhões em posições UST na Anchor, o protocolo de poupança popular que serve como o maior sumidouro de abastecimento para a UST.

Depósitos em Apresentadora caíram pela metade desde sexta-feira, de US$ 14 bilhões para US$ 7 bilhões.

Na época, Terra escovado preocupações, mas o mercado não estava tão certo, pois o LUNA, o token que apoia o UST, começou a aprofundar a sua queda.

O esgotamento constante da liquidez do pool da Curva UST à medida que os usuários trocaram UST por outras stablecoins pode ser visto neste Painel de dunas.

LFG entra em ação com US$ 1.5 bilhão

Hoje cedo, a Guarda da Fundação Luna (LFG) mobilizou US$ 1.5 bilhão de suas reservas na tentativa de defender a indexação do UST. De acordo com projeto, US$ 750 milhões em Bitcoin e US$ 750 milhões foram emprestados a criadores de mercado para apoiar os esforços de restauração da indexação.

Apesar desses movimentos, os investidores começaram a entrar em pânico após a capitalização de mercado do LUNA caiu abaixo o do UST logo após as 1h, horário do Leste, o que significa que simplesmente não há valor suficiente no LUNA para garantir todo o UST em circulação, sem considerar a reserva de LFG recentemente construída.

O que isso significa? Se o UST em circulação valer mais do que o valor de mercado do LUNA, não será possível para todos os detentores de UST resgatar seus tokens por US$ 1 em LUNA, se desejarem. A debandada resultante para as saídas é o temido cenário de “corrida aos bancos” que devastou inúmeras stablecoins algorítmicas, incluindo o infame implosão da Iron Finance ano passado.

A última vez que isso aconteceu foi em maio de 2021, e UST brevemente desvinculado antes de se recuperar.

Em um dia sangrento nos mercados de criptografia, a Terra também foi criticada por supostamente vendendo Bitcoin e Ether agravando uma situação ruim.

Risco para criptografia

“UST sempre foi um risco sistemático para a criptografia. Se a indexação não for restaurada por meio da demanda natural, a LFG precisará aproveitar suas reservas para apoiá-la vendendo BTC e comprando UST”, trader de criptografia Cantering Clark disse ao Defiant.

“Então o UST cai, o mercado enlouquece porque sabe o que isso significa para as reservas de LFG Bitcoin, e um ciclo de feedback cria uma grande pressão descendente enquanto as pessoas entram em pânico.”

Cantering Clark

A carnificina também resultou em uma série de liquidações on Degenbox do Abracadabra, o que permite aos investidores alavancar o rendimento oferecido pela Anchor.

Terra diz que é 'Um time' foi reunido para liderar uma recuperação.

Owen Fernau relatórios contribuídos.

Leia o post original em O Desafiador

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• Fonte: https://thedefiant.io/ust-de-pegs-by-40/