O Bear Market é a hora de investir em Bitcoin

Este é um trecho transcrito do “Bitcoin Magazine Podcast”, apresentado por P e Q. Neste episódio, eles se juntam a Vijay Boyapati para falar sobre o “Bullish Case For Bitcoin” e como um mercado de baixa é onde a verdadeira convicção compensa .

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Ouça o episódio aqui:

Vijay Boyapati: Acho que estamos em um mercado de baixa. Acho que liguei para o mercado de urso. Acho que cheguei um pouco cedo, mas acho que liguei em algum lugar em junho ou julho. Eu pensei que o mercado de urso estava começando. Acho que provavelmente é correto dizer que começou um pouco mais tarde em 2021.

Acho que o que estamos vendo é uma combinação do ciclo natural do Bitcoin, que vimos com esses mercados em baixa antes com o quadro macroeconômico. Isso explica por que esse mercado em baixa parece tão doloroso. Eu realmente não acho que isso seja – não parece tão longo.

Eu tenho observado Bitcoin desde 2011. O mercado de urso mais longo na minha memória foi o de 2013 até o início de 2017. Eu pensei que era o mais doloroso e ainda é o mercado de urso de bitcoin mais doloroso porque realmente parecia, “Uau, essa coisa pode não voltar.” Parecia apenas grilos durante o mercado de urso. Não havia interesse em Bitcoin. Algumas das grandes vozes da comunidade deixaram a raiva. Mike Hearn era um desenvolvedor muito respeitado na época e desistiu completamente. Ele escreveu um artigo no New York Times como: “Essa coisa está morta. Eu não estou interessado nisso. Estou fora."

Havia muito pouco interesse em qualquer lugar. As pessoas não estavam falando sobre Bitcoin; não estava sendo escrito. Esse foi um momento muito difícil para as pessoas que acreditavam no Bitcoin. Eu acho que isso é realmente muito diferente. Acho que o Bitcoin agora está totalmente estabelecido como um ativo macro. O preço caiu, sim OK. Caiu para 20,000, mas se alguém lhe dissesse há três ou quatro anos que o bitcoin vai cair para US$ 19,000/US$ 20,000, você ficaria tipo, “Uau! Isso é incrível! Nós conseguimos!”

Isso ilustra um dos aspectos do dinheiro que as pessoas realmente não entendem, que é a dependência da trajetória. Você não pode avaliar o dinheiro com base em seu fluxo de caixa porque ouro e bitcoin são ativos monetários; eles não produzem fluxo de caixa. Eles são valorizados por um processo de mercado de pessoas tentando determinar – é um processo da teoria dos jogos – esse dinheiro é melhor do que todos os outros dinheiros que estão por aí? É melhor que ouro? É melhor do que dólares? É melhor que prata? É melhor que o Ethereum ou todos os concorrentes que estão por aí? Esse processo funciona nesses ciclos que vimos onde as pessoas ficam realmente entusiasmadas, e então perdem o fôlego e então você tem um acidente. O ponto que estou tentando enfatizar sobre ativos monetários é que eles não têm fluxo de caixa, então você tem que medir seu valor como ativo monetário em relação a outros concorrentes e ao longo dos atributos que geram um bom dinheiro.

Quais são esses atributos? São coisas como visibilidade, portabilidade, transmissibilidade – quão fácil é transmitir – e o mais importante, escassez. Ao longo deste atributo crítico que todo dinheiro precisa, o bitcoin é a melhor forma de dinheiro que já existiu. Isso não mudou. Esse aspecto fundamental do que torna o bitcoin bom – ou acho que o melhor – o dinheiro não mudou. É só que o mercado passa por esses ciclos de pessoas tentando entender o que é e as pessoas ficando super empolgadas e depois perdendo a esperança.

Cada um desses ciclos é definido por um grupo de pessoas. No primeiro ciclo, o grupo de pessoas era muito pequeno. Havia apenas pessoas que podiam entender bitcoin: cypherpunks, cientistas da computação e talvez alguns libertários hardcore. Era um círculo muito pequeno de pessoas, mas a cada ciclo esse círculo fica cada vez maior e, por isso, passamos por um ciclo em que realmente trouxemos muitos investidores de varejo, mas há muito mais investidores de varejo. Há muito mais instituições. Existem muitos outros estados-nação por aí, e muitos deles experimentaram o bitcoin. Eles podem ter desistido e dito: “Oh, essa coisa falhou”, mas talvez eles tenham comprado um pouco. Talvez eles tenham comprado, digamos, 1% de seu portfólio, ou talvez até US$ 100 e tenham desistido do bitcoin, mas essas pessoas estão preparadas para voltar no próximo ciclo.

Vou dar um exemplo disso: Stanley Druckenmiller é um bilionário de macroinvestidor muito famoso. [Ele é] muito bem sucedido por um longo período de tempo, investindo em fazer apostas macro. Ele possuía bitcoin durante este último ciclo, e muito recentemente eu o ouvi dizer que ele não possui nenhum bitcoin. Agora isso soa mal: ele desistiu do bitcoin. Ele foi capturado mentalmente. Ele sempre prestará atenção ao preço do bitcoin, e quando o bitcoin começar – como sempre acontece em cada ciclo – lenta mas seguramente voltando, ele estará prestando atenção. Ele vai ficar tipo, “Oh, não morreu. Está parado em torno de US$ 20,000”, ou seja lá o que for, onde quer que encontre seu platô. “Ele está preso nesse nível há muito tempo. Não foi embora e parece que está se aproximando.” Agora é $ 23,000, $ 24,000, $ 25,000, talvez $ 30,000. Pessoas como ele voltarão porque foram expostas ao bitcoin, foram capturadas mentalmente. Eles tiveram pontos de contato suficientes em que ouviram falar o suficiente ou investiram um pouco e vão voltar.

Esta é a mesma coisa que acontece a cada ciclo. A mesma coisa aconteceu em 2017, quando um monte de gente se queimou quando comprou bitcoin por US$ 19,000 ou US$ 20,000 e caiu para US$ 3,000 e eles ficaram tipo, “Oh. Por que eu fiz isso? Foi um investimento terrível”, mas então eles estavam prestando atenção no ciclo atual, que acabou, e voltaram porque notaram o bitcoin. Eles sabiam disso; eles sabiam como investir. Eles foram preparados para colocar mais capital. Então, a cada ciclo, a [quantidade de] pessoas que estão preparadas para entrar é muito maior. O número de pessoas que estão prontas para vir no próximo ciclo, especialmente instituições e pessoas de alta renda, é gigantesco. Algumas das coisas que vimos, acho que as pessoas ficaram muito animadas. Eles viram Michael Saylor chegando, viram El Salvador e pensaram que este ciclo é o ciclo em que teremos cada indivíduo de alta renda, cada corporação, cada estado-nação; todos eles vão se acumular.

Na verdade, acho que o que você conseguiu foi apenas uma amostra do que veremos no próximo ciclo. Fiquei realmente surpreso ao ver El Salvador entrar. Eu não achava que um estado-nação faria o que El Salvador fez por alguns ciclos no futuro, então o que aconteceu é o que eu esperava, que é que a maioria dos estados-nação se afastará e não fazer nada, mas agora acho que muitos mais deles serão preparados nos próximos ciclos para vir e fazer o que El Salvador fez. Então, acho que há muitas razões para ser otimista sobre o bitcoin. Nenhum dos fundamentos mudou, nenhum dos atributos que tornam o bitcoin superior a todos os seus concorrentes, nada disso mudou.

O número de pessoas que foram expostas ao Bitcoin é muito, muito maior. O que você tem, se está por aí há algum tempo, ou ouve pessoas que já estão por aí há algum tempo, é uma oportunidade incrível. O melhor momento – se você é uma dessas pessoas em um mercado em baixa – para investir é agora. O melhor momento para obter exposição para aprender mais sobre Bitcoin, fazer algo pelo Bitcoin, construir um negócio no espaço Bitcoin é agora. As pessoas que estão por aí agora, que estão construindo negócios, investindo ou aprendendo sobre Bitcoin, são as pessoas que terão mais sucesso no próximo ciclo.

O que você não quer ser e o que sempre me decepciona são as pessoas, amigos e familiares com quem falo, eles só se interessam logo no final do ciclo. É o mesmo a cada ciclo; Já passei por quatro deles agora. As pessoas vêm até mim no final do ciclo e dizem: “Conte-me sobre o Bitcoin. Como faço para investir em bitcoin?”

Eu estou tipo, “Estou muito feliz que você está interessado em Bitcoin. Apenas tome cuidado porque o Bitcoin é cíclico; passa por ciclos. Aprenda sobre como investir em bitcoin; coloque uma pequena porcentagem do seu portfólio lá.” Eu costumo pensar nisso porque eles não estão realmente prontos. Eles vão voltar no ciclo depois e vão ficar um pouco queimados. Eu não quero que eles fiquem muito queimados para que eles nunca voltem. Mas se você está por perto agora, se está ouvindo, há uma grande oportunidade. Eles não aparecem com tanta frequência; é uma vez a cada quatro anos.

Eventualmente, esses ciclos vão parar quando o Bitcoin for concluído, adoção total. E acho que estamos a apenas três ou quatro ciclos disso. Então estou realmente animado. Eu acho que este é o melhor momento para se interessar pelo Bitcoin. Nenhum dos fundamentos mudou, então vá lá e aprenda sobre isso.

Vá lá e invista. Vá lá e construa. Agora é a hora.