A maré da liquidez recua: uma reversão nos rendimentos crescentes

Uma inversão nas taxas de juro mostra que os mercados estão a apostar em expectativas de inflação mais baixas e numa probabilidade crescente de um mercado deflacionário no horizonte.

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Picos de 10 anos nos EUA em 3.19%

Nas últimas semanas, assistimos a uma inversão acentuada nas taxas de juro, especialmente nas de duração mais longa, uma vez que os mercados parecem estar a apostar em expectativas de inflação a longo prazo mais baixas e na probabilidade crescente de um regime de mercado mais deflacionário no horizonte. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu mais de 50 pontos base, para cerca de 2.78%.

A recente recuperação das obrigações pode ser causada por alguns factores diferentes, sendo o mais óbvio os grandes intervenientes institucionais, como os fundos de pensões, que necessitam desesperadamente de rendimento (e têm estado). O segundo factor em jogo poderá ser o abrandamento económico iminente que está a ocorrer nos Estados Unidos, à medida que os investidores em obrigações (muitas vezes apontados como sendo o dinheiro inteligente) antecipam um abrandamento nos gastos dos consumidores e nas expectativas de inflação.

Com a queda nos rendimentos das obrigações, os índices de ações recuperaram, com o S&P 500 a ser negociado atualmente a 6.7% dos seus mínimos de 20 de maio. Com obrigações e ações a recuperar dos mínimos locais, a aparência de uma recuperação prototípica do mercado em baixa parece estar em curso.

Nota final

Embora as expectativas de inflação futura para os próximos cinco anos se situem em 2.24%, a actual inflação anual dos preços no consumidor é de 8.22%, o que significa que o rendimento real de todos os instrumentos globais de rendimento fixo tem sido profundamente negativo. Esta dinâmica tem sido um grande foco da nossa investigação ao longo do ano anterior e, devido aos níveis de dívida globais, isto terá de persistir.

Em 2022, a maré de liquidez tem recuado. No devido tempo, a maré inverter-se-á, apenas com base nas realidades de um sistema monetário baseado na dívida. Todo investidor racional estará em busca de um porto seguro para seu capital.

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• Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/inflation-expectations-lower-with-reversing-yields