As coisas estranhas colocam

A recuperação do mercado baixista parece estar de volta aos trilhos esta semana, graças a uma das coisas mais estranhas que vi em 2022: a Netflix perdendo apenas um milhão de assinantes no segundo trimestre em vez de 2 milhões e prevendo um milhão adicional de adições de assinantes no terceiro trimestre. Menos um mais um é igual a zero, da última vez que olhei. Mas não é para mim uma segunda hipótese sobre a mentalidade de rebanho altista do mercado accionista, especialmente porque continuam a lidar com a realidade de que 2 anos de opções monetárias do banco central chegaram ao fim.

Os resultados da Netflix foram aparentemente apoiados pelo lançamento de Stranger Things 3. Não vou discutir isso porque adoro Stranger Things e me lembro muito bem dos anos 80 e de todas as músicas. Halley está menos apaixonada pela terceira temporada, reclamando do ritmo lento e da trama complicada. Suponho que é isso que constitui um mercado. Tenho a sensação de que a violência dos omicrons em todo o mundo fez com que muitos assinantes trabalhassem ou se isolassem de casa, atrasando o pressionamento do botão de cancelamento de assinatura.

De qualquer forma, com as ruas ávidas por boas notícias para alimentar o apetite de compra, Wall Street teve um grande dia, que viu os investidores voltarem também às grandes tecnologias, elevando o Nasdaq em mais de 3.0%. Ouvi mais ruídos de pico de inflação sendo divulgados, com a Reuters relatando que os fluxos de gás natural Nord Stream 1 da Rússia para a Alemanha seriam retomados esta semana, conforme programado. Além disso, surgiram esperanças em torno das negociações para aliviar o bloqueio marítimo da Rússia às exportações de alimentos da Ucrânia.

O pico da inflação é uma razão tão boa para investir em ações e outras classes de ativos com sentimento de risco quanto qualquer outra, suponho. Pessoalmente, acredito que poderemos estar perto do pico da inflação, mas quaisquer esperanças de que esta desça repentinamente e rapidamente são ingénuas, sendo muito mais provável que permaneça elevada durante algum tempo. A outra questão que tenho no parágrafo acima é ter que usar as palavras “esperança” e “Rússia”. Não tenho certeza de quantas vezes os investidores tiveram que levar um tapa na cara neste ponto.

A Rússia ativará o Nord Stream 1?

Para enfatizar isto, voltemos à história do gás natural da Reuters. Mencionou que as suas fontes afirmaram que os fluxos, quando forem retomados esta semana, não regressarão aos níveis anteriores, e com isto quero dizer a sua capacidade de 160 milhões de metros cúbicos por dia. Vladimir Putin, no seu regresso da potência económica, o Irão, já está a preparar o cenário para a retomada dos fluxos reduzidos, culpando novamente as unidades de bombagem defeituosas, de acordo com a Reuters. Também relataram que Putin disse no Irão que “nem todas as questões foram resolvidas ainda” relativamente às exportações de cereais do Mar Negro.

Assim, Joe Biden deixou a Arábia Saudita de mãos vazias relativamente aos compromissos dos sauditas de bombear mais petróleo, e Vladimir Putin afirma que os fluxos de gás Nord Stream 1 permanecerão baixos e que os carregamentos de cereais do Mar Negro têm “problemas” a superar. E os mercados estão a apostar num pico de inflação com uma queda vertiginosa no segundo semestre de 2. Admiro o otimismo. Em grandes movimentos macro direccionais do tipo que vimos nos mercados accionistas e cambiais nos últimos meses, não é invulgar vermos reversões bastante agressivas de curto prazo dessas tendências. Ainda não estou convencido de que estamos a assistir a algo mais do que uma recuperação do mercado em baixa neste momento. O dia do acerto de contas na Europa pode chegar mais cedo, quando o Nord Stream 2022 for ligado amanhã. Para o resto do mundo, isso poderá acontecer na reunião política do FOMC da próxima semana.

Na China, a greve no pagamento de hipotecas por parte de compradores de apartamentos descontentes está a ganhar as manchetes. O governo está aparentemente a mover-se para empurrar a lacuna de financiamento para os promotores sitiados para os governos locais e para os bancos estatais, o que significa que as consequências até agora têm sido limitadas nos mercados accionistas. Talvez o mais preocupante seja o facto de os novos casos de Covid-19 terem atingido ontem 1,012 na China, de acordo com dados oficiais. Uma ferida superficial em qualquer outro lugar, menos no mundo cobiçado zero da China, um motivo de preocupação em torno de potenciais novos bloqueios. Os leitores devem acompanhar de perto os desenvolvimentos aqui. Covid-zero significa covid-zero na China, não bloquear Xangai e Pequim uma vez e pronto. As ações do continente só recuperaram modestamente hoje, e a sua resposta provavelmente está aí. Noutras notícias, a China manteve inalteradas as suas Taxas Prime de Empréstimo de um e cinco anos, mas isto era completamente esperado.

Não há outros dados dignos de nota a serem divulgados na Ásia hoje, disse o governador do Banco Central da Austrália, Lowe, hoje cedo. Lowe disse esperar que o IPC continue a subir, que o emprego tenha ultrapassado o seu máximo teórico e que as taxas de juro tenham de continuar a subir. Principalmente, não foi nenhuma surpresa para os mercados agora, e o dólar australiano e as ações locais estão a ignorá-lo para amarrar as rédeas ao pico da inflação dos EUA, podemos confiar na Rússia, nos lucros menos piores, na recuperação do sentimento durante a noite, como todos os outros.

Esta tarde, espera-se que o PPI alemão suba para uns espantosos 33.90% em termos homólogos em Junho, uma vez que as sugestões de um aumento de 0.50% nas taxas por parte do BCE amanhã deram um impulso ao euro durante a noite. O Reino Unido divulga a inflação para Junho, que deverá subir para 9.30% em termos homólogos, com a inflação subjacente a 5.80%, o PPI a subir para 23.20% e os preços de retalho a subir 11.80%. Com os dados de emprego do Reino Unido ontem surpreendentemente fortes, alguma pressão séria irá recair sobre o Banco de Inglaterra agora para acelerar os aumentos das taxas, para que a fraqueza material da libra esterlina não volte.

O Início de Habitação nos EUA em junho caiu ligeiramente durante a noite, e esta noite recebemos as Vendas de Casas Existentes, que deverão cair ligeiramente para 5.38 milhões. Neste ambiente, uma queda maior à medida que os aumentos das taxas afetam será provavelmente interpretada como um pico de inflação/menos os aumentos das taxas do Fed equivalem a comprar ações e vender dólares americanos. Contra-intuitivo, eu sei, mas não invento a história, apenas relato e tento entendê-la.

Este artigo é apenas para fins de informação geral. Não é um conselho de investimento ou uma solução para comprar ou vender títulos. As opiniões são os autores; não necessariamente da OANDA Corporation ou de qualquer uma das suas afiliadas, subsidiárias, executivos ou diretores. A negociação alavancada apresenta alto risco e não é adequada para todos. Você pode perder todos os seus fundos depositados.

Com mais de 30 anos de experiência em FX – desde negociação à vista/margem e NDFs até opções de moeda e futuros – Jeffrey Halley é analista sênior de mercado da OANDA para a Ásia-Pacífico, responsável por fornecer análises macro oportunas e relevantes cobrindo uma ampla gama de classes de ativos.

Ele já trabalhou com instituições líderes como Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC e Barclays.

Analista muito procurado, Jeffrey apareceu em uma ampla gama de canais de notícias globais, incluindo Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, bem como em importantes publicações impressas, incluindo New York Times e The Wall. Jornal de Rua, entre outros.

Ele nasceu na Nova Zelândia e possui MBA pela Cass Business School.

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