(Isso não deve ser considerado um conselho financeiro, pois as criptomoedas podem ser extremamente arriscadas. Consulte um consultor financeiro antes de tomar qualquer decisão de investimento.)
As criptomoedas, como uma nova classe de ativos no espaço financeiro, podem ser extremamente difíceis de explicar para aqueles que têm uma formação financeira tradicional ou para aqueles que investem apenas passivamente no mercado de ações. Isto pode ser especialmente difícil quando se mergulha em tokens muito específicos com propostas de valor e tokenomics únicas, uma vez que existe uma grande compreensão fundamental do mercado e da tecnologia que é necessária para tomar decisões de investimento informadas.
No entantoer, há muitas maneiras de preencher a lacuna entre aqueles que apenas entendem os mercados de ações tradicionais e a tese de investimento em criptomoedas. Quando se trata do ativo nativo da Terra, LUNA, acredito que existem paralelos muito fáceis que podem facilitar muito o entendimento para essas pessoas. Aqui apresento a proposta de valor do LUNA com a perspectiva de alguém com uma formação mais tradicional. Eu me concentro em quatro tópicos principais
- Terra como camada de aplicação FinTech
- Dividendos e geração de receita
- Devoluções de ações comunitárias
- Razões entre preço e lucro
Camada de aplicação FinTech
A primeira coisa que os investidores costumam fazer ao avaliar uma empresa é entender o que ela realmente faz e como se enquadra no mercado geral. A melhor maneira de simplificar o que o Terra faz é fornecer uma camada de aplicação para aplicações FinTech extremamente exclusivas e inovadoras. Portanto, você pode pensar em investir no Terra como investir em uma cesta de aplicativos FinTech, cada um com seu caso de uso específico e cliente potencial. Portanto, em vez de possuir a propriedade de um aplicativo, como o Chime, por exemplo, você tem a chance de possuir a camada de aplicativo que executa o Chime, Robinhood, Mint e Spaces. E esse número de aplicações pode crescer tanto quanto os desenvolvedores estiverem dispostos a construir na camada base do Terra. Vamos dar uma olhada rápida em alguns dos aplicativos atualmente construídos, ou em construção, no Terra:
Protocolo Âncora — Uma conta poupança criptografada com juros de 19.5%, 39x mais altos que os principais bancos
Mirror Protocol — Um protocolo de ativos sintéticos que permite aos usuários negociar ações dos EUA 24 horas por dia, 7 dias por semana, de qualquer lugar do mundo.
Chai — Um aplicativo de pagamentos na Coreia do Sul com mais de 300,000 usuários diários e que busca se expandir internacionalmente
Protocolo Nebulosa — ETFs algorítmicos, nos quais qualquer usuário pode programar quais informações causarão o reequilíbrio da posição. (Um exemplo: tenha um ativo que rastreie as contas dos seguidores de várias empresas e rebase os ativos com base nas alterações)
Alice — Um aplicativo semelhante ao Venmo que permite aos usuários enviar dinheiro uns aos outros, se beneficiar do alto rendimento em depósitos da Anchor e pagar usando um cartão de débito nativo
Spar — Uma plataforma de gestão de ativos que permite a qualquer pessoa criar ou investir passivamente em fundos administrados.
Suberra — Produto de serviço de assinatura que utiliza o alto rendimento da Anchor para permitir que os usuários depositem uma quantia fixa e efetivamente não paguem nada pela assinatura subjacente.
Estes são apenas alguns dos mais de 70 projetos confirmados que serão construídos na Terra. Para uma lista completa, vá para isto link.
Agora vamos dar uma olhada nas indústrias que o LUNA compõe: FinTech e Criptomoedas. A FinTech global mercado foi avaliado em cerca de US$ 127.66 bilhões em 2018 e deverá crescer para US$ 309.98 bilhões a uma taxa de crescimento anual de 24.8% até 2022. Todo o mercado de criptomoedas em setembro de 2020 era de cerca de US$ 320 bilhões. Hoje, o mercado ultrapassa os 2 biliões de dólares, um aumento de 525% em apenas um ano. Desde 2014, o mercado cresce em média 350% ao ano. Ambas são indústrias de crescimento extremamente elevado e estão no início da sua adoção global.
Agora que existe uma compreensão fundamental do que é o Terra e dos mercados que ele abrange, podemos ver como o Terra recompensa os titulares do LUNA.
Dividendos e geração de receita
Uma das maneiras pelas quais as empresas de capital aberto recompensam seus investidores é por meio de dividendos, o processo pelo qual a empresa premia seus acionistas com lucros excedentes da empresa. O equivalente aos dividendos para LUNA seria o processo de staking. Isto é essencialmente concordar em bloquear tokens como uma promessa aos validadores que verificam as transações na rede e, em troca, o usuário é recompensado com taxas de transação. Como não há intermediários envolvidos, todas as receitas do protocolo podem ser transferidas diretamente para os acionistas, criando essencialmente uma taxa de distribuição de dividendos próxima de 100%. Isto é muito mais eficiente em termos de capital e pode, portanto, permitir que os utilizadores das aplicações consumam taxas muito mais baixas do que os meios financeiros tradicionais e proporciona recompensas generosas aos apostadores.
No momento da redação deste artigo, o APY de aposta atual está em torno de 6.5%, o que colocaria a LUNA no mesmo nível de algumas das ações com maior pagamento de dividendos do mercado. Com a atualização da rede Columbus-5 chegando no início de setembro, espera-se que esse número seja superior a 10% devido à adição de taxas de swap como recompensa aos apostadores. Este número seria maior do que os dividendos de qualquer capital único dos EUA.
Recompra de ações
Outra forma de as empresas melhorarem o seu valor para os acionistas é através da recompra de ações. É o processo no qual uma empresa utiliza o excesso de caixa para comprar ações próprias, a fim de reduzir o número de ações em circulação no mercado e, portanto, aumentar o valor de cada ação individual. No entanto, tem havido muitas questões em torno deste método de melhoria do valor para o acionista. A primeira tem a ver com incentivos, uma vez que os gestores que decidem recomprar ações são beneficiários diretos do benefício, uma vez que muitas vezes possuem opções de ações. Também pode inflar artificialmente o preço e as métricas para fazer com que a situação financeira da empresa pareça muito melhor do que realmente é. As pessoas também argumentam que o dinheiro poderia ser bem gasto noutro local, seja em nova investigação e desenvolvimento, no crescimento da empresa ou apenas em dividendos directos aos accionistas.
O LUNA possui um mecanismo que pode ser visto como semelhante a esse processo, mas com diferenças muito importantes. Para que novas stablecoins sejam criadas dentro dos aplicativos Terra, alguém deve comprar aquela quantidade de LUNA no mercado e queimá-la até desaparecer. Isto pode ser visto como uma recompra “comunitária”, na qual qualquer dinheiro novo que entre no sistema deve “recomprar” uma quantidade equivalente de LUNA e apagá-la da oferta circulante. Para fazer uma comparação semelhante, imagine se cada vez que alguém depositasse dinheiro no Robinhood, esse dinheiro fosse imediatamente usado para recomprar ações da HOOD no mercado aberto. Mas, novamente, aplique isso não apenas a um aplicativo FinTech, mas a muitos. Este acúmulo de valor é diferente de tudo que pode ser visto nos mercados tradicionais.
Este mecanismo de compra e queima também resolve muitos dos problemas que envolvem as recompras tradicionais. Não há gestão que tome a decisão, portanto não há qualquer desalinhamento de incentivos ou interesses egoístas em questão. Não deve ser visto como um aumento artificial de preços porque só acontece quando há um aumento igual de valor no sistema. Por problemas de alocação de capital, 100% da receita já é atribuída a dividendos, essa recompra utiliza apenas o excesso de capital dentro do sistema. E no que diz respeito à P&D, cada aplicação é capaz de descobrir a sua própria forma de financiamento, seja através do VC, da comunidade ou da própria carteira da TFL. Em todos os sentidos, oferece uma alternativa muito melhor às recompras de ações tradicionais.
Razões entre preço e lucro
Vamos dar uma olhada no LUNA através das métricas de valor tradicionais e ver como isso se compara a ativos semelhantes no mercado de criptomoedas. Já medimos uma taxa de distribuição de dividendos de quase 100% com um potencial APY anual de dois dígitos, o que colocaria a LUNA acima de todas as outras ações tradicionais. Agora vamos dar uma olhada na relação preço / lucro.
Terminal de Token atualmente coloca a relação P/L da LUNA em 1500x. Pode parecer extremamente alto, mas isso se deve ao fato de o Terra ser capaz de oferecer taxas super baixas para transações. Também podemos comparar isso com outros blockchains com taxas baixas: Solana 4650x, Tezos 2150x, Cosmos 9000x, Stellar 280000x, etc. Com a mediana de todos os blockchains chegando a cerca de 4500x, LUNA está claramente na extremidade inferior do mercado. Isso também não leva em conta que a maior receita poderia ser vista como proveniente da compra e queima do token LUNA, se você argumentasse que as stablecoins da Terra fazem parte do produto. Legomakers (@tlagomi no Twitter) publicou um tópico fantástico explicando a relação P/L do LUNA como resultado tanto da receita do protocolo quanto dos “ganhos” acumulados com a cunhagem das stablecoins da Terra, e foi capaz de compará-lo com o Ethereum, como tem feito. um mecanismo de queima semelhante. Se você quiser ter acesso ao tópico completo está certo SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA, mas aqui está sua conclusão:
Quando comparado ao Ethereum, plataforma de contrato inteligente líder de mercado com mecanismo de queima semelhante, o LUNA tem uma relação P/L 14x menor. Isso significa que em seu mercado relativo está extremamente desvalorizado.
Conclusão
Se compararmos o LUNA com uma ação nos mercados tradicionais, este seria um ativo com um índice de pagamento de dividendos de 100%, recompra de ações com todo o dinheiro entrando no sistema, um índice P/L bem abaixo do líder do setor, e está ganhando participação de mercado em um setor que cresce mais de 300% ao ano. Portanto, se você comparar o LUNA com investimentos em ações tradicionais, ele supera em muito qualquer coisa em termos de valor para os acionistas e alto potencial de crescimento em grandes ordens de magnitude. Para leitores que vêm de origens financeiras mais tradicionais, espero que vocês tenham conseguido compreender melhor como se pode avaliar o LUNA e outros projetos de criptomoeda usando uma estrutura de investimento em valor estabelecida há muito tempo.
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