Visão geral do mercado de Bitcoin
O preço do Bitcoin continuou a cair esta semana, abrindo em uma alta de US$ 57,425 e sendo negociado em uma baixa intradiária de US$ 47,159 no fim de semana. Apesar do fraco desempenho dos preços, os dados da rede indicam que as moedas antigas permanecem fortemente mantidas, os mineiros recomeçaram a acumulação e a maior parte da procura de transações vem de detentores de curto prazo.
Tanto o volume de transações em rede quanto as taxas atingiram novos máximos esta semana, enquanto a idade típica das moedas gastas caiu para níveis nunca vistos desde que o preço estava abaixo de US$ 20 mil. No geral, isto sugere que esta correção afectou largamente os participantes relativamente mais recentes no mercado e que mãos fortes permanecem fortes.
Picos de atividade na rede
A rede Bitcoin tem funcionado através do congestionamento do mempool resultante de queda nas últimas semanas na taxa de hash, juntamente com o aumento da demanda por espaço em bloco durante esta correção de preço. Esta semana, tanto o volume de transferências em cadeia como as taxas médias de transação atingiram novos máximos, superando os picos estabelecidos em dezembro de 2017.
O congestionamento da rede elevou a taxa média de transação denominada em dólares americanos para um novo máximo de US$ 54.40 esta semana.
A média móvel de 7 dias do volume de transferências (ajustado pelas alterações) atingiu novos máximos de mais de US$ 50.9 bilhões liquidados diariamente, quase 25% acima do ATH anterior. A rede já liquidou consistentemente mais de US$ 10 bilhões em volume de transferência por dia durante um período de 136 dias, excedendo a duração de pico observada no mercado altista de 2017.
Em provável resposta às altas taxas na rede, o número de endereços ativos diários diminuiu cerca de 10% esta semana, da faixa típica de 1.0 milhão a 1.2 milhão observada em todo este mercado altista para aproximadamente 980 mil endereços.
Novos titulares são abalados
Investigando as faixas etárias de saída gasta, podemos estabelecer uma visão das faixas etárias típicas para moedas gastas esta semana. Pode-se observar que as moedas com mais de 1 mês representam uma proporção muito pequena e decrescente do fluxo total de transações. Por outro lado, o número de moedas jovens (<1 semana) gastas aumentou no final da semana, sugerindo que os novos participantes do mercado foram abalados durante esta correção.
Notavelmente, as moedas com mais de 6 meses (cores roxas) não registaram um aumento significativo nos gastos desde a correcção de Fevereiro. Casos anteriores de comportamento de gastos semelhante foram observados durante a consolidação de dezembro de 2020, pouco antes de atingir novos ATHs, e durante a primeira correção do mercado altista em janeiro.
A métrica SOPR do detentor de curto prazo também caiu para o valor mais baixo visto durante este mercado altista. Isso indica que as moedas gastas esta semana tiveram uma perda agregada em relação aos preços quando foram movimentadas pela última vez. Esta métrica fornece mais evidências de que os detentores de curto prazo que compraram moedas a preços mais elevados foram abalados durante esta correção. Retrocessos profundos e longos da métrica SOPR têm sido historicamente construtivos para os preços em um mercado altista, à medida que os vendedores em pânico ficam exaustos e as moedas são transferidas para mãos mais fortes.
Mãos Velhas Se Mantêm Fortes
A métrica Average Spent Output Lifespan (ASOL) fornece uma visão da idade agregada das moedas gastas a cada dia. Esta semana, a idade média das moedas caiu para entre 25 e 30 dias. Estes são níveis que não eram vistos desde o início do mercado altista em 2020. Esta tendência de baixa na ASOL persistiu desde meados de janeiro, sugerindo que os veteranos permanecem confiantes, apesar da volatilidade e dos preços mais elevados, criando incentivos para realizar lucros.
Na verdade, se analisarmos uma série de métricas de vida útil, podemos ver uma tendência consistente de moedas antigas permanecerem em grande parte inativas, levando a tendências de baixa em todas as métricas. Os gráficos abaixo apresentam três métricas diferentes de expectativa de vida que contam esta história coesa:
- ASOL representa a idade média de todos os UTXOs gastos (ou seja, idade média por transação)
- Dormência representa a idade média por unidade de BTC movimentada (ou seja, idade média por 1 BTC)
- CSD representa o volume total de dias-moeda destruídos (ou seja, o total global de tempo de vida gasto naquele dia)
Como todas as três métricas estão sendo desfeitas esta semana, isso significa que a idade agregada das moedas gastas é menor do que nas semanas anteriores. Isto reforça o argumento de que os veteranos não estão gastando as suas moedas e esta correção afetou em grande parte os novos participantes no mercado.
Não deixe de conferir essas métricas no Painel do boletim informativo semanal na rede.
Mineiros retomam acumulação
Os mineradores retornaram ao modo de acumulação com a mudança de posição líquida atingindo níveis nunca vistos desde meados de 2018. Isto é ainda mais impressionante dado que a emissão de moedas era mais elevada antes do evento de redução para metade em 2020. Isto também pode reflectir a maturidade do mercado e o aumento das oportunidades para os mineiros financiarem as suas operações sem vender moedas através de empréstimos garantidos e outros instrumentos de dívida.
O fornecimento total não gasto de mineradores também demonstra como os mineradores retornaram à acumulação ao longo de março e abril. O suprimento não gasto agora ultrapassa 1.8 milhão de BTC (observe que este total inclui as moedas não gastas de Satoshi).
Em termos de dólares, o fornecimento não gasto de mineradores está atualmente avaliado em US$ 88 bilhões, após atingir um máximo histórico de US$ 112 bilhões antes desta correção de preço.
Finalmente, como resultado das altas taxas de transação do Bitcoin nas últimas semanas, o Taxa de Taxa Múltipla caiu para cerca de 3.5, já que as taxas representavam uma parcela cada vez maior da recompensa total do bloco. O declínio do rácio múltiplo de taxas é um sinal positivo para a segurança da rede, pois sugere que as taxas estão gradualmente a assumir um papel mais importante no orçamento de segurança. O Bitcoin Fee Ratio Multiple persistiu em valores em torno de 7 a 8 ao longo deste mercado altista, indicando que as taxas representam cerca de 12% a 15% da recompensa total do bloco.
Painel da semana na rede
O boletim informativo da Week On-chain agora tem um painel ao vivo para todos os gráficos apresentados SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.
Recurso semanal: Uniswap e taxas de gás
As taxas de transação no Ethereum caíram substancialmente esta semana, após um período sustentado de taxas médias de gás bem acima de 100 Gwei. As taxas médias do gás estão atualmente em torno de 60 a 75 Gwei, representando uma redução bem-vinda dos custos de transação para os usuários do Ethereum. O principal fator para a redução das taxas é o aumento do limite de gás de 12.5 milhões para 15.0 milhões pelos mineradores, permitindo efetivamente mais transações por bloco.
Os comerciantes do Uniswap acolheram claramente essas taxas de gás reduzidas, já que a contagem de transações atingiu um novo recorde histórico de 213 mil negociações por dia esta semana. Isso dá continuidade a uma tendência de alta constante que ocorreu durante grande parte de 2021.
O volume de negociação do Uniswap também continuou com tendência de alta esta semana, atingindo um pico acima de US$ 1.8 bilhão no final da semana passada. As taxas reduzidas do gás, juntamente com a correção dos preços, estão claramente proporcionando novas oportunidades para os comerciantes do Uniswap.
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