em breve
- Vários candidatos apresentaram propostas nos Estados Unidos para um fundo negociado em bolsa que ofereceria exposição ao Bitcoin.
- Até o momento, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA rejeitou todos os pedidos de um ETF de Bitcoin no mercado à vista.
Nota do editor: Este artigo foi publicado originalmente em outubro de 2021 e atualizado pela última vez em 3 de novembro de 2023, para refletir o status atual das aplicações spot de ETF Bitcoin.
Desde que o primeiro pedido de um fundo negociado em bolsa de Bitcoin dos EUA foi arquivado em 2013, um local Bitcoin ETF tornou-se uma espécie de Santo Graal para a comunidade criptográfica.
Um ETF é um veículo de investimento negociado publicamente que rastreia o valor de um ativo subjacente; no caso de um ETF Bitcoin, esse ativo é Bitcoin. Os defensores de um ETF Bitcoin argumentam que as complexidades das trocas, carteiras criptográficas e chaves privadas ainda representam uma barreira assustadora à entrada no espaço criptográfico para os recém-chegados. Um Bitcoin ETF permitiria que esses investidores ganhassem exposição ao Bitcoin sem realmente ter que manter sua própria criptomoeda.
Os ETFs Bitcoin surgiram em todo o mundo, em Localização: Canadá, Brasil e Dubai—e em outubro de 2021, ETF de futuros de Bitcoin da ProShares lançado na Bolsa de Valores de Nova York.
No entanto, até o momento, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) rejeitou todos os pedidos de um ETF Bitcoin à vista - que oferece exposição direta ao Bitcoin, em vez de contratos futuros. A SEC citou repetidamente o potencial de manipulação de mercado entre os comerciantes de criptomoedas entre suas preocupações.
No final de agosto, a agência, porém, dito era necessário mais tempo para avaliar vários pedidos de ETF Bitcoin à vista, incluindo os da BlackRock, Wisdom Tree Funds, Invesco e Galaxy Digital e Valkyrie Funds.
Em setembro, a SEC também fez anúncios separados para aplicações BlackRock, Bitwise, Invesco Galaxy Digital e Valkyrie, bem como para ETF GlobalX e Ark/21Shares, mais uma vez atrasando a decisão.
Aqui estão os aplicativos Bitcoin ETF atualmente em jogo:
1.BlackRock
Em 15 de junho, a maior gestora de ativos do mundo, BlackRock – com mais de US$ 9 trilhões em ativos sob gestão no primeiro trimestre de 1 – chocou o mundo TradFi quando apresentou um pedido para um ETF à vista Bitcoin. O processo propôs a Coinbase como custodiante de criptografia e provedora de dados do mercado à vista, com o BNY Mellon como custodiante de dinheiro.
De acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, o produto de investimento, que é tecnicamente um trust, é funcionalmente o “negócio real”- um ETF do mercado à vista. A BlackRock também já enfrentou a SEC muitas vezes para lançar ETFs, ganhando praticamente todas as vezes com uma pontuação de 575-1, de acordo com Balchunas.
O pedido de ETF da BlackRock foi rapidamente elogiado pelo ex-CEO do Barclays, Bob Diamond. Também inspirou WisdomTree, Invesco e Valkyrie a fazer novas aplicações à SEC enquanto ajuda a bomba O preço do Bitcoin voltou a ultrapassar US$ 30,000 em junho de 2023.
Logo depois, a SEC preocupações sinalizadas sobre a onda de pedidos de ETF Bitcoin desencadeada pelo pedido da BlackRock, supostamente alegando que os pedidos não eram claros o suficiente. A BlackRock mudou rapidamente para reenviar seu aplicativo no início de julho de 2023, esclarecendo que estaria finalizando um acordo de vigilância com Coinbase para usar a troca de criptografia como seu custodiante e para seus dados de mercado à vista para preços.
Em meados de julho de 2023, a SEC formalmente aceito Pedido de revisão da BlackRock, desencadeando um período de comentários de três semanas.
Em 18 de outubro, BlackRock apresentado um prospecto alterado para seu pedido de ETF Bitcoin à vista, com algumas mudanças notáveis no novo pedido, incluindo o reconhecimento da concorrência na corrida pela aprovação do ETF Bitcoin, bem como explicações detalhadas sobre os mecanismos de preços e relatórios do produto proposto.
1.Bit a bit
A Bitwise solicitou pela primeira vez seu pedido de ETF Bitcoin à vista em outubro de 2019, mas foi, como muitos outros pedidos, rejeitado pela SEC. A Comissão afirmou que o pedido não cumpria os requisitos legais para evitar atividades ilícitas, incluindo manipulação de mercado.
É importante ressaltar que este pedido da Bitwise foi concebido para negociar futuros de Bitcoin.
Em 2021, a empresa renovou sua aplicação, optando negociar com base em Bitcoin (em vez de futuros). O diretor de investimentos da empresa, Matt Hougan, acessou o Twitter na época para dizer que as preocupações da SEC foram dissipadas com esse pedido.
A Comissão não concordou totalmente, no entanto, rejeitando o pedido novamente em junho de 2022.
Bit a bit arquivada uma alteração ao seu pedido de ETF Bitcoin no final de setembro de 2023 para incluir novos argumentos, que, segundo a empresa, invalidam as explicações dos reguladores para privar os investidores americanos do produto.
2.WisdomTree
A gestora de ativos WisdomTree, com sede em Nova York, já tem experiência na administração de um ETF Bitcoin; isto lançado um na bolsa de valores SIX da Suíça em 2019. Ele se juntou às fileiras dos candidatos ao ETF Bitcoin dos EUA em março de 2021, apresentando um S-1 com a SEC que propôs listar ações do WisdomTree Bitcoin Trust na Cboe bZx Exchange sob o ticker BTCW.
Depois disso, a SEC atrasado e atrasado e atrasado novamente, com o regulador primeiro convidando retornos de membros do público sobre a proposta e, em seguida, anunciando que precisava de mais tempo para considerar as “questões levantadas” nas cartas de comentários.
A SEC rejeitou o pedido da WisdomTree no final de 2021 – mais ou menos na mesma época em que rejeitou pedidos semelhantes de Valkyrie e Kryptoin. Árvore da Sabedoria apresentou um novo pedido em meados de 2023, logo após o pedido da BlackRock, que foi registrado pela SEC no mesmo dia do pedido da BlackRock, entrando no mesmo período de comentários de três semanas.
A SEC desferiu outro golpe no WisdomTree em 11 de outubro, pois mais uma vez rejeitado O pedido da Cboe BZX Exchange para o WisdomTree Bitcoin Trust, mais uma vez citando razões semelhantes às que estão por trás de várias outras rejeições.
3.Investo Galaxy Bitcoin ETF
Galaxy Digital e Invesco apresentaram um ETF Bitcoin conjunto em 22 de setembro de 2021, denominado Investo Galaxy Bitcoin ETF. De acordo com aquilo arquivamento, seu ETF também seria “apoiado fisicamente” pelo Bitcoin, em vez de por meio de derivativos como futuros. A Invesco Capital Management LLC é a patrocinadora do pedido, mas no momento não se sabe qual empresa irá custodiar o Bitcoin para o pedido.
O patrocinador é uma subsidiária integral da Invesco Ltd. A empresa também é a quarta maior fornecedora de ETF nos Estados Unidos, uma credencial que pode ser útil para fazer com que o pedido seja aprovado. “Para alguém que está no negócio de ETF há muito tempo,” dito John Hoffman, chefe de estratégias de ETFs da Invesco nos Estados Unidos, “é incrivelmente semelhante aos primeiros dias dos ETFs – final dos anos 1990, início dos anos 2000”.
O Bitcoin ETF seria o primeiro de uma frota de ETFs cripto-específicos que a dupla espera listar nos mercados americanos.
Invesco e Galaxy fizeram um nova aplicação à SEC em meados de 2023, depois que a BlackRock apresentou o seu próprio.
4.Investimentos Valquíria
Participante relativamente recente na corrida, a gestora de ativos Valkyrie apresentou seu primeiro Formulário on line para um ETF Bitcoin em janeiro de 2021. O ETF se referiria ao preço de referência da Chicago Mercantile Exchange para Bitcoin e negociação na NYSE Arca, “fornecendo aos investidores um meio eficiente para implementar várias estratégias de investimento”, escreveu a empresa em sua proposta. O custodiante da criptografia Xapo protegeria o Bitcoin do fundo, mantendo-o em armazenamento refrigerado.
Nesse arquivamento, a Valkyrie reconheceu tacitamente a volatilidade da criptomoeda - uma das principais preocupações da SEC em relação a um ETF Bitcoin. “Essas consequências potenciais da falha de tal Bitcoin Exchange podem afetar adversamente o valor das ações”, afirmou em uma avaliação de risco.
Em uma reviravolta familiar, a SEC atrasou decisão no aplicativo da Valkyrie - junto com os aplicativos da Kryptoin, WisdomTree e Global X - antes de finalmente rejeitando Valquíria junto com Kryptoin por volta do Natal de 2021.
No início de 2022, Valquíria conseguiu um ETF de mineração de Bitcoin aprovado pela SEC. O instrumento é garantido por participações em empresas que em média usa 77% de energia renovável e inclui pesos pesados do setor como Argo Blockchain, Bitfarms, Cleanspark, Hive Blockchain e Stronghold Digital Mining.
Em junho de 2023, Valkyrie entrou com pedido outra aplicação de ETF spot Bitcoin com a SEC. Um mês depois, atualizou seu arquivamento, listando a Coinbase como sua parceira de compartilhamento de vigilância.
5.Investir na Arca
Ark Invest, a empresa de investimentos liderada por Cathie Wood, apresentou seu Formulário on line para o ETF Ark21Shares em junho de 2021. ARK Invest fez parceria com o provedor de ETF suíço 21Shares AG para oferecer o ETF ARK 21Shares Bitcoin; se aprovado, seria negociado na BZX Exchange da Cboe sob o símbolo ARKB.
A empresa também é a primeira a revelar o Taxas por seu ETF Bitcoin, com o pedido indicando uma taxa planejada de 0.95% a pagar à 21Shares, que usaria o dinheiro para cobrir despesas operacionais.
Ark Invest já tem exposição ao Bitcoin de uma só vez, tendo investido em troca de criptografia Coinbase, Confiança Bitcoin em escala de cinza e processador de pagamentos Quadrado, que mantém mais de 8,000 BTC em seu balanço. A CEO Cathie Wood é, sem surpresa, uma defensora entusiasta do Bitcoin, argumentando que a criptomoeda representa “uma nova classe de ativos” e que pode tornar-se uma moeda de reserva.
O ETF da Ark Invest foi rejeitado no início de 2022. A empresa reaplicado imediatamente depois e foi rejeitado em janeiro de 2023. Ark Invest está agora em seu terceira aplicação. Em junho de 2023, Ark Invest alterada seu pedido à SEC inclui um acordo de compartilhamento de vigilância semelhante ao da BlackRock – embora não divulgue a plataforma de negociação de criptografia envolvida.
A SEC adiou duas vezes sua decisão sobre a aplicação de ETF da Ark Invest em Agosto e Setembro, com a empresa arquivamento um segundo pedido alterado para seu ETF Bitcoin à vista em 11 de outubro.
Notavelmente, a versão mais recente introduz avisos de risco adicionais associados à rede Bitcoin, tais como riscos de uma alteração no código subjacente do Bitcoin, que poderia afetar negativamente o preço do produto proposto.
6.VanEck
VanEck é um dos primeiros candidatos a ETF de Bitcoin. Sua primeira tentativa em um ETF de Bitcoin - o VanEck SolidX Bitcoin Trust, em parceria com a SolidX - ocorreu em 2018.
Embora essa aplicação tenha sido retirado em setembro de 2019, a VanEck fez uma segunda tentativa de lançar um ETF Bitcoin, preenchendo seu pedido para o VanEck Bitcoin Trust junto à SEC em Dezembro 2020, com ações do trust definidas para negociação na Cboe BZX Exchange.
Notavelmente, a VanEck apresentou seu segundo requerimento poucos dias depois que o ex-presidente da SEC Jay Clayton deixou seu cargo. Em uma entrevista de 2019 com CNBC, Clayton rejeitou as perspectivas de um ETF Bitcoin, observando que embora tenha havido “progresso” nas preocupações em torno da custódia, essa criptografia ainda é vulnerável à manipulação de preços e que as bolsas estrangeiras “não fornecem o mesmo nível de proteção que o nosso Mercado de ações dos EUA.”
No entanto, se VanEck pensava que sangue novo na SEC significaria uma mudança na sua posição, eles ficariam desapontados. A SEC repetidamente empurrada para trás sua decisão sobre o segundo pedido de ETF Bitcoin da VanEck, antes de rejeitá-lo em Novembro de 2021.
A terceira aplicação seguido em meados de 2022 com a SEC mais uma vez prevaricando antes finalmente rejeitando em março 2023.
VanEck reabasteceu em 22 de junho de 2023, para aprovação para lançar o VanEck Bitcoin Trust na bolsa Cboe BZX. Em meados de julho, seu pedido foi adicionado ao calendário oficial da SEC, entrando em um período de comentários de 21 dias.
Em 28 de setembro, a SEC anunciou uma prorrogação de 45 dias do prazo original de 11 de novembro para a inscrição da VanEck, o que significa que o novo prazo, semelhante ao da Ark Invest, agora está definido para 26 de dezembro de 2023.
No dia 27 de outubro, a gestora de ativos arquivada um pedido alterado para o produto, indicando que ele poderia incorporar diretamente Bitcoin em vez de dinheiro para lançar o produto.
7.Fidelidade / Origem Inteligente
Março de 2021 viu uma onda de pedidos de ETFs Bitcoin, entre eles Fidelity Confiança Bitcoin de Origem Sábia—talvez sem surpresa, dado que poucas semanas antes seu Diretor de Macro Global, Jurrien Timmer, disse que o Bitcoin tem um “vantagem única” sobre o ouro. O Wise Origin Bitcoin Trust's Formulário on line veria a Fidelity Service Company Inc atuando como administradora e a Fidelity Digital Assets mantendo a custódia do Bitcoin subjacente ao ETF.
Em maio 2021, Mercados globais da Cboe arquivado um proposta para listar o ETF Bitcoin da Fidelity, argumentando que as preocupações da SEC sobre a manipulação do mercado foram “suficientemente mitigadas” graças ao aumento da participação dos investidores e à adoção institucional da criptomoeda, que “facilitaram o amadurecimento do ecossistema de negociação Bitcoin”. No mesmo mês, a SEC começou sua revisão da aplicação da Fidelity.
Em janeiro de 2022, o ETF da Fidelity foi rejeitado.
Implacável, Fidelidade reenviou seu aplicativo no final de junho de 2023; depois da SEC preocupações levantadas sobre o aplicativo, a Fidelity rapidamente nomeou a Coinbase como o mercado para seu acordo de compartilhamento de vigilância. Ele foi adicionado ao calendário oficial da SEC no mesmo dia do pedido da BlackRock, entrando em um período de comentários de três semanas.
O gigante de investimentos com sede em Boston alterada sua aplicação Bitcoin ETF em 17 de outubro, concentrando-se principalmente no risco associado a tal produto.
Aplicativos ETF Bitcoin com falha
Há uma longa lista de aplicativos de ETF Bitcoin spot com falha; até o momento, a SEC rejeitou todas as que passaram por sua mesa. Estas são todas as aplicações que foram rejeitadas até o momento:
1.X global
Ativos Digitais Globais X, um gestor de fundos com US$ 31 bilhões em ativos sob gestão, apresentou seu Formulário on line com a SEC em julho de 2021. O Global X Bitcoin Trust proposto seria negociado na bolsa Cboe BZX, com o Bank of New York Mellon nomeado como administrador do trust.
O portfólio da GlobalX abrange 84 ETF cobrindo tecnologia disruptiva, rendimentos de ações, commodities e mercados emergentes. O trust proposto manteve em segredo a identidade do custodiante responsável pela guarda de seu Bitcoin, embora tenha divulgado que o custodiante é uma empresa fiduciária de propósito limitado autorizada a fornecer serviços de custódia de ativos digitais no estado de Nova York.
Em setembro de 2021, o GlobalX Bitcoin Trust foi um dos quatro aplicações Bitcoin ETF (incluindo um pedido de ETF de futuros de Bitcoin) cujo prazo foi adiado pela SEC. O regulador anunciou uma data revisada de 21 de novembro de 2021, na qual aprovaria ou desaprovaria o pedido.
A proposta de ETF à vista da Global X foi rejeitado pela SEC juntamente com a NYDIG em março de 2021.
2.Kryptoin
Baseado em Delaware Kryptoin fez sua primeira tentativa de solicitar um ETF Bitcoin em outubro de 2019, com a proposta de Kryptoin Bitcoin ETF Trust a ser listada na NYSE Arca. A empresa de serviços financeiros fez uma segunda tentativa em um ETF Bitcoin em abril de 2021, com o proposta revisada para que o Trust seja listado na BZX Exchange da Cboe. Isso é arquivamento alterado listou os provedores de serviços que ajudariam no lançamento de seu ETF, incluindo a exchange cripto Gemini, que forneceria custódia para as participações em Bitcoin do Trust.
No final daquele mês, o aplicativo foi oficialmente sob revisão pela SEC, que posteriormente atrasado sua decisão sobre o arquivamento até 27 de julho de 2021. “A Comissão considera que é apropriado designar um período mais longo para tomar medidas sobre a mudança de regra proposta, para que tenha tempo suficiente para considerar a mudança de regra proposta e os comentários recebidos ”, diz o 9 de junho anúncio da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
Em setembro de 2021, a SEC mais uma vez empurrada para trás o prazo para sua decisão sobre o Kryptoin Bitcoin ETF Trust, com data revisada de 24 de dezembro de 2021. Nesta ocasião, o SEC's anúncio destacou a necessidade de mais tempo “para considerar a mudança de regra proposta e as questões levantadas nas cartas de comentários que foram enviadas em relação a ela”.
A SEC rejeitou o pedido de Kryptoin mais ou menos na mesma época que Valquíria, no final de 2021.
3.First Trust / SkyBridge
Em março de 2021, o fundo de hedge SkyBridge Capital apresentou seu arquivamento para um ETF Bitcoin com a SEC. A empresa, dirigida pelo ex-diretor de comunicações da Casa Branca Anthony Scaramucci, já administra um Fundo Bitcoin aberto a investidores credenciados com um investimento mínimo de US$ 50,000; poucas semanas após sua inauguração em janeiro de 2021, cresceu para mais de $ 370 milhões.
Naquele mesmo mês, Scaramucci estava otimista de que um ETF Bitcoin poderia ser aprovado até o final de 2021, dizendo Descifrar, “Espero que, com a introdução de Gary Gensler agora na rubrica regulatória, e meu entendimento de onde ele vem, embora eu não saiba pessoalmente, seja que possivelmente possamos implementar um ETF até o final Do ano."
Em maio de 2021, a NYSE Arca apresentou um pedido para uma proposta de mudança de regra que veria o ETF Bitcoin da SkyBridge Capital listado na bolsa. Naquele mês de julho, a SEC empurrada para trás o período de revisão do ETF Skybridge Bitcoin antes de finalmente rejeitando em Janeiro 2022.
4.NYDIG / Stone Ridge
O New York Digital Investment Group e a empresa de consultoria Stone Ridge aproveitaram rapidamente a oportunidade apresentada pela mudança de liderança na SEC, tornando-se o segundo ETF potencial a arquivar um aplicativo com o regulador em 2021. O pedido, em 16 de fevereiro, ocorreu em um dia auspicioso para o Bitcoin, com a criptomoeda atingindo US$ 50,000 pela primeira vez.
Em março de 2022, a SEC rejeitou o pedido da NYDIG juntamente com os X globais.
5.Um rio
One River Asset Management lançou sua oferta para um ETF Bitcoin em maio de 2021, com seu Formulário on line para um fundo negociado em bolsa Bitcoin neutro em carbono. Com o consumo de energia e a pegada de carbono do Bitcoin sob crescente escrutínio, a One River se comprometeu a compensar sua pegada de carbono “comprando e retirando créditos de carbono necessários para contabilizar as emissões estimadas de carbono associadas aos bitcoins mantidos pelo Trust” por meio da plataforma ambiental Terra de Musgo.
One River usou grandes armas em sua tentativa de conquistar a SEC, trazendo o ex-presidente da SEC Jay Clayton como conselheiro. Clayton, que juntou-se à empresa antes de seu pedido de ETF Bitcoin, chefiou a SEC durante um período em que rejeitou todos os pedidos de ETF Bitcoin.
Você provavelmente pode adivinhar o que aconteceu em maio de 2022…
6.Galaxy Digital
Em abril de 2021, a empresa de investimento em criptografia Galaxy Digital arquivada para um ETF Bitcoin; na época, o oitavo pedido desse tipo a chegar à mesa da SEC. O proposto O ETF Galaxy Bitcoin seria listado na NYSE Arca. A Galaxy Digital, que administra mais de US$ 2.5 bilhões em ativos, também é uma das maiores detentores institucionais de Bitcoin, com 16,400 BTC em seu tesouro (no valor de quase US$ 500 milhões a preços atuais).
O bilionário fundador do Galaxy Digital, Mike Novogratz pesava sobre a relutância da SEC em aprovar um ETF Bitcoin no Ethereal Summit de 2021, argumentando que sob a administração Trump, a SEC havia permitido o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) para florescer, o que "não era tão bom para o consumidor". O GBTC, argumentou Novogratz, viu o consumidor “comprar Bitcoin com um prêmio de 20-30% sendo arbitrado por fundos de hedge em um fundo fechado - onde um ETF teria sido uma solução muito mais elegante”.
Como todas as outras propostas de ETF, nada resultou do aplicativo solo da Galaxy Digital - mas mais tarde, em setembro de 2021, a empresa se inscreveu na Invesco para um ETF conjunto, conforme mencionado acima. Eles então iniciaram um novo aplicativo juntos depois que a BlackRock apresentou o seu próprio em meados de 2023. O aplicativo da Invesco foi adicionado ao calendário oficial da SEC em meados de julho de 2023, entrando em um período de comentários de três semanas.
7.Tons de cinza
Gerente de fundos de investimento de criptografia em tons de cinza GBTC O Bitcoin Trust administra bem mais de 600,000 BTC (no valor de quase US$ 20 bilhões a preços de hoje) e é não fez segredo de seu desejo de converter o trust em um ETF spot Bitcoin completo. Em outubro de 2021, começou o processo de fazê-lo, formalmente arquivamento um aplicativo de conversão.
Se sua aplicação fosse bem-sucedida, a Grayscale poderia cobrar taxas de gerenciamento mais baixas e seria mais fácil movimentar dinheiro para dentro e para fora. A Grayscale apresentou pela primeira vez um pedido para lançar um ETF Bitcoin em 2016, mas retirou-o um ano depois, afirmando que “acreditávamos que o ambiente regulatório para ativos digitais não havia avançado a ponto de tal produto poder ser trazido com sucesso ao mercado”.
A falta de um ETF Bitcoin completo causou problemas para a escala de cinza e para o mercado mais amplo de Bitcoin. Em vez de tal produto, o GBTC atendeu a maior parte da demanda institucional dos EUA por Bitcoin. No entanto, as suas acções por vezes negociar com um prêmio negativo, inferior ao valor do Bitcoin subjacente por ação – mas o fundo não tem permissão para resgatar as ações pelo próprio Bitcoin, então o mercado não pode corrigi-lo organicamente.
Se um ETF Bitcoin fosse aprovado, ele permitiria aos investidores resgatar ações a qualquer momento. Isso provavelmente impediria o aparecimento de um prêmio negativo e ajudaria a manter as ações correspondendo ao valor das moedas subjacentes.
Não é nenhuma surpresa, então, que a Grayscale esteja preparando as bases para um ETF Bitcoin já há algum tempo, contratando especialistas em ETF e pintando um negociar com o BNY Mellon isso faria com que a empresa de investimentos globais atuasse como provedora de serviços para o GBTC. Se fosse convertido em ETF, o BNY Mellon forneceria serviços de agência de transferência e ETF.
Em junho de 2022, a SEC rejeitou o pedido da Grayscale, alegando que a empresa não fez o suficiente para evitar possíveis fraudes. A escala de cinza começou litigante com o regulador imediatamente após, rotulando o motivo da rejeição “ilógica. "
Em agosto de 2023, a escala de cinza obteve uma vitória no tribunal, com um juiz do Tribunal de Apelações dos EUA para o circuito de DC ordenando que a negação da SEC de seu pedido de ETF Bitcoin à vista fosse Comentários. Em uma decisão histórica, o tribunal explicou que a SEC “não explicou adequadamente por que aprovou a listagem de dois ETPs futuros de bitcoin, mas não o ETP de bitcoin proposto pela Grayscale”.
A Grayscale classificou a decisão como um “avanço monumental” para os investidores americanos e para o ecossistema Bitcoin – mas outros advertiram que a SEC ainda poderia negar o pedido da Grayscale por outros motivos.
Uma estrada longa e sinuosa
A estrada em direção a Bitcoin ETF tem sido longo. Desde que os gêmeos Winklevoss entraram com pedido de um fundo semelhante ao Bitcoin ETF em 2013, a SEC demorou a aceitar a ideia. Ele atrasou repetidamente a tomada de decisões sobre vários ETFs de Bitcoin nos últimos anos, fazendo com que empresas como a VanEck retirassem seus aplicativos por temores de que a SEC os rejeitasse.
A SEC principais preocupações sobre a aprovação de um ETF Bitcoin estão relacionados à falta de transparência das informações comerciais, à manipulação do mercado e à noção de que Bitcoin é fundamentalmente diferente de outros ativos com os quais lida regularmente (por exemplo, o que acontece no caso de uma bifurcação rígida?). Também está preocupada com a falta de liquidez dos mercados.
Em conversa com Descifrar, Sui Chung, CEO do provedor de índices de criptografia CF Benchmarks, apontou que, nos primeiros dias, aqueles que pediam Bitcoin ETFs - como os gêmeos Winklevoss - estavam fazendo isso a partir de startups, embora bem financiadas. Mas agora os pedidos vêm de uma nova geração de candidatos que estão prontos para enfrentar esses desafios.
“Acho que muitas das áreas em que a SEC já expressou preocupações anteriormente, os arquivadores [não tinham] muita experiência no mercado de ETFs, particularmente com os caprichos dos mercados de criptografia e como eles se sincronizariam com os mercados de ações através da estrutura do ETF ”, disse ele. Ele acrescentou que, se construído da maneira certa, um ETF Bitcoin não precisa ser diferente de qualquer outro ETF listado na bolsa de valores.
Em agosto de 2021, o presidente da SEC, Gary Gensler pesava, observando que ele “esperava particularmente” pela revisão da SEC de “ETFs limitados a esses futuros de Bitcoin negociados na CME”. Sua sugestão de que a SEC está mais favoravelmente inclinada a Futuros de Bitcoin ETFs do que ETFs com exposição física ao Bitcoin geraram uma onda de aplicações para ETFs futuros de Bitcoin, com nomes como Galaxy Digital e VanEck apresentação de propostas.
Gensler novamente indicou seu interesse em ETFs de futuros de Bitcoin em comentários preparados para o Financial Times Conferência “Future of Asset Management North America”, em setembro de 2021. Gensler afirmou que no início do ano, “uma série de fundos mútuos abertos lançados que investiram em futuros de bitcoin negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME)”.
O presidente da SEC observou que o regulador viu uma série de registros de ETFs de futuros de Bitcoin sob a Lei de Empresas de Investimentos de 1940, a chamada “Lei '40”. “Quando combinada com outras leis federais de valores mobiliários, a Lei 40 oferece proteções significativas aos investidores para fundos mútuos e ETFs”, disse Gensler, acrescentando: “Aguardo com expectativa a revisão de tais registros pela equipe”.
Em outubro de 2021, o longo processo finalmente chegou ao fim, com o primeiro ETF de futuros de Bitcoin estreando na Bolsa de Valores de Nova York. O ETF de futuros ProShares BTC quase quebrou o recorde de negociação para qualquer ETF estreante, negociando quase US$ 1 bilhões em seu primeiro dia. O lançamento do ETF ProShares poderia abra as comportas para novas aplicações de ETF de futuros de Bitcoin, embora pelo menos um concorrente tenha abandonado seus planos; Invesco puxou o plugue em seu aplicativo ETF poucas horas antes do lançamento do ETF futuro de Bitcoin ProShares.
Bitcoin ETFs em todo o mundo
Enquanto os EUA se arrastaram, outros países seguiram em frente. Existem agora vários ETF Bitcoin operando em países como Canadá e Brazil, com a Europa primeiro Bitcoin ETF entrará em operação em agosto de 2023. E há uma série de notas negociadas em bolsa (ETNs) na Europa, que são instrumentos financeiros muito semelhantes.
Ainda assim, apesar das inúmeras rejeições e atrasos, a indústria criptográfica permanece optimista. O pedido da BlackRock em junho de 2023, seguido pela vitória da Grayscale em agosto de 2023 no tribunal contra a SEC, reacendeu as esperanças, com Bloomberg analistas aumentando as chances de aprovação de um ETF Bitcoin spot para 75% até o final do ano.
Falando para Descifrar na sequência do arquivamento da BlackRock, Bloomberg Analista Sênior de ETF Eric Balchunas comentou que a ação da BlackRock “definitivamente deu uma nova vida a toda a corrida do Bitcoin ETF e um novo otimismo”. E o CEO da Circle, Jeremy Allaire, disse Bloomberg no final de junho de 2023, os ETFs de Bitcoin “têm maior probabilidade de serem aprovados para acesso geral do investidor”, depois que as preocupações anteriores dos reguladores foram abordadas.
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- Fonte: https://decrypt.co/62912/high-profile-bitcoin-etf-applications