Financiamento centralizado descentralizado TrueFi - “CeDeFi” é o futuro da criptografia?

A natureza pseudônima dos blockchains públicos e a facilidade de spamming de carteira, spoofing e mistura de ativos tornou a avaliação de crédito um dos maiores desafios do DeFi. Isso evitou que o ecossistema DeFi desenvolvesse protocolos de empréstimo maduros não garantidos com rendimentos previsíveis e risco comparativamente mais baixo, deixando um enorme potencial inexplorado para um mercado de trilhões de dólares emergir na forma de sistemas de crédito em cadeia e empréstimos não garantidos.

Embora os protocolos de empréstimos populares DeFi, como Maker, COMP e AAVE tenham feito ondas no noticiário desde o ano passado, um protocolo de empréstimo que escapou do radar recentemente emergiu como um dos maiores vencedores em meio ao banho de sangue criptográfico após o FUD da China em maio . Seu token valorizou de uma baixa de curto prazo de $ 0.1134 em 20 de julho para um pico de $ 1.06 em 12 de agosto^th na Binance, enquanto seu valor total bloqueado (TVL) disparou de $ 217 milhões em 5 de agosto^th para US $ 1.16 bilhão em 14 de agosto.

Este protocolo de empréstimo é TrueFi, um protocolo de empréstimo DeFi não garantido alimentado por pontuações de crédito em cadeia. Neste artigo, daremos uma olhada em profundidade no protocolo TrueFi e exploraremos as possibilidades futuras de crédito financeiro descentralizado centralizado (CeDeFi) e empréstimos não garantidos.

O que é TrueFi?

Lançado no dia 21^st de novembro de 2020, TrueFi é um não garantido Empréstimo DeFi plataforma construída na plataforma Ethereum. diferente Compound e AAVE, sendo que ambos são protocolos de empréstimo “sobrecolateralizados” que exigem uma maior quantidade de garantia para qualquer mutuário para fazer um empréstimo, TrueFi obtém empréstimos não garantidos implementando um sistema de classificação de crédito em cadeia que combina elementos CeFi e DeFi.

Inspirado para atuar como uma ponte entre as finanças tradicionais e descentralizadas, o objetivo da TrueFi é definir o padrão da indústria para serviços de crédito e classificação de crédito automatizados e orientados para o mercado com seu sistema de crédito em cadeia. A visão da equipe é trazer mais oportunidades de investimento financeiro de alta qualidade ao público por meio do blockchain, semelhante à forma como informações de alta qualidade são fornecidas publicamente pela Internet.

Embora TrueFi não seja o único protocolo a oferecer produtos de empréstimo sem garantia, é um dos primeiros a adotar a classificação de crédito em cadeia para resolver problemas de solvência em empréstimos DeFi. Esse modelo de avaliação de crédito é administrado pelos detentores do token TRU, que é usado para votar na integração do mutuário e na aprovação do empréstimo por meio de depósito.

TrueFi foi originalmente fundado em 2018 pela mesma empresa por trás do TUSD stablecoin, TrustToken, por meio de vendas de token SAFT para instituições VC e investidores credenciados da CoinList a preços entre US $ 0.08 e US $ 0.12, levantando mais de US $ 31 milhões. O recente aumento no preço do TRU foi seguido por uma rodada de financiamento de US $ 12.5 milhões liderada por firmas de investimento proeminentes como a16z, BlockTower e Alameda Research em 5 de agosto^th, 2021. A rodada de captação foi concluída por meio de compras simbólicas pelas instituições, com prazo de bloqueio de um ano e vesting diário.

No lançamento, TrueFi V1 inicialmente suportava apenas o stablecoin TUSD em seu pool de empréstimos, com investidores institucionais como seu único grupo de clientes. TrueFi V1 conseguiu atrair mutuários institucionais de alto perfil, como Alameda Research, Wintermute Trading, Grapefruit Trading e Invictus Capital, emprestando $ 57.5 ​​milhões em empréstimos não garantidos e gerando mais de $ 500,000 em juros para provedores de pool de empréstimos TUSD.

Em junho de 2021, TrueFi expandiu sua plataforma para oferecer suporte a três ativos diferentes de stablecoin ERC-20: TUSD, USDC e USDT. A equipe tem planos de adicionar mais suporte para criptomoedas ERC-20 não-estáveis ​​até o final de 2021. No momento em que este artigo foi escrito, TrueFi mantém atualmente ~ $ 1 bilhão de TVL, com zero de defaults desde o lançamento.

TrueFi segue um “descentralização progressiva”Filosofia distribuindo gradualmente TRU para incentivar a contribuição ativa e responsável da comunidade de forma suficientemente descentralizada. Conforme o protocolo amadurece e os produtos se desenvolvem totalmente, a TrueFi está planejada para avançar em direção a uma maior descentralização no longo prazo, com a equipe TrustToken distribuindo gradualmente maior autoridade e responsabilidade para a comunidade.

Como funciona o TrueFi?

O protocolo TrueFi consiste em pools de empréstimo, um mineração de liquidez fazenda, e a piscina de piquetagem TRU. Provedores de liquidez depositam ativos nas carteiras de empréstimo para ganhar juros, enquanto os participantes da TRU são responsáveis ​​pela integração do mutuário, aprovação do empréstimo e governança em troca de um APY de alta aposta e recompensas de voto extras. Quando um mutuário da lista de permissões solicita um empréstimo, os participantes da TRU assumem a responsabilidade de avaliar o empréstimo. Eles também arcam com o risco principal para o protocolo, pois em caso de inadimplência, seu TRU apostado será reduzido pelo protocolo para reembolsar perdas na carteira de empréstimos. Dessa forma, TrueFi delega as responsabilidades e riscos de empréstimos não garantidos para sua comunidade de governança, que é incentivada a criar o melhor modelo de crédito para o protocolo para maximizar seus retornos de aposta, fornecendo seguro suficiente para os pools de empréstimos continuarem a atrair novos participantes.

A equipe TrustToken atualmente atua como uma autoridade executiva semicentralizada responsável pela aprovação KYC, desenvolvimento de protocolo, operações comerciais e de marketing e organização da governança da comunidade. Em caso de inadimplência, a equipe TrustToken também é atualmente responsável pelos procedimentos de recuperação legal. Isso atualmente torna o TrueFi mais centralizado do que muitas outras plataformas de empréstimos DeFi no mercado, pois o protocolo ainda está na “fase de incubação” de descentralização progressiva. A governança da comunidade TrueFi é conduzida no Fóruns TrueFi e o servidor Discord com votação instantânea e direta na cadeia.

Ao contrário dos protocolos de empréstimo DeFi colateralizados que podem preservar mais prontamente o pseudonimato do mutuário, os mutuários TrueFi são obrigados a se submeter a procedimentos KYC / AML estritos e assinar contratos legalmente aplicáveis ​​com a equipe TrustToken antes que possam publicar uma solicitação de integração do mutuário. Isso significa que os mutuários devem decidir uma compensação entre pseudonimato e empréstimos não garantidos. Os mutuários estão atualmente restritos a instituições verificadas, com planos de expandir a base de clientes por meio do sistema automatizado de classificação de crédito TrueFi.

A partir de agora, TrueFi oferece apenas empréstimos a prazo fixo e taxas de juros. Com o lançamento do modelo de crédito TrueFi no V3, as taxas de juros para cada empréstimo serão calculadas automaticamente com base na utilização da carteira e uma pontuação de crédito TrueFi de 0 a 255 para cada mutuário. Isso será usado para implementar empréstimos flexíveis com juros variáveis ​​no futuro lançamento V4 para apoiar linhas de crédito, permitindo empréstimos de prazo aberto personalizados e taxas de juros variáveis ​​integrando dados fora da cadeia a processos automatizados de classificação de crédito on-chain.

Em comparação com os principais protocolos de empréstimos, como AAVE, o que a TrueFi atualmente carece em liquidez, descentralização e privacidade é mitigado por meio de segurança, responsabilidade e transparência. Isso oferece à TrueFi uma vantagem na integração com instituições financeiras e autoridades regulatórias tradicionais, mas tem o custo de menos descentralização e privacidade limitada do tomador de empréstimo no curto a médio prazo.

De Mercado

Provedores de liquidez (LPs) contribuem stablecoins como TUSD nos pools de empréstimos TrueFi, ganhando juros dos mutuários no ativo original. Ativos ociosos na carteira de empréstimos são depositados na Curve para maiores retornos. A menos que TrueFi receba uma solicitação de empréstimo a uma taxa de juros mais alta do que os rendimentos de DeFi stablecoin existentes, como Curve, os ativos ociosos não serão movidos para o pool de empréstimos dos protocolos DeFi. Isso garante um APY mínimo com base nos rendimentos mais altos de protocolos de rendimento DeFi de parceria.

Os LPs receberão tokens ERC-20 negociáveis ​​como IOUs chamados tokens LP para depositar ativos em pools de empréstimo (com o prefixo “tf”). Os tokens LP representam a participação percentual de um LP em uma carteira de empréstimos e terão inicialmente uma vinculação de 1: 1 ao ativo subjacente antes que quaisquer empréstimos sejam processados ​​pela carteira de empréstimos. Cada pool de empréstimo terá seu próprio token LP, e os LPs podem entrar em vários pools de empréstimo ao mesmo tempo.

À medida que os empréstimos são pagos com sucesso com juros para um pool de empréstimos, o valor presente líquido do pool de empréstimos se expande, o que aumenta o valor de seu token LP. Qualquer LP que entrar no pool posteriormente receberá tokens LP em seu valor atual e, enquanto o pool continuar a ganhar juros sem inadimplência, o valor de seus tokens LP continuará a aumentar.

Os LPs podem depositar seus tokens LP na fazenda Liquidity Gauge para ganhar TRU, que distribui TRU para cada pool de empréstimo com base na governança da comunidade. A fazenda atua como um impulsionador do incentivo para encorajar LPs a deixar seus depósitos enquanto distribuem TRU para a comunidade. Os LPs podem então escolher apostar suas recompensas TRU da fazenda no pool de staking TRU para obter mais retornos TRU.

No total, os LPs podem receber três tipos diferentes de rendimentos, fornecendo liquidez ao pool de empréstimos: rendimentos dos pools de empréstimos (juros + recompensas CRV), recompensas TRU do Liquidity Gauge farm e potencialmente mais TRU ao apostar essas recompensas no pool de staking TRU . As recompensas são distribuídas de hora em hora e podem ser rastreadas no Tesouro TrueFi.

Na versão atual do TrueFi, os participantes terão que reivindicar manualmente e reaplicar suas recompensas por juros compostos em cada pool / fazenda, o que requer duas transações separadas no blockchain Ethereum. Assim, a menos que alguém possua uma aposta invulgarmente grande, pode ser sábio ajustar a frequência de reivindicação de recompensa e re-staking de acordo com o APY para juros compostos ideais na versão TrueFi atual, uma vez que as taxas de gás podem superar os retornos de curto prazo de participações menores antes que o processo seja automatizado.

LPs podem sair dos pools de empréstimo a qualquer momento e podem escolher entre resgatar seus tokens LP por sua parte de todos os ativos no pool de empréstimo, que incluem tokens de empréstimo, ativos subjacentes originais e altcoins (como CRV do pool Curve), ou usar o função de saída líquida, que permite que os tokens LP sejam resgatados diretamente para o ativo subjacente. A saída de liquidez é processada mediante o pagamento de uma taxa, utilizando o pool de empréstimos diretamente como um provedor de liquidez. Essa taxa é então distribuída a todos os LPs restantes no pool de empréstimo.

A taxa de saída líquida será inversamente proporcional à porcentagem de ativos não utilizados restantes na carteira de empréstimos, com uma taxa de saída máxima teórica de 10% a 0% da liquidez da carteira e um mínimo de 0.05% a 100% da liquidez da carteira, conforme mostrado abaixo. No entanto, a saída líquida não estará disponível se não houver ativos líquidos na carteira e nenhuma saída líquida for implantada na Curva, ou se a carteira tiver que liquidar posições na Curva com uma perda de mais de 10 pontos base.

Empréstimo

No momento, os mutuários TrueFi estão restritos a entidades institucionais integradas por meio de um processo KYC / AML estrito e um contrato legalmente aplicável com a TrustToken. Todas as disputas relacionadas a empréstimos serão resolvidas por meio das leis de arbitragem vinculativas da Califórnia, e todos os mutuários localizados em jurisdições onde a execução dos termos do contrato é impossível são rejeitados para integração.

Assim que os contratos legais forem assinados, informações detalhadas dos mutuários serão postadas publicamente nos fóruns de governança TrueFi como novas solicitações de integração do mutuário. A solicitação de integração do mutuário deve indicar claramente os antecedentes, história, situação legal e financeira da organização e objetivos de empréstimo. Se uma nova solicitação de mutuário for aprovada por meio de votação da comunidade na rede pelos stakers TRU, o mutuário pode então prosseguir com a solicitação de empréstimos após fornecer um endereço de carteira na lista de permissões.

O sistema de classificação de crédito em rede da TrueFi atualmente permite privacidade parcial para os tomadores de empréstimo. Os mutuários podem optar por reter qualquer informação de identidade pública para a comunidade de governança para solicitações de integração e empréstimo a um pequeno prêmio de juros, mas são obrigados a se submeter aos mesmos processos KYC / AML pela equipe TrustToken. As informações KYC / AML de cada mutuário privado serão mantidas exclusivamente pela equipe TrustToken e só serão reveladas publicamente se o mutuário entrar em default.

Os mutuários na plataforma TrueFi recebem tokens de empréstimo que representam a soma de seu principal mais os juros para o prazo do empréstimo. Quando um empréstimo é aprovado, os tokens de empréstimo são emitidos no pool de empréstimos TrueFi com o endereço da carteira do mutuário e o principal é enviado para o endereço do mutuário.

Os tokens de empréstimo são tokens ERC-20 exclusivos e não negociáveis ​​que rastreiam o valor presente de cada empréstimo; eles também representam a taxa de utilização de cada pool de empréstimo. Como os tokens de empréstimo sempre representam a soma do principal mais os juros, seu valor de moeda por token no pool de empréstimo é sempre descontado. Usando o exemplo da TrueFi, quando um empréstimo (principal = 1,000,000 TUSD, prazo = 30 dias, APR = 12%) é aprovado, (1,000,000 + 1,000,000 x 12% x 30/365) 1,009,863.013 tokens de empréstimo seriam cunhados.

Conforme o empréstimo vence, o valor dos tokens de empréstimo aumenta gradualmente e atinge 1: 1 no final do prazo de acordo com a taxa de juros. Os tokens de empréstimo serão então queimados e substituídos pelo ativo subjacente assim que o mutuário pagar o empréstimo com sucesso.

Os tokens de empréstimo atualmente não podem ser comercializados, mas estão planejados para serem negociados após a descentralização progressiva para expandir o TrueFi em um protocolo de empréstimo de plataforma cruzada. Isso abrirá novas possibilidades, como mercados de empréstimos secundários e garantias de token de empréstimo em outras plataformas, mas virá com obstáculos regulatórios.

Aprovação de Empréstimo 

Quando um empréstimo é solicitado por um mutuário, uma votação em cadeia é criada em que os stakers TRU devem votar com seus tokens TRU apostados (stkTRU). Cada stkTRU corresponde a um voto. Os eleitores devem votar SIM ou NÃO com base em sua própria avaliação da probabilidade de inadimplência de cada empréstimo. Os eleitores podem mudar seus votos qualquer número de vezes antes que o empréstimo seja aprovado ou cancelado pelo mutuário, e nenhuma penalidade será aplicada se um apostador se recusar a votar.

Para que uma votação seja aprovada, deve receber pelo menos 15 milhões de votos, e pelo menos 80% dos votos devem ser SIM. A janela de votação será aberta por um período mínimo de dois dias, podendo ser prorrogada caso os dois critérios mínimos não sejam satisfeitos após esse período. Caso contrário, o mutuário pode renegociar ou retirar sua solicitação.

Os tokens stkTRU em cada carteira não são bloqueados durante o processo de votação. Assim, os mesmos tokens podem ser usados ​​para votar em vários pedidos de empréstimo por cada staker TRU. No entanto, apenas os tokens que foram apostados antes da criação de um aplicativo de empréstimo podem ser usados ​​para votar no aplicativo. Isso evita apostas oportunistas e votos manipulativos, uma vez que um pedido de empréstimo já esteja registrado.

Os mutuários com alta pontuação de crédito podem aumentar seus empréstimos mais rapidamente após o pagamento bem-sucedido de todos os empréstimos anteriores. Isso dependerá do histórico financeiro do mutuário, do registro de reembolso e dos detalhes das informações KYC / AML, com parâmetros de escala governados exclusivamente por votos da comunidade. Ao contrário da direção seguida por outros protocolos de empréstimo DeFi, TrueFi espera alcançar estabilidade máxima e risco mínimo, retendo grandes mutuários institucionais com risco de crédito mínimo a longo prazo.

TRU Stake and Uncollaterised Lending

Os empréstimos não garantidos da TrueFi são garantidos pelo pool de staking TRU. Os participantes da governança devem apostar seu TRU em troca de tokens stkTRU negociáveis ​​para votar nos pedidos de integração e pedidos de empréstimo do mutuário. Os tokens TRU bloqueados no pool de staking são usados ​​para cobrir o pool de empréstimo como garantia, atuando efetivamente como o “seguro” do protocolo. No caso de inadimplência, os stakers podem ser reduzidos em até 10% de seu TRU apostado para reembolsar perdas na carteira de empréstimos. Para diminuir esse risco, os participantes do TRU são incentivados a tomar as melhores decisões de empréstimo no interesse de ambos e dos provedores de liquidez.

Os stakers TRU ganham um APY ajustado dinamicamente com base na porcentagem de tokens TRU em circulação que são apostados no protocolo. O pool de incentivos distribui 125,000 TRU proporcionalmente a todos os stakers a cada dia (sujeito a emendas de governança da comunidade). Isso significa que a aposta APY diminui à medida que mais TRU é apostado no pool, independentemente da ação do preço do próprio TRU (e vice-versa). Unstaking TRU vem com um resfriamento de 14 dias, e re-piquetar qualquer TRU durante o resfriamento irá zerar o cronômetro. Assim que o resfriamento terminar, os stakers terão uma janela de tempo de 48 horas para desestocar seu TRU, caso contrário, seus tokens serão re-staked no protocolo assim que a janela terminar.

Como o SAFU é um empréstimo não garantido?

TrueFi usa um contrato inteligente SAFU (Secure Asset Fund for Users) para cobrir o pool de empréstimos e executar funções de corte e reembolso. O SAFU tem seu próprio pool que atua como um buffer e liquidante para o pool de staking e os pools de empréstimo, é inicialmente financiado pela equipe TrueFi com 10% do desbloqueio de token inicial da empresa (~ 5 milhões TRU).

Em caso de inadimplência, a carteira de crédito transferirá todos os tokens de empréstimo inadimplentes para o contrato SAFU em troca do valor total desses ativos em TRU (principal + juros). O fundo SAFU irá então cortar até 10% do TRU do pool de staking para cobrir as perdas no pool de empréstimo. Se o fundo SAFU e o TRU reduzido forem insuficientes para cobrir as perdas de uma inadimplência, “tokens de reivindicação de deficiência” representando os fundos descobertos serão emitidos pelo SAFU para o fundo de empréstimos. O evento padrão será anunciado publicamente e todas as opções de privacidade do devedor inadimplente serão revogadas. Posteriormente, a equipe jurídica da TrustToken iniciará o processo de recuperação legal com a instituição inadimplente.

Se os fundos forem recuperados por meio de um processo legal, eles serão usados ​​para comprar os ativos subjacentes representados pelos tokens de empréstimo inadimplentes e devolvidos ao pool de empréstimo, com quaisquer fundos excedentes remanescentes após a compra de reembolso sendo mantidos pelo contrato SAFU. Se o processo legal não for capaz de recuperar totalmente os fundos perdidos, os "tokens de reivindicação de deficiência" restantes emitidos para o pool de empréstimo serão queimados. Isso perceberá as perdas e reduzirá o valor total da carteira de empréstimos, diminuindo o valor de seu token LP.

Incentivos de votação 

Para incentivar a participação eleitoral, uma pequena quantia de TRU é recompensada aos eleitores e será imediatamente exigível assim que cada empréstimo for aprovado. O valor total das recompensas com voto TRU será calculado com base nos juros totais gerados por cada empréstimo. Essa recompensa será retirada do pool de incentivos, distribuído proporcionalmente aos eleitores com base na porcentagem de seus votos entre o total de votos recebidos para cada empréstimo.

Além das recompensas por voto, os participantes do TRU também são recompensados ​​com as taxas de protocolo de cada empréstimo aprovado, no valor de 10% dos juros totais de cada empréstimo. Esta taxa de protocolo será paga na forma de tokens LP assim que cada empréstimo for reembolsado com sucesso. Isso desincentiva a “votação instantânea” em situações em que grandes participantes, para evitar riscos de inadimplência, solicitam imediatamente a retirada de suas TRU após receberem recompensas por voto quando grandes quantidades de empréstimos são aprovadas em um período de tempo muito curto.

Visto que a votação de empréstimos também requer uma pequena taxa de gás Ethereum, os participantes menores podem ser potencialmente desincentivados a votar em empréstimos com capital pequeno e prazos curtos se as taxas de gás superarem as recompensas de voto. Isso poderia desencorajar a descentralização da governança no curto prazo, pois os participantes maiores se beneficiam mais de votações frequentes, reclamações de recompensas e novas apostas devido às barreiras das taxas de gás.

Para superar essa barreira de taxa de gás, o protocolo acabará por remover o sistema de votação legado por completo, introduzindo um novo mecanismo de governança, mas isso provavelmente virá depois do sistema de classificação de crédito automatizado, já que a estrutura de votação existente ainda é necessária para preservar a autonomia e distribuição da comunidade de responsabilidade das partes interessadas.

O token TRU

TRU tem um suprimento máximo de 1.45 bilhão de tokens distribuídos conforme abaixo:

• Incentivos à comunidade: 39% (565,500,000 TRU)
• Venda de token: 26.75% (387,917,402 TRU)
• Equipe: 18.5% (268,250,000 TRU),
• Empresa: 11.25% (163,082,598 TRU)
• Equipe futura: 4.5% (65,250,000 TRU)

Tanto os tokens de vendas de tokens quanto a equipe TrueFi são bloqueados por dois anos, com desbloqueios trimestrais em novembro, fevereiro, maio e agosto, começando em 21 de novembro^st, 2020 a 13 de agosto^th, 2022, cada um injetando 82,052,175 TRU adicionais no mercado (33,562,500 da equipe + 48,489,675 de vendas de tokens).

Um terço dos tokens da empresa TrustToken será desbloqueado inicialmente, com os dois terços restantes dos tokens da empresa desbloqueados em novembro de 2021 e 2022, respectivamente. Isso injetará ainda mais 54,360,866 tokens por desbloqueio.

A equipe TrueFi tem queimado tokens TRU ativamente do primeiro desbloqueio da empresa, com aproximadamente 8 milhões de tokens TRU queimados no momento da escrita, enquanto outros 20% dos tokens da empresa foram alocados para um tesouro comunitário e fundo SAFU. Finalmente, 35% dos tokens do primeiro desbloqueio da empresa foram fornecidos para AMMs como liquidez.

Todas as distribuições de tokens TRU são atualizadas regularmente, com um relatório de procedimentos de tesouraria auditado por Armanino detalhando os endereços de tokens da empresa e distribuição de ativos.

A equipe TrueFi

A equipe TrueFi faz parte da TrustToken, que lançou o stablecoin TUSD em 2017. A empresa com sede em São Francisco é atualmente liderada pelo CEO e cofundador Rafael Cosman. TrustToken foi estabelecido em torno dos princípios de transparência e conformidade legal, o objetivo inicial da equipe era construir um stablecoin que eles usassem e confiassem. Isso culminou no stablecoin True USD, que envolveu o uso de várias contas de garantia, atestados regulares e procedimentos KYC / AML estritos para todos os clientes cunharem ou resgatarem o stablecoin. TrueFi opera como um produto independente das True Currencies, que agora é oferecido em TUSD, TGBP, TAUD, TCAD e THKD.

O CEO da TrueFi, Rafael Cosman, é graduado em ciência da computação em Stanford com experiência em aprendizado de máquina. Antes de entrar na criptosfera, Cosman trabalhou como engenheiro de aprendizado de máquina para empresas como o Google e foi cofundador da organização educacional sem fins lucrativos StreetCode Academy, que se dedica a fornecer educação tecnológica para jovens marginalizados.

Curiosamente, Cosman também foi co-autor de um artigo acadêmico publicado sobre resistência à estratégia em regras de votação (acessível SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA), e ainda detém uma patente de um sistema de previsão de risco de crime baseado em computador! Considerando que o objetivo da TrueFi é criar um modelo de classificação de crédito em cadeia totalmente automatizado e governado pela comunidade para empréstimos DeFi não garantidos, o histórico de Cosman fornece um caso convincente para as probabilidades de sucesso da plataforma.

Abaixo está uma lista incompleta da equipe de liderança e os membros da equipe mais ativos na comunidade TrueFi:

• Rafael Cosman - CEO e cofundador
• Alex de Lorena - COO e Diretor Sênior de Finanças
• Tom Shields - Presidente do Conselho
• Michael Gasiorek - Chefe de Crescimento
• Ryan Rodenbaugh - líder de estratégia
• Roshan Dharia - Chefe de Crédito e Desenvolvimento Corporativo
• Matt Kielczewski - líder de marketing
• Tyler Wallace - Analytics
• Ada Wu - marketing (chinês)

TrustToken atualmente lista um total de 41 membros em seu site, com engenheiros, especialistas jurídicos, oficiais de conformidade e profissionais de marketing, etc. empregados na América do Norte, Europa e Ásia.

Roadmap

O roteiro da TrueFi segue um padrão semelhante com seu cronograma de desbloqueio de tokens, pois é lógico atender ao aumento da circulação de tokens com utilidade aprimorada para cada estágio do protocolo para apoiar um progresso de desenvolvimento equilibrado e sustentável.

Com o lançamento do SAFU e do medidor de liquidez em V4, os próximos objetivos do TrueFi são lançar mais recursos de governança na cadeia e melhorar o modelo de taxa de juros e tokenômica para melhor apoiar as linhas de crédito planejadas para o final de 2021. Conjuntos de mutuários únicos, monitoramento de crédito e automação on-chain serão introduzidos em 2022, com planos adicionais a serem anunciados. A equipe procurará reduzir ou remover as taxas de gás para votação, reivindicação de recompensa e aposta, seja por meio da integração da Camada-2 ou pela introdução de novos mecanismos de governança, e as emissões de token diminuirão gradualmente conforme a transição do protocolo para uma estrutura estável baseada em taxas.

As principais funções do TrueFi deverão ser concretizadas até o final de 2022, após o último desbloqueio de token, com a descentralização progressiva entrando em suas fases finais após o lançamento do modelo de crédito automatizado completo. Os membros da equipe TrueFi continuarão a participar como membros da comunidade assim que a autoridade executiva for delegada à comunidade. Embora o protocolo tenha sofrido atrasos no passado devido a vários problemas, como auditoria de código e obstáculos de conformidade, TrueFi conseguiu cumprir com sucesso suas promessas para todos os alvos de roteiro anteriores.

Desafios

Embora o modelo de crédito da TrueFi pareça muito promissor e potencialmente revolucionário para a DeFi, seus maiores desafios virão da construção de uma comunidade forte para avaliação de crédito fora da rede, integração de dados na rede e procedimentos legais. Para evitar dependência excessiva de infraestrutura legada centralizada, TrueFi precisará de uma comunidade forte de avaliadores de crédito responsáveis ​​e competentes, desenvolvedores e especialistas jurídicos organizados de maneira suficientemente descentralizada. Ele também terá que estabelecer uma estrutura de taxas estável para apoiar uma comunidade ativa para minimizar o uso gratuito, uma vez que os produtos do protocolo se tornem maduros o suficiente para operação descentralizada.

Uma comunidade forte, responsável e competente é sempre a espinha dorsal do DeFi. A proteção de default da TrueFi por meio de staking TRU é atualmente altamente volátil devido às flutuações de preço da pequena capitalização de mercado do token. Isso significa que, atualmente, a segurança subjacente mais forte do protocolo, na verdade, vem dos procedimentos KYC / AML da equipe TrueFi e do poder de aplicação da lei. Portanto, além da diminuição da volatilidade do preço do TRU, a TrueFi provavelmente terá que continuar contando com uma entidade executiva legal para a execução do contrato de empréstimo antes que seu modelo de crédito possa incorporar com precisão os riscos de incerteza.

Caso contrário, se o protocolo for incapaz de coordenar uma ação legal eficaz uma vez que a equipe transfere autoridade legal para a comunidade, a aversão ao risco individual pode facilmente substituir os interesses coletivos no caso de uma inadimplência grave, fazendo com que os membros da comunidade menos comprometidos abandonem rapidamente o protocolo. Este é especialmente o caso se nenhuma entidade possui uma participação grande o suficiente para justificar o início de procedimentos jurídicos caros em nome do DAO, já que os participantes do varejo e LPs irão naturalmente preferir passear passivamente contanto que o APY permaneça atraente e os custos de saída permanecer baixo.

Idealmente, o modelo de crédito final da TrueFi deve ser capaz de minimizar a necessidade de aplicação legal, fornecendo previsões de crédito precisas para calcular índices estáveis ​​de risco-recompensa para cada tomador, grupo de empréstimos e seus participantes. Isso exigirá poder estatístico suficiente para fornecer tolerância de erro suficiente para gerar um novo equilíbrio de incentivos com base na transparência fornecida apenas pelo modelo de crédito. Devido à velocidade mais rápida com que as informações trafegam na rede blockchain, o modelo de crédito TrueFi terá que fornecer atualizações de crédito precisas em tempo real, integrando dados dentro e fora da rede, o que pode ser extremamente difícil de automatizar sem grande dependência de bancos de dados de crédito centralizados a partir de hoje.

Conclusão

TrueFi tem como objetivo resolver o problema da qualidade de crédito para empréstimos não garantidos no DeFi, criando um modelo de classificação de crédito automatizado que integra dados dentro e fora da rede. Desde o seu lançamento no final de 2020, TrueFi conseguiu obter um crescimento constante ao atrair investidores de alto perfil, como a16z e Alameda Research, levantando um total de ~ $ 44 milhões em financiamento público e VC de vendas simbólicas de 2018 e 2021 enquanto emprestava distribuiu mais de $ 500 milhões em stablecoins para clientes verificados.

Embora o modelo de crédito automatizado da TrueFi ainda esteja em seus estágios iniciais, o protocolo já estabeleceu uma comunidade ativa em seus fóruns e servidor de discórdia enquanto expande rapidamente seu pool de empréstimos e base de clientes com zero inadimplências desde o início. O conceito financeiro de "crédito", originalmente introduzido por empresas e bancos centrais, sempre será um desafio para se reconciliar com os princípios de descentralização e consenso sem confiança, enquanto as finanças tradicionais continuarão a existir enquanto existir a demanda por intermediários de confiança

A lacuna entre CeFi e DeFi está apenas começando a diminuir. Pode levar muito tempo antes de descobrirmos se o modelo de crédito da TrueFi poderia ou não realmente ter sucesso na economia DeFi emergente, capturando participação de mercado suficiente e, ao mesmo tempo, ganhando confiança suficiente da comunidade DeFi. Mas o esforço da TrueFi poderia potencialmente dar origem a novas estruturas de incentivos que poderiam se adaptar melhor aos problemas “difíceis” entre CeFi e DeFi.

No final das contas, o modelo de governança e crédito da TrueFi poderia muito bem se tornar parte de um paradigma emergente “CeDefi” por meio de sua filosofia semi-descentralizada em meio à crescente pressão regulatória mundial. Afinal, é difícil construir uma ponte com sucesso sem a cooperação de ambos os lados do rio.

Isenção de responsabilidade: Estas são as opiniões do redator e não devem ser consideradas conselhos de investimento. Os leitores devem fazer suas próprias pesquisas.

Fonte: https://www.coinbureau.com/review/truefi/