Semana à frente – Um começo de semana abundante

Grandes eventos não param de acontecer

Pode ser um começo de semana interessante, dependendo de quem vencer o segundo turno das eleições na França no domingo. Marine Le Pen fez progressos significativos nos últimos cinco anos e, como resultado, espera-se que a corrida à presidência seja muito mais próxima desta vez. Emmanuel Macron viu sua liderança aumentar nas pesquisas na última semana, mas como vimos tantas vezes nos últimos anos, muitas vezes não podemos confiar neles.

Se esse for o caso desta vez, os mercados podem sofrer um choque desagradável na próxima semana; pelo menos inicialmente. Uma vitória de Le Pen foi considerada negativa para as ações e o euro, e se houve algum cenário de complacência nesta semana, já que a liderança de Macron foi estendida, isso pode causar bastante agitação no início das negociações.

O período de apagão significa que não haverá comentários do Federal Reserve na próxima semana. A temporada de ganhos está bem encaminhada e há muitos dados econômicos para ajudar a preencher o vazio. Haverá também uma série de decisões de taxas de juros do banco central, incluindo o Banco do Japão, que passou as últimas semanas impedindo que os rendimentos subam acima do limite superior de sua meta de controle da curva de rendimento (YCC).

Pode Le Pen conseguiu uma vitória chocante?

CBR para cortar taxas novamente?

O BoJ continuará defendendo sua política de YCC?

US

O apagão de comunicações pré-FOMC começa neste fim de semana, provavelmente para aliviar os mercados de ações. Sem oradores do Fed gritando aumentos de 0.50% e 0.75% nas taxas dos telhados, há uma oportunidade para os mercados de ações realizarem comícios de alívio na próxima semana, bem como para o dólar americano refazer alguns de seus ganhos recentes. 

O calendário de dados é bastante escasso no início da semana, com apenas bens duráveis ​​na segunda-feira e vendas de imóveis pendentes na quarta-feira. Este último pode pesar nos mercados se uma impressão fraca estimular os temores de desaceleração dos EUA. O PIB de quinta-feira pode ser um não-evento antes da renda e gastos pessoais de sexta-feira e dos dados do PCE. Observados de perto pelo Fed, as impressões altas podem bloquear e carregar vários aumentos de 0.50% e o potencial pesar nas ações. 

EU 

O segundo turno da eleição presidencial francesa acontece no domingo e Emmanuel Macron é o favorito para vencer o segundo turno. Sua vantagem nas pesquisas aumentou na última semana, com Marine Le Pen não conseguindo se recuperar no debate ao vivo na TV. Ainda assim, se aprendemos alguma coisa nos últimos anos é que votar pode nos surpreender. Especialmente quando há uma opção populista no bilhete. Os mercados estão bastante calmos, o que pode resultar em uma resposta bastante instintiva na próxima semana, se Le Pen conseguir uma vitória improvável. 

A guerra na Ucrânia continua a ser um fator-chave nos mercados, com a UE considerando agora a proibição das importações de petróleo russo. É provável que isso seja implementado ao longo do tempo, o que poderia limitar o choque nos mercados.

Há muitos dados da Europa na próxima semana, incluindo PIB, desemprego e pesquisas, mas a inflação é, sem dúvida, a manchete. Os lançamentos dos países da área do euro no início da semana devem nos dizer se teremos uma surpresa quando os dados flash de inflação da zona do euro forem divulgados na sexta-feira. Com o aumento da pressão sobre o BCE para se juntar ao clube de aperto este ano, os dados podem ser uma leitura desconfortável. 

UK

Uma semana tranquila para o Reino Unido, com apenas dados econômicos de nível três sendo divulgados.

Rússia

A reunião do CBR na sexta-feira pode ver a taxa básica cortada novamente após dicas esta semana. O banco central baixou a taxa para 17% de 20% em uma decisão entre reuniões há algumas semanas, tendo aumentado drasticamente após as sanções do Ocidente para estabilizar a moeda que estava em queda livre. A inflação subiu para 17.62%, mas a governadora Elvira Nabiullina sugeriu que poderia ser reduzida novamente na próxima semana durante seu processo de recondução na quinta-feira. 

Os dados de desemprego na quarta-feira devem confirmar que subiu para 4.5% em abril, acima dos 4.1% do mês anterior. 

África do Sul

Os dados de inflação do PPI estão de olho na próxima semana, depois que o CPI em março subiu para o limite superior da faixa da meta do SARB (3-6%) em 5.9%. A inflação continua aumentando, o que significa que mais aumentos nas taxas provavelmente estão reservados. 

Peru

Principalmente os dados de nível dois e três na próxima semana, com o relatório trimestral de inflação na quinta-feira, o lançamento mais notável. Dito isso, pode não oferecer muita visão sobre o roteiro para a política monetária do CBRT, devido à sua desconsideração pela inflação e pelos mercados. Para isso, teremos que aguardar a publicação da revisão da política monetária. 

China

Os mercados chineses permanecem sob forte pressão por temores de desaceleração do crescimento, Covid-zero, bloqueio de Xangai e incerteza de fechamento de capital dos EUA. O PBOC se absteve de cortar as taxas de MLF ou LPR. Enquanto isso, USD/CNH e USD/CNY explodiram através das linhas de resistência de 1 ano. O PBOC parece estar deixando a moeda enfraquecer em vez de usar o estímulo doméstico. Se os rendimentos dos EUA subirem na próxima semana, a pressão baixista sobre a moeda e as ações pode se intensificar, provocando mais saídas offshore.

Os dados são leves até sexta-feira com a divulgação do PMI de fabricação da Caixin. Em seguida, eles divulgam os PMIs oficiais de fabricação e serviços no fim de semana. Todos têm riscos negativos e um impacto potencialmente negativo nas ações locais.

Índia

O INR e o Sensex foram resilientes na semana passada; talvez se beneficiando de fluxos de investidores deixando a China como em tempos passados. Isso pode continuar na próxima semana, com os mercados chineses procurando permanecer fracos. Um RBI movendo-se lentamente para o aperto é favorável à moeda.

É uma semana de dados leve com feriados no final da semana.

Australia 

A Austrália está de férias na segunda-feira. Os dados de inflação de quarta-feira têm riscos ascendentes e podem comprimir o posicionamento dovish do RBA e apoiar o AUD, mas negativo para as acções locais.

AUD/USD quebrou o suporte técnico de dois meses, com o sentimento azedando internacionalmente com os rendimentos mais altos dos EUA e a piora das perspectivas para a China. 

Nova Zelândia

A Nova Zelândia está fechada na segunda-feira. O dólar da Nova Zelândia quebrou o suporte de vários meses e negociou em baixa desde então, terminando a semana com mais de 2% de queda. O aumento das taxas de hipoteca, um mercado imobiliário em amolecimento e um Banco da Reserva muito atrás da curva de inflação estão pesando sobre os mercados da Nova Zelândia. 

Japão

O Japão está de férias na sexta-feira antes dos feriados da Golden Week na semana seguinte. A atenção permanece totalmente focada no diferencial de taxas EUA/Japão, que empurrou o USD/JPY para perto de 130.00 durante a semana. O Banco do Japão realizou extensas operações para limitar os rendimentos do JGB de 10 anos em 0.25%.

Um aumento de 130.00 pode seguir, especialmente porque o Banco do Japão na quinta-feira permanecerá em sua atual posição ultra-dovish de 25 anos. Espere que a retórica do MOF/BOJ sobre a moeda aumente se 130.00 quebrar. Isso deixa o USD/JPY vulnerável a retrações agressivas de curto prazo nas próximas semanas.

As ações do Japão estão perseguindo o Nasdaq para cima e para baixo, mas no geral o quadro continua desafiador. Um iene mais baixo não está apoiando os exportadores e as preocupações com o aumento das contas de energia, o aumento das taxas dos EUA e uma desaceleração chinesa serão um risco para as altas das ações. As vendas no varejo japonês e a produção industrial na quinta-feira à frente do BOJ têm riscos significativos de queda.

Singapore

Surpreendentemente, o SGD enfraqueceu significativamente depois que o MAS apertou a política. Tanto o SGD quanto as ações locais estão pegando um resfriado com o yuan mais fraco e as ações da China continental. O desemprego na quinta-feira não terá impacto significativo, ficando em mínimos recordes de 2.40%.

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• Fonte: https://www.marketpulse.com/20220422/week-ahead-bumper-start-week/