Quão agressivamente os bancos centrais aumentarão as taxas?
Foram duas semanas incríveis nos mercados, em que vimos outro movimento hawkish de vários bancos centrais, grandes oscilações nas ações com base nos lucros e as tensões em torno da Ucrânia se intensificando. O resultado tem sido mercados muito voláteis e, embora a próxima semana pareça um pouco mais leve no risco de eventos, há poucas razões para esperar que os mercados se acalmem repentinamente.
Só porque os bancos centrais, incluindo o Fed, o BCE e o BoE, já lançaram as bases para um aperto mais agressivo este ano, muitas perguntas permanecem sem resposta e uma enorme incerteza em torno das perspectivas de inflação permanece. Os traders estarão prestando muita atenção aos dados e comentários recebidos dos formuladores de políticas para entender melhor se os mercados estão posicionados de forma muito agressiva ou ainda insuficiente.
A Rússia obviamente está nas manchetes há muitas semanas, já que as tropas se acumularam na fronteira ucraniana e o Ocidente fez acusações de uma possível invasão iminente. Embora isso permaneça na vanguarda das mentes dos investidores na próxima semana, o banco central também se reunirá no final da semana e deverá aumentar as taxas de juros novamente, já que a inflação continua subindo mesmo após um ano de aperto.
Fala do Fed de olho após forte relatório de empregos
Rússia para aumentar as taxas de juros novamente?
Ministro das Finanças turco espera que inflação não atinja 50%
US
Os traders ficaram surpresos depois que o relatório de folha de pagamento não agrícola de janeiro mostrou que as contratações aceleraram. Os empregadores criaram 467,000 empregos no mês passado, quase dobrando a estimativa mais alta dos economistas. A leitura de dezembro também foi revisada massivamente para cima, o que significa que a onda Omicron não causou uma interrupção temporária na recuperação do mercado de trabalho. Os ganhos médios por hora continuaram a subir e isso alimentará o tema da inflação e impulsionará as expectativas de que o Fed se tornará ainda mais agressivo.
Os próximos dados de inflação são tudo o que importa e podem levar os mercados a precificar totalmente uma alta de meio ponto para o Fed na reunião de política monetária de março. Espera-se que o relatório de inflação de janeiro fique em brasa, já que a onda omicron intensificou as restrições de oferta e a demanda do consumidor permaneceu forte. Wall Street espera que a taxa de inflação de janeiro suba entre 7.0% e 7.6% em relação ao ano anterior.
O discurso do Fed incluirá discursos de Michelle Bowman e Loretta Mester na quarta-feira. Bowman, do Fed, não fez nenhum comentário sobre a política monetária desde outubro, então os investidores prestarão muita atenção para ver se ela ainda mora com os falcões. O Fed's Mester já apoiou uma decolagem em março e também um encolhimento do balanço patrimonial o mais rápido possível, sem perturbar os mercados.
EU
Após o freio de mão desta semana do BCE, o foco da próxima semana será nos comentários dos formuladores de políticas sobre em quanto tempo podemos esperar o fim das compras líquidas de ativos e, mais importante, o que isso significa para as taxas de juros este ano. Os mercados estão precificando em torno de 40-50 pontos-base de alta este ano após a aparição de Christine Lagarde após a reunião e há muito espaço para mais se outros bancos centrais servirem de base. A inflação alemã na sexta-feira também será monitorada de perto.
UK
Temos que esperar até o final da semana para a maior parte dos dados do Reino Unido, com o PIB do quarto trimestre liderando os lançamentos. Mas isso virá em segundo lugar na próxima semana depois de aparições de formuladores de políticas do BoE, com Huw Pill falando na quarta-feira e o governador Andrew Bailey na quinta-feira. O Banco está claramente dividido quanto ao ritmo de aperto se a votação desta semana (4-5) for algo a ser seguido. Embora seus pontos de vista pareçam mais alinhados do que os MPCs estão com os mercados, que estão precificando mais quatro aumentos este ano, apesar dos comentários de Bailey na entrevista coletiva após a decisão.
Boris Johnson está por um fio enquanto os principais assessores continuam a abandoná-lo e mais backbenchers pressionam por um voto de desconfiança. A investigação policial pode ser o último prego no caixão do primeiro-ministro.
Rússia
A inflação deverá ter subido para 8.8% em janeiro, acima dos 8.4% em dezembro, e mais que o dobro da meta de 4%. Isso aconteceu mesmo quando o CBR elevou as taxas agressivamente no último ano de 4.25% em fevereiro passado para 8.5% em dezembro. E eles devem continuar na sexta-feira, elevando a taxa básica em mais 100 pontos base para 9.5%. O desemprego também será divulgado na quarta-feira.
As tensões com o Ocidente continuam altas e o risco de invasão e sanções são aumentados. As escaladas afetaram o rublo, com os preços mais altos do petróleo talvez aliviando a dor recentemente. Com o Ocidente alertando sobre os planos russos de encenar um ataque falso em território russo ou pessoas de língua russa no leste da Ucrânia para justificar uma invasão, parece que a situação pode transbordar a qualquer minuto.
África do Sul
Alguns dados notáveis na próxima semana, incluindo a produção de mineração e manufatura na quinta-feira.
Peru
A inflação atingiu 48.7% em janeiro, conforme relatado pelo Instituto de Estatística da Turquia nesta semana, que foi acusado de falsificar os dados para apaziguar o presidente Erdogan, com alguns alegando que a inflação real é muito maior. Erdogan demitiu o chefe do instituto dias antes do lançamento, o que apenas alimentou ainda mais as alegações de que os dados não são confiáveis. Isso levanta a questão se 48.7% é o número falsificado, quão alta é a taxa real?
O novo ministro do Tesouro e Finanças, Nureddin Nebati, afirmou esta semana que não acredita que a inflação atingirá 50% este ano e atingirá o pico em abril, acrescentando que espera não estar errado. Quando abaixo de 50% é o melhor cenário possível e potencialmente não confiável, você sabe que há um problema. Ele também reiterou que não há como voltar atrás nesta política.
China
Espera-se que os bancos chineses registrem um aumento nos empréstimos de crédito, depois que o Banco Popular da China cortou sua taxa básica de empréstimo de um ano duas vezes em janeiro, para 3.7%. O surto de empréstimos deve ajudar a revigorar a economia, que desacelerou para a política de zero Covid da China.
Apesar da pandemia de Covid e da crise imobiliária, o futuro parece brilhante para a economia. O Eurostat informou na semana passada que o PIB da China ultrapassou toda a UE pela primeira vez em 2021.
Índia
O Reserve Bank of India realiza uma reunião de taxas na quarta-feira. Espera-se que o RBI mantenha a taxa de empréstimo principal em 4.0%, enquanto potencialmente aumenta a taxa de recompra reversa.
Australia
A Austrália libera o NAB Business Confidence para janeiro na segunda-feira. Em dezembro, o índice caiu 24 pontos para -12, com a onda Omicron afetando o sentimento dos negócios.
Na terça-feira, o Westpac Consumer Confidence de fevereiro será lançado. O índice registrou quedas consecutivas, indicando pessimismo entre os consumidores.
As Expectativas de Inflação do Consumidor do Melbourne Institute para fevereiro serão publicadas na quinta-feira. O índice desacelerou para 4.4% em janeiro, abaixo dos 4.8% anteriores. Ainda assim, isso está bem acima da faixa alvo do RBA de 2%-3%. A divulgação será observada de perto, pois as expectativas de inflação podem se manifestar em inflação real.
Nova Zelândia
As expectativas de inflação de 2 anos da Nova Zelândia para o primeiro trimestre serão divulgadas na terça-feira. A inflação continua a subir na Nova Zelândia, e o índice subiu para 1% q/q no quarto trimestre de 2.96, acima dos 2021% anteriores. Uma leitura mais alta no primeiro trimestre apoiaria as expectativas de um aumento da taxa quando o RBNZ se reunir em 4 de fevereiro.
O setor manufatureiro continua a se expandir, mas foi prejudicado por interrupções nas cadeias de fornecimento e produção. BusinessNZ Manufacturing PMI será lançado na quinta-feira.
Japão
O Japão está vendo um aumento nas pressões inflacionárias, embora em menor grau do que nos EUA e no Reino Unido. O aumento dos preços dos alimentos e do gás amorteceu os gastos do consumidor, um dos principais impulsionadores da economia. Em novembro, o Gasto das Famílias ficou em -1.3%. O consenso para o lançamento de dezembro, que será divulgado na segunda-feira, é de 0.0%.
ประเทศไทย
O Banco da Tailândia realiza uma reunião de política na quarta-feira. O banco central destacou a Omicron como um grande risco quando manteve as taxas na reunião de dezembro e deve manter as taxas em 0.50%.
Calendário Econômico
Sábado, 5 de fevereiro
Conselho de Energia UE-EUA: o chefe de política externa da UE, Borrell, fala com o secretário de Estado Blinken
Domingo, 6 de fevereiro
Rainha Elizabeth II celebra jubileu de platina
Segunda-feira, 7 de fevereiro
Fim do feriado do Ano Novo Lunar, mercados da China continental reabrem
Scholz da Alemanha encontra Biden em Washington
Reunião informal dos ministros da agricultura da UE em Estrasburgo
Dados / Eventos Econômicos
China Caixin serviços PMI, reservas forex
Alemanha Produção industrial
Reservas brutas e líquidas da África do Sul
Suíça Moeda estrangeira
Suécia Saldo orçamentário
Balanço do orçamento da Turquia
Reservas oficiais russas
Desemprego na Suíça, depósitos à vista
Terça-feira, fev. 8
Atualização do Ministério da Energia da Noruega sobre a atividade petrolífera
Governador do Banco da França, Villeroy, fala no Comitê de Finanças da Assembleia Nacional Francesa
Dados / Eventos Econômicos
Comércio dos EUA
Decisão da taxa da Polônia: Espera-se aumentar a taxa básica em 50bps para 2.75%
Suécia Produção industrial
França Comércio
Gastos domésticos no Japão
Vendas no varejo da Itália
Quarta-feira, 9 de fevereiro
Presidente do Fed, Mester, fala no evento do European Economics and Financial Center
O economista-chefe do BoE Pill fala na conferência anual da Society of Professional Economists sobre “Perspectivas da Política Monetária do Reino Unido”.
Ministros das Relações Exteriores e da Saúde da UE se reúnem em Lyon, na França, com o objetivo de desenvolver a política de saúde do bloco
A Suécia cancela suas restrições ao Covid, citando uma taxa de vacinação mais alta e uma situação gerenciável nos hospitais
Dados / Eventos Econômicos
Estoques de atacado dos EUA
Decisão da taxa de juros do Banco Central da Índia (RBI): Espera-se que aumente a taxa de recompra reversa em 40 bps para 3.75%
Decisão da taxa de juros do Banco Central da Tailândia (BOT): Espera-se que a taxa de juros permaneça inalterada em 0.50%
BOC Gov Macklem fala à Câmara de Comércio Canadense
Mester do Fed fala em evento do European Economics and Financial Center
O economista-chefe do BoE Pill fala na conferência anual da Society of Professional Economists sobre “Perspectivas da Política Monetária do Reino Unido”.
Os ministros das Relações Exteriores e da Saúde da UE se reúnem na França para discutir a política de saúde do bloco.
Suécia reabre e elimina suas restrições à Covid
México CPI
Rússia CPI
Confiança do consumidor australiano
Confiança empresarial da África do Sul
Comércio da Alemanha
Produção industrial da Itália
Estoque de dinheiro Japão M2
Reservas internacionais do México
Desemprego na Rússia, vendas no varejo, salários reais
Relatório de inventário de petróleo bruto da EIA
Quinta-feira, 10 de fevereiro
Dados / Eventos Econômicos
CPI dos EUA, reivindicações iniciais de seguro-desemprego
Decisões sobre taxas do México: Espera-se que aumente a taxa overnight em 50bps para 6.00%
Suécia Decisões sobre taxas: Espera-se que as taxas de juros permaneçam inalteradas em 0.00%
Taxa de depósito de uma semana da Hungria
Comissão Europeia publica previsões econômicas atualizadas.
BOE Gov Bailey fala no jantar anual The CityUK
Banco Nacional da Polônia divulga ata da decisão da taxa
Ramaphosa da África do Sul faz discurso sobre o estado da nação
PPI do Japão
Produção manufatureira da África do Sul
África do Sul manufatura, mineração, ouro e produção de platina
Desemprego na Turquia
Reservas de ouro e forex da Rússia
Balanço de preços de residências RICS no Reino Unido
Sexta-feira, 11 de fevereiro
Dados / Eventos Econômicos
Opinião do consumidor da Universidade de Michigan dos EUA
CPI da Alemanha
Hungria CPI
Suíça CPI
Decisões de taxas da Rússia: Espera-se que aumente a taxa básica de 100bps para 9.50%
PIB do Reino Unido, produção industrial, comércio
Produção industrial da Índia
Produção industrial mexicana
Produção industrial da Turquia
Comércio da Rússia
PMI da Nova Zelândia
Conta corrente da Turquia, produções industriais, inflação esperada
Atualizações de classificação soberana
Turquia (Fitch)
Hungria (S&P)
Suíça (S&P)
Dinamarca (Moody's)
Alemanha (Moody's)
Bélgica (DBRS)
Este artigo é apenas para fins de informação geral. Não é um conselho de investimento ou uma solução para comprar ou vender títulos. As opiniões são os autores; não necessariamente da OANDA Corporation ou de qualquer uma das suas afiliadas, subsidiárias, executivos ou diretores. A negociação alavancada apresenta alto risco e não é adequada para todos. Você pode perder todos os seus fundos depositados.
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