Seguir-se-á uma recessão?
O início do mês foi lento nos mercados financeiros, mas a decisão sobre a taxa do BCE na quinta-feira finalmente fez as coisas andarem e os dados de inflação dos EUA na sexta-feira mantiveram-no no fim de semana. Com tanto pela frente na próxima semana, vai ficar realmente interessante.
A decisão da Fed sobre a taxa de juro na quarta-feira é naturalmente o destaque, uma vez que os investidores procuram mais indicações sobre o nível de aperto que será necessário e se isso acabará por levar a economia à recessão. Os dados da inflação não foram uma boa leitura para os decisores políticos.
Espera-se que o Banco de Inglaterra aumente as taxas na quinta-feira, mas poderá sentir-se tentado a tornar-se superdimensionado como muitos dos seus pares? Os mercados sugerem que há uma chance externa. Depois, há o BoJ na sexta-feira, que tem um problema muito diferente de muitos dos seus pares.
Quantos mais aumentos superdimensionados do Fed?
O BoE ingressará no clube dos 50 pontos base?
Poderá o Banco do Japão sentir-se tentado a apertar a política monetária?
O principal evento da semana será a decisão do FOMC na quarta-feira. Espera-se que o Fed proporcione um aumento de meio ponto nas taxas e sinalize que mais estão chegando, já que a inflação continua extremamente alta. A Fed terá de sinalizar que são necessárias subidas mais agressivas e que fará o que for necessário para manter a inflação sob controlo.
É uma semana movimentada para os dados económicos e começará na terça-feira, com o PPI provavelmente a contar uma história semelhante à do relatório de inflação quente de sexta-feira. Além da decisão do Fed, a quarta-feira traz dois grandes relatórios: A pesquisa industrial do Império deverá mostrar uma recuperação modesta. A maioria dos traders irá fixar-se nas vendas a retalho de maio, o que poderá mostrar que os gastos dos consumidores estão a enfraquecer. Quinta-feira veremos a divulgação de construções imobiliárias, pedidos de seguro-desemprego e as perspectivas de negócios do Fed da Filadélfia.
As eleições intercalares de 2022 não estão tão distantes e muitos traders prestarão muita atenção para ver se os republicanos conseguirão uma vitória limpa. Terça-feira tem primárias em Maine, Nevada, Dakota do Norte e Carolina do Sul.
EU
Uma semana tranquila para a zona euro, com os dados finais da inflação entre os destaques. Grandes revisões no sentido ascendente aumentariam ainda mais a miséria para as famílias e as empresas, para não mencionar o BCE, que finalmente chegou à ideia de que algo precisa de ser feito. E com certeza acontecerá, um pouco no próximo mês e talvez mais no próximo trimestre. O BCE sabe realmente como resolver problemas urgentes. As declarações do banco central, incluindo Christine Lagarde, no final da semana, serão interessantes, embora os mercados já tenham avançado e precificado em aumentos de 1.5% este ano. Porquê preocupar-se em esperar que o BCE inevitavelmente recupere o atraso?
A primeira volta das eleições parlamentares francesas terá lugar no domingo.
UK
O destaque da próxima semana será obviamente a reunião do Banco de Inglaterra, com a expectativa de que o banco central suba mais 25 pontos base para 1.25%. Dada a mudança recente de numerosos outros bancos centrais, poderá o MPC ser persuadido a aderir ao clube dos 50 pontos base? Os mercados veem uma chance em três de isso acontecer. Provavelmente deveria ser mais elevado, dado que o mesmo banco central espera uma inflação de dois dígitos no final do ano.
A próxima semana também oferece o habitual despejo de dados que ocorre por volta da terceira semana do mês, com números de empregos, vendas no varejo, PIB e produção industrial todos devidos. Escusado será dizer que será agitado para a libra.
Rússia
A próxima semana será relativamente tranquila para a Rússia, com o PIB revisado para o primeiro trimestre sendo o único lançamento notável. O CBR cortou as taxas para os níveis anteriores à guerra na sexta-feira, em 1%, mas a moeda permanece perto dos seus máximos recentes graças ao aumento da conta corrente, uma vez que as importações entraram em colapso no rescaldo da invasão.
O banco central tem sido paciente ao cortar novamente as taxas na esperança de reduzir a inflação, que caiu para 17.1% em Maio, abaixo dos 17.8% em Abril, dando a impressão de que pode ter atingido o seu pico. Com a economia a ter um desempenho melhor do que se temia e a inflação a caminhar na direcção certa, poderão ocorrer novos cortes nas taxas, numa tentativa de reavivar a procura do consumidor e apoiar a economia.
África do Sul
Uma semana tranquila, com vendas no varejo na quarta-feira sendo o único lançamento notável.
Peru
Não há muito a oferecer na próxima semana por parte da Turquia, com o foco ainda no colapso da lira, à medida que as moedas mais vulneráveis dos mercados emergentes são punidas no ambiente de aperto global. Embora o governo e o banco central turcos tentem repetidamente desviar a culpa pelos problemas monetários e pelo aumento da inflação, a culpa está muito mais perto de casa, à medida que a experiência monetária continua a ir de mal a pior.
China
A China divulga a produção industrial, as vendas no varejo e o investimento em ativos fixos na quarta-feira e a taxa MLF de 1 ano na segunda metade da semana. Os dados chineses deverão melhorar em relação aos números terríveis de Abril em Maio, com a reabertura de Xangai e Pequim, mas ainda serão fracos a negativos. A taxa do MLF a 1 ano deverá permanecer inalterada em 2.85%, uma vez que a China persiste com estímulos direcionados às MPME.
O principal impulsionador da volatilidade será a política Covid-zero, com a China a anunciar que 7 dos 16 distritos de Xangai serão testados durante o fim de semana. Os mercados têm sido complacentes em torno da Covid-zero, acreditando que a China era uma só e estava pronta. Infelizmente, o omicron não funciona dessa forma e se os confinamentos rigorosos se espalharem mais uma vez, as ações chinesas serão atacadas. Fique atento aos desenvolvimentos nesta frente no fim de semana e durante a semana.
Índia
A Índia aumentou as taxas novamente na semana passada e o RBI estará acompanhando de perto a divulgação da inflação de maio na quarta-feira. Espera-se que a inflação caia de 7.0% para cerca de 7.80%, mas uma impressão mais alta fará com que as expectativas de aumento do RBI aumentem, o que pode pesar fortemente sobre as ações locais.
Notavelmente, o aumento da taxa do RBI e as perspectivas agressivas não beneficiaram a rupia indiana esta semana e esta permanece perto de mínimos históricos em 77.800 por dólar americano. Um FOMC agressivo na próxima semana e dados de inflação mais fracos podem estimular outro surto de fraqueza na moeda. Os elevados preços do petróleo são também outro sério obstáculo.
Australia
O desemprego australiano na quinta-feira é o único dado material desta semana e normalmente só é bom para a volatilidade intradiária.
Tanto as ações australianas como o AUD permanecem sob pressão, com a ação do preço particularmente negativa no AUD/USD. O sentimento de risco instável a nível mundial empurrou a moeda para baixo, e os receios sobre novos confinamentos chineses também estão a pesar fortemente como proxy para a China. Os leitores devem observar a evolução do vírus na China para obter informações direcionais sobre o AUD.
Nova Zelândia
Espera-se que o PIB da Nova Zelândia na quinta-feira e o PMI empresarial na sexta-feira recuem acentuadamente. Os nervos continuam a aumentar em torno da economia neozelandesa à medida que esta desacelera enquanto o RBNZ aperta a política. Os dados fracos desta semana podem pesar fortemente sobre o NZD/USD, que, tal como o AUD/USD, também é extremamente vulnerável a desenvolvimentos negativos de vírus/risco de desaceleração da China esta semana.
Japão
O Banco do Japão anuncia a sua decisão de política monetária na sexta-feira, um dia após o anúncio do FOMC (horário asiático). Apesar da enorme queda do iene japonês na semana passada, seria uma enorme surpresa se o Japão mexesse na política monetária. Dado o peso do posicionamento longo do USD/JPY no mercado, um movimento restritivo por parte do BOJ, por mais tênue que seja, poderá fazer com que o USD/JPY se corrija fortemente.
Caso contrário, o iene continuará a ser prejudicado, à medida que os rendimentos dos EUA voltam a subir acima de 3.0%, ampliando o diferencial de taxas entre os EUA e o Japão.
O Japão divulga a produção industrial na segunda-feira, e a Pesquisa Tankan e Pedidos de Máquinas na terça-feira. Ambos deverão apresentar uma ligeira melhoria na reabertura económica e um iene mais fraco, mas apenas impulsionarão a liquidez intradiária de curto prazo.
Singapore
Singapura divulga as exportações não petrolíferas na sexta-feira. Uma série volátil e dados fracos podem ser um fator negativo de curto prazo para as ações locais. O SGD tem estado pesado esta semana e os desenvolvimentos negativos do vírus na China na próxima semana podem acelerar a força do USD/SGD.
Calendário Econômico
Domingo, junho 12
Dados / Eventos Econômicos
França realiza primeiro turno das eleições parlamentares
A Organização Mundial do Comércio inicia sua reunião ministerial
Segunda-feira, junho 13
Dados / Eventos Econômicos
Empréstimos de médio prazo na China
Índia CPI
Índice de condições de negócios no Japão
Migração líquida da Nova Zelândia
Conta corrente da Turquia, produção industrial
Produção industrial do Reino Unido, dados comerciais
PIB mensal da Noruega
Luis De Guindos, do BCE, participa numa reunião sobre “Os desafios de melhorar a estabilidade financeira na fase de recuperação da pandemia Corona” organizada pelo Fundo Monetário Árabe.
Primeiro-ministro italiano Mario Draghi viaja para Israel
Terça-feira, junho 14
Dados / Eventos Econômicos
US PPI
Gastos das famílias na Austrália, confiança empresarial
Expectativas da pesquisa CPI da Alemanha, ZEW
Comércio na Índia, preços de atacado
Produção industrial do Japão, utilização da capacidade
Reservas internacionais do México
Preços de alimentos na Nova Zelândia
Pedidos de auxílio-desemprego no Reino Unido, desemprego
Schnabel, do BCE, discursa na Universite Paris 1 Pantheon-Sorbonne
Quarta-feira, junho 15
Dados / Eventos Econômicos
Decisão do FOMC: Aumentar as taxas em meio ponto e atualizar as projeções económicas
Investimento transfronteiriço dos EUA, estoques empresariais, manufatura imperial, vendas no varejo
CPI da Polônia
CPI da Alemanha
França CPI
Suécia CPI
Confiança do consumidor australiano
Início da habitação no Canadá, vendas de casas existentes
Vendas no varejo na China, produção industrial, taxa de desemprego pesquisada, ativos fixos, vendas de imóveis residenciais
Produção industrial da zona euro, balança comercial
Pedidos de maquinário no Japão, índice terciário
BoP da Nova Zelândia, razão do PIB em conta corrente
PIB da Rússia
Vendas de varejo na África do Sul
A Presidente do BCE, Christine Lagarde, participa num debate organizado pela London School of Economics
Mario Centeno, Pablo Hernandez de Cos, Klaas Knot e Joachim Nagel do BCE falam no evento web da Young Factor
Panetta, do BCE, faz uma declaração introdutória numa audiência sobre o euro digital perante a Comissão dos Assuntos Económicos e Monetários do Parlamento Europeu
O primeiro-ministro do Reino Unido, Boris Johnson, deverá responder a perguntas no Parlamento
Quinta-feira, junho 16
Dados / Eventos Econômicos
Início da habitação nos EUA, reivindicações iniciais de desemprego
Desemprego na Austrália, expectativas de inflação ao consumidor
Preços de imóveis na China
Registros de carros novos na zona do euro
Taxa de depósito de uma semana da Hungria
CPI da Itália
Comércio no Japão, vendas em lojas de departamentos
PIB da Nova Zelândia
Comércio de espanha
Decisão sobre a taxa da Suíça: Nenhuma mudança esperada com a Taxa Política
Decisão sobre a taxa BOE do Reino Unido: espera-se que aumente a taxa bancária em 25 pontos base, para 1.25%
Centeno, de Cos, de Guindos, Knot, Vasle, Visco e Villeroy do BCE falam no evento web da Young Factor.
Panetta, do BCE, discursa no evento do 20º aniversário do Conselho Europeu de Pagamentos, em Bruxelas.
Vasle, do BCE, discursa numa conferência bancária na Eslovénia.
Sexta-feira, junho 17
Dados / Eventos Econômicos
Índice líder do US Conference Board, produção industrial
Decisão sobre taxas do BOJ: manter as taxas
CPI da zona euro
Taxa de desemprego em Hong Kong
Comércio italia
Vendas de varejo no Reino Unido
PMI da Nova Zelândia
Exportações domésticas não petrolíferas de Singapura, exportações eletrónicas
Reservas estrangeiras da Tailândia, contratos a prazo, vendas de carros
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