Semana à frente – RBA, BOE, ECB, OPEP+ e NFP em foco

Depois de um Janeiro de montanha-russa, Wall Street espera agora que a Fed aumente agressivamente as taxas de juro ao longo do ano, à medida que luta para controlar a inflação. O dólar americano é mais uma vez rei, já que a maioria dos economistas espera agora que o Fed realize algo entre 3-7 aumentos de taxas este ano.

A próxima semana será repleta de algumas grandes decisões sobre taxas do RBA, BOE e BCE. O RBA poderá terminar o seu programa de compra de obrigações e poderá antecipar expectativas de subida das taxas, dada a aceleração da inflação mais forte do que o esperado. Espera-se que o BOE apresente um aumento de taxa de acompanhamento e possivelmente sinalize que mais alguns estão chegando. O BCE tentará seguir o guião de que é improvável que aumentem em 2022, o que surpreendentemente não foi testado, apesar da inflação na zona euro ter aumentado a um ritmo recorde. Os mercados financeiros não esperam que o BCE tome medidas antes de Setembro de 2023, mas isso poderá mudar à medida que todos os principais bancos centrais entrarem em modo de aperto.

Depois do sexto ganho semanal consecutivo, os traders de petróleo prestarão muita atenção à próxima reunião da OPEP+, que não deverá perturbar o quão apertado este mercado energético se tornou. A procura bruta está a ultrapassar qualquer oferta proveniente da OPEP+, uma vez que estes têm ficado muito aquém dos seus compromissos. As expectativas são de que o cartel aprove o aumento de 400,000 mil bpd em Março, mas ninguém espera que realmente atinjam esses níveis.

Na sexta-feira, o relatório de janeiro sobre a folha de pagamento não agrícola dos EUA mostrará que a recuperação do mercado de trabalho foi afetada pelo omicron, enquanto os rendimentos médios por hora continuam a aumentar. As pressões salariais não vão desaparecer e isso deverá apoiar o optimismo quanto às perspectivas para o consumidor dos EUA.

 

Contratações nos EUA deverão moderar devido à Omicron

BOE subirá 50 pontos base

O petróleo bruto pode subir pela 7ª semana consecutiva?

US

A inflação elevada pode ser o inimigo público número 1 por desencadear a viragem agressiva da Fed, mas os investidores ainda estão atentos à questão de saber se o crescimento mais lento do emprego poderá complicar a estratégia agressiva de aperto da Fed. O relatório de janeiro sobre a folha de pagamento não agrícola mostrará que a recuperação do mercado de trabalho continua moderada, à medida que a variante Omicron interrompeu as contratações. A estimativa de consenso para os empregos criados em Janeiro é de 178,000, o que representaria uma diminuição em relação ao ganho de 199,000 em Dezembro. A oferta de mão-de-obra ainda é muito restrita e isso pode continuar a ser o motor do aumento dos rendimentos médios por hora.

Na segunda-feira, o emir do Catar se reunirá com o presidente Biden para discutir diversas questões, principalmente com foco na crise energética e na segurança global. Quinta-feira é um grande dia para os indicados de Biden ao Fed, como Raskin, Cook e Jefferson, quando comparecerem ao Senado. Se confirmado, isto representará uma revisão demográfica histórica do Fed.

Wall Street também prestará muita atenção a uma semana movimentada de temporada de lucros, já que vários bancos europeus, tecnologia, fabricantes de automóveis e industriais divulgarão resultados.
 

EU

Muitos dados económicos virão da Europa na próxima semana, com todos os dias oferecendo uma seleção de leituras importantes que poderão influenciar os mercados cambiais.

Mas não há dúvida de quais serão as manchetes, com leituras rápidas do IPC chegando um dia antes da reunião do BCE. O banco central é um dos poucos que permanecem no campo transitório e espera-se que persistam, algo que será ajudado por um número de inflação mais suave no dia anterior.

Os mercados estão mais uma vez à frente da curva, com pelo menos um aumento de 10 pontos base previsto para Outubro e talvez outro até ao final do ano. Christine Lagarde resistiu sem sucesso da última vez, um resultado semelhante poderia estar previsto se os dados do IPC não fossem gentis com eles.

Os acontecimentos na Ucrânia pareciam ter atingido mais duramente os mercados europeus do que os EUA na segunda-feira, pelo que poderíamos ver uma sensibilidade semelhante caso a situação continuasse a deteriorar-se.

UK

A próxima semana é toda sobre a reunião do BoE, com os mercados prevendo uma chance de mais de 90% de um segundo aumento consecutivo das taxas, levando a taxa básica para 0.5%. Com até mais três precificados neste ano, há margem para o banco central seguir o Fed, conduzindo os investidores ainda mais no caminho hawkish.

Uma observação lateral incomum: o trabalho do primeiro-ministro parece longe de ser seguro, já que a investigação de Sue Gray se transformou em um inquérito policial completo sobre inúmeras supostas partes durante o bloqueio. Boris pode sobreviver ao constrangimento, mas sobreviverá a um inquérito? O momento do relatório de Sue Gray permanece desconhecido, mas pode tornar a vida do primeiro-ministro muito difícil. Talvez o mais estranho seja como os mercados parecem pouco se importar (por enquanto).

Rússia

 

O rublo passou por momentos difíceis nas últimas semanas, à medida que as tensões entre a Rússia e o Ocidente se intensificaram. Caiu cerca de 5% desde o início do ano, após uma recuperação na quinta-feira, com uma resposta diplomática ainda a ser procurada, apesar da grande disparidade que aparentemente ainda existe. Permanece o risco de invasão que poderia punir o rublo à medida que o país fosse atingido por sanções.

África do Sul

O SARB aumentou as taxas de juro pela segunda reunião consecutiva, elevando a taxa de recompra para 4%. Isto ocorre num momento em que a inflação estava no limite superior do seu intervalo-alvo de 3-6% e apesar do crescimento ter ficado aquém das expectativas anteriores no ano passado. O crescimento ainda deverá ser de 1.7% este ano, com a inflação em 4.9%, acima dos 4.3% anteriores.

Não há grandes eventos na próxima semana.

Peru

O relatório trimestral de inflação mostrou poucos sinais de mudança de rumo para o CBRT, com o banco central permanecendo otimista quanto à direção da economia, apesar de ter aumentado dramaticamente as previsões de inflação para 2022 para 23.2%; impulsionado pela lira, pelos preços dos alimentos, pelos custos trabalhistas e pelos preços administrados.

Na próxima semana, obteremos dados de PPI e CPI na quinta-feira, que oferecerão mais informações sobre as pressões sobre os preços. Não que isso tenha impacto na direção da viagem do inimigo das taxas de juros. A lira permanece estável, como tem acontecido durante a maior parte do ano até agora, mas quando se trata da moeda, nunca se pode esperar que dure.

China

A semana de negociações começa no início do fim de semana com os PMIs de Manufatura e Serviços da China para janeiro. Espera-se que os PMI mostrem que a economia da China abrandou ligeiramente no início do ano e que a indústria e os serviços não registaram crescimento em Janeiro.

A indústria transformadora teve de lidar com factores sazonais e o sector dos serviços foi arrastado para baixo devido à política governamental de zero-Covid, o que significou confinamentos rigorosos. A China provavelmente continuará a aumentar os gastos para apoiar a economia.

Os mercados chineses estarão fechados durante a maior parte da semana devido ao feriado do Ano Novo Lunar.

Um grande ponto focal será o início dos Jogos Olímpicos de Inverno em Pequim, no dia 4 de fevereiro. Espera-se que o Presidente Xi se encontre com o Presidente Putin na cerimónia de abertura.

Índia

A Índia continuará a tentar promover uma recuperação com uma consolidação fiscal modesta no orçamento anual para o ano fiscal de 2022-2023 na terça-feira. O país foi duramente atingido pela Covid-19 e a recuperação continua frágil. As receitas fiscais no exercício financeiro de 2021-2022 foram superiores ao esperado e espera-se que o governo utilize os lucros inesperados para financiar os programas da Covid-19, bem como reduza o défice crescente, de modo a reduzir os custos dos empréstimos.

Australia

A reunião de política do RBA na terça-feira poderá ser significativa, uma vez que se espera que o banco central anuncie o encerramento do seu programa de compra de ativos. O Governador Philip Lowe afirmou repetidamente que não irá aumentar as taxas antes dos salários subirem para 3%, pelo que um aumento das taxas só acontecerá muito mais tarde neste ano. No entanto, se o RBA anunciar que está a antecipar o calendário de eventuais subidas, o dólar australiano poderá receber um impulso.

Nova Zelândia

A Nova Zelândia divulga dados de emprego do quarto trimestre de 4 na quarta-feira. A economia continua a melhorar apesar da onda Omicron, e há expectativas de um ligeiro aumento do emprego. A taxa de desemprego caiu para o mínimo de 2021 anos no terceiro trimestre, para 14%, e deverá permanecer inalterada. O mercado de trabalho permanece restritivo, o que poderá levar a uma aceleração do crescimento salarial.
 

Japão

Uma quantidade razoável de publicações económicas incluirá dados sobre a produção industrial, o trabalho e a habitação, mas nada que deva mexer com o Banco do Japão.

Mercados

Energia

Os preços do gás natural têm estado em uma montanha-russa depois de um pequeno aperto na quinta-feira, e agora uma grande tempestade de neve na Costa Leste pode aumentar os preços novamente. A situação na Ucrânia poderá passar por um curto período de calma à medida que a diplomacia for praticada.

Os preços do petróleo bruto têm estado em alta, subindo pela sexta semana consecutiva, à medida que as perspectivas de procura melhoram e os receios geopolíticos podem levar a graves perturbações. O lado da oferta continua a apoiar um mercado apertado, uma vez que se espera que a OPEP+ mantenha o seu plano de aumentar a produção em 400,000 bpd em Março, embora o seu cumprimento no mês passado tenha atingido apenas 60% do plano.

Dourado

A dor do ouro pode durar um pouco mais até que o pivô agressivo do Fed com o combate à inflação seja totalmente precificado. O nível de US$ 1,800 foi um nível de suporte chave para o ouro, portanto a venda dinâmica tem o potencial de tornar esta uma negociação interessante. Se ficar feio rapidamente e romper US$ 1760, o ouro poderá não ver muito suporte até US$ 1720.

Bitcoin

O Bitcoin parece estar se estabilizando, mas muitos investidores ainda estão preocupados com um inverno criptográfico, o que pode significar que a recuperação atual pode não durar. O maior risco neste momento é se a mineração de Bitcoin continuar a perder centros importantes à medida que mais países lutam contra o aumento dos custos de energia.

O criptoverso aguarda ansiosamente pela ação executiva do presidente Biden que dará início à regulamentação das criptomoedas como uma questão de segurança nacional. Isso poderá ser feito nas próximas semanas e poderá ter impacto em stablecoins, NFTs e criptos.

Eventos Econômicos Importantes

Domingo, 30 de janeiro

• Portugal realiza eleições gerais antecipadas após o mandato de 4 anos do Primeiro-Ministro Costa ter terminado mais cedo

Dados / eventos econômicos:

• PMI de manufatura da China em janeiro: 50.0e v 50.3 anterior; PMI de não fabricação: 51.0e v 52.7 anterior, PMI de fabricação Caixin: 50.0e v 50.9 anterior

Segunda-feira, janeiro 31

Dados / eventos econômicos:

• O Emir do Qatar, Sheikh Tamim bin Hamad Al Thani, reúne-se com o presidente dos EUA, Biden, para discutir a crise energética global.
• Reunião informal dos ministros da indústria e do mercado da Internet da UE em Lens, França.
• CPI da Alemanha
• PIB da zona euro
• PIB da Itália
• PIB do México
• PIB da Polônia
• PIB da Índia
• Dados comerciais da África do Sul
• Dados comerciais da Turquia
• Taxa de desemprego no Japão
• Medidor de inflação na Austrália, crédito ao setor privado
• Suprimento de dinheiro de Cingapura
• Utilização da capacidade da Tailândia, BoP
• Déficit fiscal da Índia, oito setores de infraestrutura
• Produção industrial do Japão, vendas no varejo, construção de moradias, índice de confiança do consumidor
• Indicador de crédito da Noruega, compras de divisas

Terça-feira, fev. 1

Dados / eventos econômicos:

• Gastos com construção nos EUA, ISM Manufacturing, vendas de veículos leves
• Preços de casas em todo o Reino Unido, aprovações de hipotecas
• Decisão da taxa RBA: Espera-se manter a taxa monetária inalterada em 0.10%
• Vendas no varejo na Austrália, preços de imóveis, empréstimos imobiliários, confiança do consumidor
• O primeiro-ministro húngaro, Orban, reúne-se com o presidente russo, Putin, em Moscovo, enquanto o seu governo sublinha a importância de manter laços económicos estreitos, mesmo no meio das tensões da crise na Ucrânia.
• Suécia Audiência sobre estabilidade financeira com Riksbank, FSA no Parlamento.
• Apresentação do orçamento da Índia
• PMI industrial da zona euro, desemprego
• PMI industrial da Alemanha, desemprego
• PMI de manufatura da Índia
• UK Manufacturing PMI
• PMI de manufatura da Austrália
• PMI de manufatura da Tailândia
• PMI de manufatura da Suíça
• Comércio, desemprego e preços das casas na Nova Zelândia
• PIB da República Tcheca
• Japão desempregado, PMI, vendas de veículos
• Índice de sentimento empresarial da Tailândia
• Reservas internacionais do México
• Confiança do consumidor na Suíça, vendas no varejo
• PMI da África do Sul

Quarta-feira, 2 de fevereiro

Dados / eventos econômicos:

• OPEP + reunião sobre produção
• CPI da zona euro
• O governador da RBA, Lowe, dirige-se ao National Press Club.
• Desemprego na Nova Zelândia
• Base monetária do Japão
• Produção industrial da Rússia
• Reservas cambiais da Dinamarca
• Relatório de inventário de petróleo bruto da EIA

Quinta-feira, 3 de fevereiro

Dados / eventos econômicos:

• Pedidos de fábrica nos EUA, pedidos iniciais de auxílio-desemprego, bens duráveis
• Audiência de confirmação do Conselho de Governadores do Fed
• Decisão sobre taxas do BCE: Nenhuma mudança esperada nas taxas, mas Lagarde poderia fornecer orientação sobre quando aumentos nas taxas poderiam acontecer
• Decisão da taxa do BOE: espera-se aumentar a taxa bancária em 25 pontos base para 0.50%
• PMI de serviços da zona do euro, PPI
• Serviços Alemães PMI
• UK Services PMI
• PMI de serviços da Austrália
• PMI de serviços da Índia
• IPP da Turquia
• Turquia CPI
• PMI de Cingapura, índice do setor eletrônico
• Balança comercial da Austrália, aprovações de construção, casas do setor privado, confiança empresarial
• Depósitos à vista totais na Suíça, índice de bolha imobiliária do UBS
• Amazon divulga relatórios de ganhos após o fechamento

Sexta-feira, 4 de fevereiro

Dados / eventos econômicos:

• Mudança em janeiro nos EUA nas folhas de pagamento não agrícolas: 178Ke versus 199K antes; Taxa de desemprego: 3.9% e v 3.9% antes
• Presidente Putin encontra-se com Presidente Xi na cerimónia de abertura dos Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim
• Relatório de Emprego no Canadá
• França produção industrial, produção manufatureira, salários
• Pedidos de fábrica na alemanha
• Suíça CPI
• Registros de carros novos no Reino Unido
• Inquérito do BCE da zona euro a analistas profissionais, vendas a retalho
• Vendas no varejo em Singapura
• Licenças de construção na Nova Zelândia
• IPC da Tailândia, contratos a prazo, reservas cambiais, confiança do consumidor
• Taxa de câmbio efetiva da Turquia

Atualizações de classificação soberana:

• Noruega (Fitch)
• EFSF (S&P)
• ESM (S&P)
• Suécia (S&P)
• Rússia (Moody’s)
• República Tcheca (Moody's)
• Suécia (DBRS)

 

Fonte: https://www.marketpulse.com/20220128/week-ahead-rba-boe-ecb-opec-nfp-focus/