Foi uma semana tremenda de volatilidade de mercado para todas as classes de ativos em Wall Street. Ainda é tudo sobre inflação e qual será a reação dos bancos centrais. Um mix desafiador de inflação e crescimento gerou preocupações dos investidores de que o Fed não será capaz de entregar um pouso suave.
A próxima semana está repleta de discursos de bancos centrais, reuniões de líderes mundiais e dados econômicos que podem mostrar sinais de que a economia está perdendo força. O presidente do Fed, Powell, falará na terça-feira e espera-se que ele afirme as expectativas de que o Fed manterá um aumento de taxa de meio ponto em junho. A maioria dos dados econômicos dos EUA provavelmente mostrará que a economia está vendo uma desaceleração com a atividade manufatureira e que o mercado imobiliário está esfriando, enquanto o consumidor dos EUA ainda está fazendo o melhor possível, resistindo aos aumentos generalizados de preços.
Uma grande parte da história da inflação são os preços da energia e muitos comerciantes prestarão muita atenção tanto se a UE atrasar a proibição do petróleo russo quanto se o Irã for capaz de fazer algum progresso na retomada de seu acordo nuclear.
A fala do Fed pode confirmar a política de controle de cruzeiro
Dados da China refletem impacto do bloqueio
Mercados de energia continuarão voláteis
Países
US
A próxima semana está repleta de dados econômicos e lucros corporativos que fornecerão as últimas atualizações sobre o consumidor dos EUA. Os investidores ainda vão se fixar em uma ira do Fed que deve confirmar principalmente o curso definido do Fed de aperto nas próximas decisões de política.
O dólar rei não forneceu nenhum sinal de que está pronto para desistir de sua coroa, mas isso pode mudar se o apetite ao risco for capaz de encontrar seu fundamento. A liquidação do mercado de ações está mostrando sinais de exaustão e se os investidores mostrarem que estão prontos para 'comprar a queda', o dólar pode estar maduro para uma retração.
Na segunda-feira, a Empire Manufacturing Survey deve mostrar uma forte desaceleração da atividade em maio. Terça-feira é um grande dia, pois os comerciantes se concentrarão no último relatório de vendas no varejo que deve mostrar que abril foi um mês melhor de gastos pelo consumidor, relatórios do Walmart antes do sino de abertura, e o presidente do Fed Powell dá uma entrevista à tarde com o Wall Street Journal . Quarta-feira é principalmente sobre dados imobiliários que devem mostrar que o mercado está esfriando. Quinta-feira terá outro lançamento de pedidos de seguro-desemprego que podem mostrar que o mercado de trabalho continua apertado.
UK
O BoE pode não estar tão atrasado quanto outros bancos centrais, mas o país ainda está caminhando para uma inflação de mais de 10% e uma recessão se acreditarmos nas previsões do banco central. Os dados da próxima semana podem indicar o quão pessimistas ou, pior, otimistas são essas previsões. Desemprego, vendas no varejo e inflação do IPC compõem o despejo de dados do Reino Unido na próxima semana.
Também ouviremos alguns formuladores de políticas, embora a mensagem possa não se desviar muito do que ouvimos na semana passada, a menos que os dados surpreendam drasticamente de uma forma ou de outra. O destaque aqui é, naturalmente, a audiência do relatório de política monetária que ocorre na segunda-feira em frente ao Comitê Seleto do Tesouro com a presença do governador Andrew Bailey, vice-governador Sir Dave Ramsden, Jonathan Haskel e Michael Saunders.
EU
Parece que o BCE finalmente chegou à ideia de que o problema da inflação não vai se resolver sozinho, com vários formuladores de políticas nas últimas semanas indicando que julho é uma reunião ao vivo assim que as compras líquidas de ativos terminarem. Até o presidente Lagarde sugeriu isso, o que significa que mais uma vez um banco central acabou aceitando o modo de pensar do mercado. E provavelmente tarde demais para evitar uma dor substancial. Com isso em mente, o PIB instantâneo e os dados finais de inflação serão observados, mas é o que os formuladores de políticas têm a dizer que será o mais importante. E na próxima semana, há muitos deles fazendo aparições.
A UE ainda está trabalhando para um embargo de petróleo russo que enfrenta oposição da Hungria, enquanto as empresas continuam procurando soluções alternativas para as exigências de pagamento de gás rublo.
Rússia
O setor de energia russo continua sendo um ponto focal importante nos mercados, pois o país procura tornar a vida desconfortável para os compradores de gás “hostis” e a UE procura proibir as importações de seu petróleo.
Uma semana de dados leve com PIB preliminar a única divulgação notável na quarta-feira.
África do Sul
O SARB deve aumentar as taxas de juros em 50 pontos base para 4.75% na quinta-feira, em uma tentativa de finalmente controlar a inflação, que atualmente está em 5.9%; a extremidade superior de sua faixa de 3-6%. Os dados de inflação de abril são divulgados um dia antes da reunião do SARB, o que pode influenciar a agressividade com que eles aumentam as taxas.
Peru
Uma semana tranquila para a Turquia com dados de nível três apenas nos cartões.
China
As restrições de covid-zero de Xangai foram estendidas e as restrições permanecem em partes de Pequim e em toda a China. Isso mantém os temores de recessão na frente e no centro, enquanto outro desenvolvedor da China deixou de pagar a dívida externa esta semana. Sem sinais de estímulo mais amplo por parte do governo, a pressão permanece sobre o Yuan. A China parece muito feliz em deixar o Yuan enfraquecer, apoiando os exportadores.
As ações do continente mostraram uma resiliência não natural na semana passada e suspeito que a “equipe nacional” da China tem apoiado quedas. Isso vai continuar na próxima semana.
É uma semana pesada. Dados da China com Produção Industrial, Vendas no Varejo e M2 na segunda-feira, e Índice de Preços de Casas na quarta-feira. Todos têm riscos negativos e podem empurrar os mercados de ações para baixo. Sexta-feira tem as Taxas Prime de Empréstimo de 1 e 5 anos. Mais uma vez, nenhum corte no LPR de pelo menos um ano será negativo para as ações da China.
As ações gerais da China e o Yuan permanecem à mercê dos fluxos de sentimentos globais e dos desenvolvimentos no espaço covid-zero na China.
Índia
A inflação da Índia foi bem acima da previsão esta semana e uma divulgação de dados do WPI muito mais alta na terça-feira pode aumentar o ruído para outro aumento da taxa de RBI em junho. Isso poderia apoiar o INR, mas provavelmente será outro vento contrário para os mercados de ações.
Como outros mercados emergentes, porém, o INR permanece à mercê de como o sentimento global está oscilando no dia-a-dia. Um aumento nos preços do petróleo na próxima semana pressionará a moeda.
Australia
O dólar australiano permanece sob pressão, pois o sentimento dos investidores globais oscila mais fortemente em direção a uma desaceleração mais profunda na China e potenciais desafios de estagflação em outros lugares. Até que isso mude, qualquer alta do AUD provavelmente será curta e acentuada.
Os Minutos do RBA na terça-feira podem ser temporariamente positivos para o AUD, mas negativos para as ações, se sugerirem uma postura mais agressiva daqui para frente.
Os dados de emprego de quinta-feira são sempre bons para a volatilidade intradiária no AUD e terão um resultado binário. Mais alto é igual a mais aperto de RBA igual a ações mais baixas, AUD mais alto e vice-versa.
Nova Zelândia
O NZD continua a sofrer nas mãos do sentimento negativo dos investidores globais e de um banco central que continua atrás da curva de inflação. O NZ Services PSI na segunda-feira, o Global Dairy Auction na terça-feira e a Balança Comercial na sexta-feira têm riscos negativos que aumentarão o ruído da recessão, pesando sobre o NZD e as ações locais.
Japão
USD/JPY permanece solidamente apoiado em quedas, com a queda de quinta-feira parecendo mais corretiva do que uma virada no sentimento. Os pedidos de máquinas do Japão na quinta-feira e a inflação na sexta-feira são os principais pontos de dados, mas terão impacto apenas temporariamente.
O Nikkei 225 continua a ocultar os movimentos do Nasdaq, enquanto o USD/JPY permanece apoiado pela postura política dovish do Banco do Japão e pelo diferencial de taxas EUA/Japão. Apenas uma queda acentuada por parte dos EUA produz mudanças nessa narrativa.
Singapore
As chances de um movimento de aperto fora de sequência do MAS estão aumentando, pois o dólar de Cingapura permanece sob forte pressão, graças ao seu papel de proxy para a China. Isso está desfazendo o trabalho do MAS que usa o câmbio em vez de taxas de juros para mover a política monetária.
As exportações não petrolíferas suaves na terça-feira podem pressionar mais a moeda e as ações locais.
Mercados
Energia
A volatilidade nos mercados de energia não diminuirá, pois as perspectivas de demanda enfrentam grande incerteza com os preços recordes da gasolina, um olhar atento à situação da COVID na China, preocupações com a capacidade de refino e enquanto os países da UE lutam para progredir com a proibição do petróleo russo. As negociações nucleares do Irã também estão se aproximando de um momento crítico, com expectativas um tanto pessimistas de que um renascimento é iminente.
O petróleo continuará sendo um comércio volátil, mas parece que os comerciantes de energia devem se acostumar a ver o petróleo acima de US$ 100 o barril. As perspectivas de curto prazo para o petróleo ainda são otimistas, já que as viagens aéreas da Europa estão melhorando, a situação da COVID na China melhorará em algumas semanas e a temporada de pico nos EUA deve ser forte, mesmo com preços recordes.
Dourado
A montanha-russa de Gold não parece terminar tão cedo. A volatilidade do mercado de títulos, especialmente na ponta da curva, ainda pode pesar sobre os preços do ouro. Se vimos os rendimentos do Tesouro atingirem um pico de curto prazo aqui, o ouro poderia continuar a se estabilizar acima do nível de US$ 1800. Se a recuperação do final da semana não seguir para a nova semana, o ouro poderá ver vendas técnicas violentas em uma quebra abaixo do nível de US$ 1790.
Criptos
Os mercados de cripto estão observando de perto as stablecoins e garantindo que mais contágio não atinja outras partes do criptoverso. O colapso do Bitcoin parece ter encontrado suporte provisório em meados de US$ 20,000, mas a confiança de que o fundo se manterá dependerá se o apetite ao risco mostrar sinais de retorno em Wall Street.
Se a aversão ao risco continuar sendo o tema dominante para os mercados financeiros, o Bitcoin pode ficar vulnerável a um novo teste das mínimas da semana passada.
Segunda-feira, maio 16
Dados / eventos econômicos:
- Investimento transfronteiriço dos EUA, fabricação do Império
- O presidente do Fed de NY, Willliams, fala em NY
- Presidente Biden se reúne com primeiro-ministro grego na Casa Branca
- O estrangeiro russo Min Lavrov fala
- Vendas no varejo da China, produção industrial, desempregados, vendas de imóveis
- Comissão da UE revela previsão econômica da primavera
- Vendas de casas existentes no Canadá, início de habitação
- Japão PPI, pedidos de máquinas-ferramenta
- Índice de serviços de desempenho da Nova Zelândia
- Conta corrente turca
- Fundos de Hedge relatam arquivamentos 13F
Terça-feira, maio 17
Dados / eventos econômicos:
- Estoques de negócios dos EUA, vendas no varejo, produção industrial
- RBA divulga ata da decisão política de maio
- O presidente do Fed, Jerome Powell, fala na conferência “Future of Everything” do Wall Street Journal.
- O presidente do Fed de Chicago, Evans, fala em um evento organizado pelos Money Marketeers da NYU
- A presidente do Fed de Cleveland, Mester, fala em um painel virtual sobre inflação organizado por seu banco.
- O presidente do Fed da Filadélfia, Harker, fala sobre os cuidados de saúde como um motor econômico na Universidade de Delaware
- Louis Fed Presidente Bullard fala em uma conferência virtual organizada pelo Conselho de Infraestrutura de Energia
- Ohlsson do Riksbank fala sobre política monetária em tempos de guerra.
- PIB da zona euro
- PIB da Hungria
- PIB da Tailândia
- Itália CPI, Comércio
- Confiança do consumidor australiano
- Desemprego na França
- Preços de atacado na Índia
- Índice terciário do Japão
- Reservas internacionais do México
- Exportações eletrônicas de Cingapura, exportações não petrolíferas
- Pedidos de auxílio-desemprego no Reino Unido, desemprego
- Ganhos do Walmart
Quarta-feira, maio 18
Dados / eventos econômicos:
- Ministros das Finanças e banqueiros centrais do G7 reúnem-se na Alemanha
- Começa a habitação nos EUA
- Harker do Fed fala
- Mann do BOE fala no evento virtual da CBI
- CPI do Canadá
- Reino Unido CPI
- PIB da Rússia
- PIB do Japão
- Índice líder da Austrália, índice de preços salariais
- Preços de casas novas na China
- Registros de carros novos da zona do euro, CPI
- Produção industrial do Japão, utilização da capacidade
- Vendas de varejo na África do Sul
- Vendas de carros na Tailândia
- Relatório de inventário de petróleo bruto da EIA
Quinta-feira, maio 19
Dados / eventos econômicos:
- Pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA, índice líder do Conference Board, vendas de casas existentes
- O ministro das Finanças da Nova Zelândia, Robertson, apresenta o orçamento de 2022
- BCE publica relato da reunião de política de abril
- Vestager da UE e Holzmann do BCE falam em uma cerimônia de premiação em Viena
- Floden do Riksbank fala sobre política monetária.
- Desemprego na austrália
- Pagamentos globais da China SWIFT
- Taxa de desemprego em Hong Kong
- Pedidos de máquinas principais do Japão, comércio
- PPI da Nova Zelândia
- PIB de Cingapura
- Decisão da taxa da África do Sul: Espera-se que aumente as taxas em 50bps para 4.75%
Sexta-feira, maio 20
Dados / eventos econômicos:
- Presidente Biden inicia viagem de 4 dias à Coreia do Sul e Japão
- China taxas prime de empréstimos
- Confiança do consumidor na zona do euro
- CPI do Japão
- Comércio da Nova Zelândia, gastos com cartão de crédito
- Reservas estrangeiras da Tailândia, contratos futuros
Atualizações de classificação soberana:
– Irlanda (S&P)
– África do Sul (S&P)
– Portugal (Moody's)
- Dinamarca (DBRS)
- 2022
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