O que significam as orientações finais do SREP e o RTS da EBA para as empresas de investimento? (Mete Feridun)

Espera-se que os produtos regulamentares finais da Autoridade Bancária Europeia (EBA) no que diz respeito à Diretiva das Empresas de Investimento (IFD), publicada em 21 de julho de 2022, harmonizem as práticas de supervisão relativas ao processo de revisão e avaliação de supervisão (SREP)
das empresas de investimento. O novo regime abrange uma ampla gama de áreas prudenciais, desde capital e liquidez até divulgações e remuneração do Pilar 3.

As publicações da EBA incluem
as orientações finais sobre procedimentos e metodologias comuns para a SREP e
o projeto final de Normas Técnicas Regulamentares (RTS) em complementos do Pilar 2 para empresas de investimento. As orientações finais do SREP, que foram desenvolvidas em conjunto com a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) com base no artigo 45.º, n.º 2, do

Diretiva (UE) 2019 / 2034, estabelece os critérios comuns para a avaliação dos riscos em conformidade com os requisitos do Regulamento das Empresas de Investimento (IFR) e da Diretiva das Empresas de Investimento (IFD). O rascunho final do RTS nos complementos do Pilar 2, por outro lado,
foi desenvolvido em consulta com a ESMA com base no artigo 40.º, n.º 6, da mesma diretiva.

Esses documentos estabelecem principalmente orientações detalhadas sobre a medição dos riscos para o capital e critérios granulares para a avaliação dos principais elementos do SREP. Eles também refletem uma expectativa de supervisão implícita de que as empresas no escopo melhorem a ligação entre
seus perfis de risco, processos de gestão de risco e sistemas de mitigação de risco. Isso exigirá que as empresas tenham uma governança robusta e arranjos de controle interno.

A qualidade e a quantidade das publicações refletem as expectativas regulatórias da EBA de que as empresas abrangidas estabeleçam estratégias e processos sólidos, eficazes e prudentes para avaliar e manter continuamente o capital proporcional aos seus perfis de risco.
As principais áreas capturadas pelas Diretrizes incluem não apenas riscos de capital e adequação de capital, risco de liquidez e adequação de liquidez, mas também modelo de negócios, arranjos de governança e controles em toda a empresa. Embora a conformidade com os rigorosos regulamentos
expectativas apresentarão desafios de conformidade, deve-se notar que os procedimentos e metodologias introduzidos são geralmente proporcionais à natureza, tamanho e atividades das empresas no escopo.

Do ponto de vista da supervisão, as diretrizes representam coletivamente uma mudança radical no processo SREP das empresas de investimento. Por exemplo, espera-se que a aplicação de um sistema de pontuação e indicadores-chave facilite a tão necessária comparabilidade entre as empresas
enquanto se espera que certas disposições apresentadas sobre a aplicação do SREP no contexto transfronteiriço resultem numa supervisão mais eficiente. Da mesma forma, espera-se que os detalhes técnicos introduzidos através do rascunho final do RTS facilitem uma
Determinação em toda a UE dos requisitos de capital regulatório sob o SREP, bem como garantir práticas de supervisão padronizadas em toda a UE em relação aos processos do Pilar 2.

Mais especificamente, esses detalhes técnicos incluem uma série de métricas indicativas específicas para apoiar os supervisores na identificação, avaliação e quantificação de riscos materiais e elementos de riscos não capturados de outra forma ou capturados inadequadamente
pelos requisitos do Pilar 1 estabelecidos em
Artigo 11 do Regulamento (UE) 2019/2033. Mais importante ainda, as métricas introduzidas refletem o tamanho, a complexidade das atividades e os modelos de negócios das várias empresas de investimento em toda a União Europeia.

O projeto final de RTS também reflete as expectativas de supervisão da EBA de que as empresas tenham capital e liquidez adequados para garantir uma boa gestão e cobertura de seus riscos, aos quais estão ou podem estar expostas, bem como os riscos que as empresas podem representar
ao sistema financeiro. Geralmente, estabelecem orientações mais detalhadas e proporcionais sobre a mensuração dos riscos para o capital. Isso significa que as empresas no escopo agora terão métricas indicativas mais específicas e granulares para usar na avaliação da materialidade
e determinação do nível de capital considerado adequado para cobrir seus riscos.

No entanto, as empresas de investimento de classe 1, ou seja, empresas de investimento sistemicamente importantes, ainda estão sujeitas às disposições relevantes do

Directiva 2013 / 36 / UE e
Regulamento (UE) n.º 575 / 2013. Isto significa que as empresas de Classe 1 ainda são tratadas como instituições de crédito em termos de requisitos de fundos próprios e nem as orientações nem o RTS final se aplicam a elas. Para as empresas de investimento de classe 2 e classe 3, por outro lado,
espera-se que os supervisores determinem a necessidade de fundos próprios adicionais para cobrir o risco de uma liquidação desordenada, que poderia representar ameaças aos seus clientes, contrapartes e aos mercados mais amplos em que operam em caso de falência.

Além disso, apenas para as empresas de investimento de classe 2, as autoridades competentes serão obrigadas a determinar requisitos adicionais de fundos próprios para diminuir a probabilidade de incumprimento, cobrindo riscos materiais relacionados com as suas atividades em curso. Isso significa que
os supervisores irão concentrar-se mais nos riscos para os clientes, para os mercados, para as próprias empresas de investimento e quaisquer outros riscos que não sejam abordados por quaisquer requisitos de fundos próprios.

Em conclusão, apesar dos desafios que podem introduzir, as orientações finais conjuntas do SREP da EBA e o projeto final de RTS sobre complementos do Pilar 2 apresentam geralmente um quadro prudencial mais granular, específico e adequado para a supervisão do investimento
empresas. Eles também apresentam uma importante oportunidade de mudança na estratégia e abordagem de negócios para algumas empresas de investimento no escopo, bem como uma chance para outras atualizarem seus sistemas e controles internos, além de melhorar sua governança corporativa
estruturas.