O que é UMA?

O Universal Market Access (UMA) é um protocolo desenvolvido pela Ethereum que rastreia ativos fora da blockchain, como ouro, e os transforma em ativos sintéticos na cadeia. 

Graças a esta ponte entre ativos do mundo real e digitais, a UMA permite negociações automatizadas sem bancos e outros intermediários.

Como uma plataforma de código aberto para a criação de produtos financeiros, a UMA é um dos blocos de construção para finanças descentralizadas equitativas (DeFi).

Origem e finalidade da UMA

As populações do mundo em desenvolvimento não têm acesso a serviços bancários básicos ou aos mercados financeiros. Menos de 5% da população da Índia e do Brasil, por exemplo, participa do mercado de ações, segundo Finshots. 

A razão para isso é simples. Os mercados financeiros requerem infra-estruturas institucionais avançadas, tecnologia, educação e quadros regulamentares. 

Vendo esse problema, dois ex-comerciantes do Goldman Sachs, Allison Lu e Hart Lambur, lançaram a UMA em 2018. Eles reconheceram a rede blockchain Ethereum como uma excelente oportunidade para criar um protocolo que replicasse produtos financeiros tradicionais para as massas.

Como o Ethereum é global e sem permissão, a UMA elimina o localismo e dá a todos os cidadãos globais a oportunidade de participar na negociação de ações. 

Quer se trate de futuros, opções ou contratos por diferenças (CFDs), o protocolo UMA tokeniza esses derivativos financeiros e os transforma em ativos digitais autoexecutáveis ​​on-chain.

Como funciona a UMA?

Digamos que um trader queira usar UMA para criar um contrato futuro de prata como ativo subjacente. Estes tipos de contratos, normalmente negociados através da bolsa do CME Group, são acordos vinculativos para vender ou comprar mercadorias/títulos a um determinado preço no futuro.

Como os futuros têm datas de vencimento, os investidores os utilizam contra depreciação ou valorização, dependendo se o trader bloqueou o preço de venda ou compra. 

Por exemplo, os agricultores normalmente utilizam contratos de futuros para fixar antecipadamente os preços dos seus produtos. Se acontecer algo inesperado no mercado que os desvalorize, os agricultores podem vender os seus produtos acima do valor de mercado actual.

O Priceless Financial Contract Designs (PFCD) da UMA possibilita a criação de tais contratos de forma fácil de usar, gerando tokens sintéticos que representam derivativos tradicionais. O PFCD utiliza contratos inteligentes para vincular ambas as partes e bloquear os seus fundos, que são libertados ou liquidados até que as condições sejam cumpridas.

Tal como acontece com dApps de empréstimo como Aave, para evitar a liquidação, os tokens sintéticos são excessivamente garantidos para proteger contra a volatilidade da criptografia. Os usuários podem criar tokens sintéticos nas seguintes etapas:

• Deposite uma garantia para um novo token sintético, normalmente ETH ou DAI.
• Crie um identificador de preço, determinado pelos detentores de tokens UMA, para rastrear o preço do ativo subjacente.
• Defina a data de vencimento do contrato.
• Mint tokens sintéticos, seguindo o padrão ERC-20 da Ethereum.

Uma vez criados, os tokens sintéticos podem ser colocados em circulação em vários dApps para negociação. UMA é suportada por dezenas de dApps em todo o ecossistema Ethereum.

Se a garantia do token sintético for mantida acima do limite de liquidação, ela expirará. Então, o token torna-se resgatável para qualquer ativo subjacente que ele rastreie, ao preço específico quando expirar. 

O ativo subjacente pode ser uma mercadoria como Bitcoin ou ouro, títulos como ações da Tesla (TSLA) ou uma especulação sobre o resultado de um evento.

É claro que se um token sintético tiver uma valorização superior ao valor de mercado atual, o trader poderá vendê-lo com um bom lucro. Caso contrário, o trader sofrerá prejuízo.

Como a UMA rastreia os ativos subjacentes?

Embora o PFCD da UMA sirva como modelo para a criação de tokens sintéticos, é outra questão vincular seus preços a ativos fora da cadeia. É aqui que entra a segunda parte do protocolo UMA – Serviço Oracle Descentralizado.

Um oráculo é um software intermediário que formata informações do mundo real em dados que podem ser lidos pelos contratos inteligentes do blockchain. No entanto, os contratos inestimáveis ​​da UMA têm uma regra incorporada que determina que os preços fora da cadeia sejam importados apenas quando há uma disputa de preços, razão pela qual são chamados de otimistas. 

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Vitalik Buterin propôs este conceito em 2014 para permitir a intervenção num processo que de outra forma seria automatizado. Em outras palavras, UMA combina o toque humano com contratos inteligentes autoexecutáveis.

Para resolver possíveis disputas de preços de ativos subjacentes, o Serviço Oracle Descentralizado da UMA consiste em duas partes – Optimistic Oracle Service (OOS) e Mecanismo de Verificação de Dados (DVM). 

Este último trata de disputas e liquidações, além de liquidar tokens sintéticos após o vencimento.

Os principais atores da rede UMA são patrocinadores, liquidantes e contestadores. Como seus nomes indicam, os patrocinadores são responsáveis ​​pela criação de tokens sintéticos, os liquidantes cuidam das liquidações e os disputadores iniciam a votação e investigam as decisões dos liquidantes.

Os tokens UMA do protocolo representam o poder de voto, proporcional às participações UMA.

Tokens de governança UMA

Responsável pelo protocolo UMA está a Risk Labs Foundation, dirigida pelo CEO e cofundador Hart Lambur, com Allison Lu cofundadora como única funcionária. Quando lançaram tokens UMA, eles cunharam inicialmente 100M UMA. Desse total, 48.5 milhões de UMA estão nas mãos dos fundadores do Risk Labs.

Para desenvolvedores de dApp que integraram o protocolo UMA, o Risk Lab alocou 35M UMA. Semanalmente, isso equivale a 50,000 UMA distribuídos para equipes que usam UMA para cunhar tokens sintéticos em seus dApps.

O restante da pilha UMA, 14.5 milhões, está reservado para financiamento futuro por meio de vendas de tokens. Em setembro de 2022, 68% dos tokens UMA estavam em circulação. Em seu preço mais alto, UMA atingiu US$ 43.37 em fevereiro de 2021.

Como token de utilidade e governança do protocolo, UMA é fundamental para proteger seus contratos inteligentes e manter a verificação otimista de preços do oráculo. Além disso, o DVM do protocolo depende de tokens UMA para evitar a corrupção de dados, pois seria necessário obter 51% dos tokens UMA para fazê-lo. Este é o equilíbrio entre o custo da corrupção (CoC) e o lucro da corrupção (PfC).

Por este motivo, o protocolo incentiva a utilização da UMA como garantia, gerando uma recompensa inflacionária, de cerca de 0.05% da oferta total da UMA. Contra esta ligeira pressão inflacionária, a demanda de valorização de preços da UMA depende da integração do dApp do protocolo.

Quando ocorre a votação do token UMA, ela geralmente é discutida previamente no Servidor UMA Discord, enquanto Eleitor dApp é usado para votar em si. Essas propostas de votação, apelidadas de Proposta de Melhoria UMA (UMIP), variam desde paralisações emergenciais e disputas de preços até a aprovação de novas criptomoedas como garantias contratuais.

Mais importante ainda, se for detectado um vector de corrupção, a votação UMIP permite que o protocolo se torne mais robusto, ajustando o equilíbrio entre recompensas e sanções.

O Futuro da UMA

No final de 2021, o tamanho do mercado global de derivados cresceu para $ 12.4T, de acordo com o Banco de Compensações Internacionais (BIS). Este é o pool disponível para UMA recriar no ecossistema Ethereum.

Por esta razão, UMA depende do sucesso do Ethereum e de suas futuras atualizações de escala. Enquanto isso, a UMA está sendo integrada a todos Cadeia compatível com EVM, com o Polygon pavimentando o caminho da escalabilidade. Isso inclui até mesmo redes competitivas da Camada 1, como o Avalanche, porque emprega uma camada EVM (Ethereum Virtual Machine).

Os banqueiros centrais representam o único obstáculo formidável ao crescimento da UMA. Eles vêem claramente os activos descentralizados como uma ameaça, como mostrada pela presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde.

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Este artigo da série destina-se a fins gerais de orientação e informação apenas para iniciantes que participam de criptomoedas e DeFi. O conteúdo deste artigo não deve ser interpretado como aconselhamento jurídico, comercial, de investimento ou fiscal. Você deve consultar seus consultores para todas as implicações e conselhos legais, comerciais, de investimento e fiscais. O Defiant não é responsável por quaisquer fundos perdidos. Use seu bom senso e pratique a devida diligência antes de interagir com contratos inteligentes.