Quando um plano não funciona

Mercados entram em pânico com possível aumento de 1% do Fed

Só tenho alguns ovos pingando do meu rosto esta manhã, em vez de uma dúzia inteira, incluindo cascas. A minha opinião de que a acção dos preços após os números da inflação nos EUA em todas as classes de activos sugeria que uma recuperação do sentimento de risco, embora temporária, estava a caminho, estava seriamente duvidosa ontem. Os mercados na Europa e no início de Nova Iorque optaram por “segure a cerveja” e entraram no modo “o Fed vai subir um por cento, estamos todos condenados”. A negatividade foi agravada pelos fracos lucros trimestrais do JP Morgan e do Morgan Stanley. As ações, o petróleo, as commodities e os metais preciosos foram atingidos, enquanto o dólar americano disparou nos mercados cambiais, com o euro caindo perto de 0.9950, antes de recuperar 1.0000 no final do dia.

É certo que a Europa tinha motivos para estar nervosa. Declarações da Rússia sobre se o Nord Stream 1 iria reiniciar após o término da manutenção em 21^st Julho não encheu o mercado de confiança. Os tumultos na política italiana (há algo completamente diferente…), somados aos problemas com o primeiro-ministro Draghi oferecendo-se para renunciar. Algo que o Presidente italiano recusou felizmente. Embora o euro tenha conseguido reverter a maior parte das suas perdas, as ações europeias foram atiradas ao chão, sofreram muitas pancadas e lá permaneceram. É difícil vê-los se recuperando até o dia 21^st de julho passa o dia do “mageddon do gás”. Também podemos lançar nessa briga o filho ilegítimo da Europa, o Reino Unido.

Felizmente, foram dois funcionários do Federal Reserve que vieram em socorro. O governador do Fed, Waller, e o presidente do Fed de St Louis, Bullard, indicaram que estavam errando em direção a um aumento de 0.75% na reunião do FOMC de julho, e não aos temidos 1.0%. O que se perdeu nas letras pequenas de ambos foi que ambos qualificaram isso em “dados recebidos”. O petróleo terminou onde começou, o dólar americano devolveu uma boa parte dos seus ganhos e Wall Street terminou um pouco mais baixo, enquanto o Nasdaq fechou estável. As obrigações dos EUA registaram uma subida dos rendimentos nos prazos mais longos, enquanto os prazos de 2 anos permaneceram inalterados, estreitando a inversão da curva e aumentando o sentimento de risco na periferia.

Na Ásia, todos os olhos estão hoje voltados para a China. A greve no pagamento de hipotecas por parte dos consumidores chineses parece estar a ganhar mais manchetes, destacando uma pedra de moinho pendurada no pescoço da China que tinha sido esquecida recentemente, o lento naufrágio do sector do desenvolvimento privado, onde as questões da dívida parecem estar a espalhar-se para o mercado interno, deixando de ser um problema offshore. Aparentemente, os executivos do Alibaba Cloud também foram convidados para tomar chá e biscoitos com a polícia, que está ansiosa para saber como um banco de dados de 1 bilhão de nomes armazenado no Ali Cloud foi roubado por hackers. Os mercados accionistas da China não vão gostar disso, pois as palavras “prosperidade comum” soam como uma má canção de Natal que regressa dos mortos todos os anos em Dezembro, ou em meados de Outubro, se viver em Singapura.

Principalmente, a atenção estará voltada para o despejo de dados de nível 1 que acaba de ser lançado. O Índice de Preços de Casas para junho em termos homólogos caiu para -0.50%, e o PIB para o segundo trimestre em termos homólogos aumentou apenas 2%. Isso provavelmente está ligado à produção industrial, que não atingiu as estimativas, aumentando 0.40% em relação ao ano anterior em junho. Compensando isso, houve um desempenho muito forte das vendas no varejo, que saltaram 3.90% A/A em junho, bem acima das estimativas. Supondo que o terceiro trimestre não seja marcado por mais confinamentos em centros urbanos importantes como Xangai, espera-se que os dados recuperem. Com o consumidor chinês aparentemente em melhor forma do que se pensava, os mercados concentrar-se-ão nos números das vendas a retalho e a descarga de dados será provavelmente um resultado positivo modesto no cômputo geral.

A atenção agora se voltará para os números das vendas no varejo dos EUA desta noite, que deverão aumentar 0.80% em relação ao mês anterior em junho. Dado que ambos os responsáveis ​​da Fed qualificaram durante a noite as suas observações sobre o aumento das taxas como dependentes dos dados recebidos, podemos esperar alguma volatilidade durante a divulgação. O aumento das vendas no varejo colocará o aumento de 1.0% na frente e no centro novamente, e eu espero que vejamos outra repetição da ação de preços de ontem em Wall Street, ou seja, vender tudo, comprar dólares. Dados mais fracos das vendas no varejo podem permitir que a recuperação do sentimento de risco de que falei ontem ganhe algum impulso, já que os mercados parecem ter precificado agora um aumento de 0.75% nas taxas do FOMC.

Este artigo é apenas para fins de informação geral. Não é um conselho de investimento ou uma solução para comprar ou vender títulos. As opiniões são os autores; não necessariamente da OANDA Corporation ou de qualquer uma das suas afiliadas, subsidiárias, executivos ou diretores. A negociação alavancada apresenta alto risco e não é adequada para todos. Você pode perder todos os seus fundos depositados.

Com mais de 30 anos de experiência em FX – desde negociação à vista/margem e NDFs até opções de moeda e futuros – Jeffrey Halley é analista sênior de mercado da OANDA para a Ásia-Pacífico, responsável por fornecer análises macro oportunas e relevantes cobrindo uma ampla gama de classes de ativos.

Ele já trabalhou com instituições líderes como Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC e Barclays.

Analista muito procurado, Jeffrey apareceu em uma ampla gama de canais de notícias globais, incluindo Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, bem como em importantes publicações impressas, incluindo New York Times e The Wall. Jornal de Rua, entre outros.

Ele nasceu na Nova Zelândia e possui MBA pela Cass Business School.

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