ФРС США выпускает отчет, чтобы способствовать общественному диалогу относительно розничной CBDC в долларах США

В январе 2022 года ФРС опубликовала отчет CBDC под названием: «Деньги и платежи: доллар США в эпоху цифровой трансформации». В этом отчете представлен прозрачный общественный диалог о выпуске розничной цифровой валюты Центрального банка (CBDC) в долларах США, а также о некоторых потенциальных преимуществах и рисках.

Центральные банки по всему миру продолжают исследовать CBDC, в том числе Банк Англии,  Банк Италии,  Банк Франции, Банк Японии, Народный банк Китая, а также группа центральных банков через Банк международных расчетов. Все они опубликовали аналогичные дискуссионные документы, стремясь расширить рассмотрение новых форм частной цифровой валюты и отреагировать на это развитием оптовых и розничных CBDC.

В Соединенных Штатах уже некоторое время ведутся дискуссии о долларовом розничном CBDC. Федеральный резервный банк Сан-Франциско опубликовал отчет в 2019 году Дневник потребительского выбора», а в 2020 г. Федеральный резервный банк Бостона объявила о своем сотрудничестве с MIT с целью изучения пространства проектирования CBDC и практического понимания технических проблем создания CBDC. После политического заседания Федеральной резервной системы в апреле 2021 года председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил, что «гораздо важнее сделать это (CBDC) правильно, чем делать это быстро или чувствовать, что нам нужно спешить с выводами, потому что другие страны двигаться вперед."

Что такое розничная CBDC?

Розничный CBDC определяется как обязательство центрального банка, которое широко доступно широкой банковской общественности. Хотя розничные CBDC, выпущенные и поддерживаемые Федеральной резервной системой, будут считаться формой законного платежного средства, для того, чтобы это стало реальностью, потребуются законодательные меры. В отчете отмечается, что Конгрессу потребуется обновить Закон о монетах 1965 года, чтобы такие розничные CBDC считались официальной формой законного платежного средства Соединенных Штатов. Для справки: в последний раз Закон о чеканке монет обновлялся Конгрессом еще во времена первого Закона о чеканке монет, принятого Конгрессом в 1792 году.

Преимущества и риски выпуска розничных CBDC

Существует большое и разнообразное количество мотиваций стимулирование интереса центральных банков к CBDC, который также может значительно различаться между развитыми и страны с формирующимся рынком. Центральные банки полагают, что розничные CBDC могут повысить безопасность и эффективность розничных платежных систем, могут использоваться в качестве дополнения к физическим наличным деньгам для розничных транзакций, могут привести к более дешевым и быстрым трансграничным денежным переводам и обеспечить быстрое выполнение государственных обязательств. - платежи физическим лицам, т. е. бюджетные стимулы, связанные с Covid-19, в качестве альтернативы медленным кредитным переводам и дорогостоящим чекам.

Популяризация розничных CBDC отчасти стала ответом на растущий интерес к частным стейблкоинам (криптографическим токенам, привязанным к стоимости бумажной валюты), использование которых в последние несколько лет с момента их появления в 2014 году росло.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Х. Пауэлл обрисовывает реакцию ФРС на технологические достижения, вызывающие быстрые изменения в глобальной платежной среде. Поскольку Федеральная резервная система исследует потенциальные преимущества и риски CBDC, основное внимание уделяется тому, может ли CBDC улучшить и без того безопасную, эффективную, динамичную и действенную систему внутренних платежей США в ее способности обслуживать потребности домохозяйств и предприятия.

Совет директоров Федеральной резервной системы Лаэль Брейнард относительно акцента на CBDC заявил: «Очень важно, чтобы политики, в том числе Федеральная резервная система, планировали будущее платежной системы и рассматривали весь спектр возможных вариантов для выявления потенциальных преимуществ новых технологий, в то время как обеспечение стабильности», — сказал Брейнард в своем выступлении, подготовленном для Форум денежно-кредитной политики США в Нью-Йорке «Американский CBDC может стать одним из потенциальных способов гарантировать, что люди во всем мире, использующие доллар, смогут продолжать полагаться на силу и безопасность американской валюты для транзакций и ведения бизнеса в цифровой финансовой системе».

Тем не менее, розничные CBDC также могут представлять риски и, безусловно, поднимать множество важных политических вопросов, в том числе то, как это может повлиять на структуру рынка финансового сектора (например, массовое изъятие коммерческих банков), стоимость и доступность кредита, безопасность и стабильность финансовая система и эффективность денежно-кредитной политики.

Варианты и проблемы проектирования CBDC в розничной торговле

Существует несколько вариантов архитектурного проектирования розничных CBDC:

• Архитектура прямого CBDC (dCBDC)
• Косвенная архитектура CBDC (iCBDC)
• Гибридная архитектура CBDC (hCBDC)
• Синтетическая архитектура CBDC (sCBDC)

Кроме того, существует несколько способов розничной доставки CBDC:

• Модель на основе учетных записей
• Модель на основе токенов (криптография нераспределенного реестра, используемая в чиповых картах)
• Модель, основанная на ценности

Существует множество проблем, связанных с внедрением розничного CBDC, которые включают, помимо прочего:

• Взаимодействие между странами с различными архитектурными проектами CBDC.
• Проблемы конфиденциальности розничных счетов CBDC, принадлежащих центральному банку.
• Проблемы безопасности при построении инфраструктуры для розничного CBDC.
• Как киберпреступники могут воспользоваться розничными CBDC посредством атак на пользователей.
• Как учетные данные будут восстановлены для пользователей, которые потеряли свои учетные данные или были украдены.

Различные подходы к реализации розничного CBDC

Каждый центральный банк по-разному подходит к разработке розничного CBDC, особенно когда они обдумывают, как такой CBDC может быть структурирован для достижения определенных целей национальной политики; однако ключевые вопросы останутся вокруг совместимости различных национальных архитектур CBDC, особенно когда речь идет о проведении трансграничных транзакций.

Объявления о розничных CBDC из стран по всему миру, дающие намеки на тестирование или исследования, похоже, происходят еженедельно. Но на сегодняшний день ни одна страна не представила то, что любая другая страна считает «окончательным решением». Банк международных расчетов в публикации за апрель 2022 года были опрошены центральные банки 26 стран с формирующимся рынком. Лишь некоторые из них дошли до стадии пилотного проекта или проверки концепции (например, САР Гонконг, Саудовская Аравия, Таиланд, ОАЭ), немногие близки к запуску (например, eCNY в Китае), а некоторые не видят острой необходимости в CBDC в ближайшем будущем (например, Польша, Сингапур).

Федеральная резервная система могла бы рассмотреть возможность использования CBDC на основе токенов для межбанковских расчетов вместе с Fedwire, CHIPS других систем RTGS, которые в настоящее время используются Федеральной резервной системой для расчетов на основе центральных банков и межбанковских счетов. Итак, по настоянию Конгресса и широкому общественному интересу к розничным CBDC в долларах США, Федеральная резервная система США запрашивает публичные комментарии, которые будут приниматься в течение 120 дней и могут быть отправлены. здесь.