Другой ведущий DEX выбирает механизм книги заказов

Как Defi В сегменте с наиболее понятными сценариями применения и наибольшим спросом децентрализованная биржа (DEX) всегда привлекала наибольшее внимание.

Он также воплощает в себе максимальную конкурентоспособность, а также самый сильный эффект капитала.

После низких и стабильных показателей в середине прошлого года общий объем торгов на DEX стремительно рос, и в мае месячный показатель достиг пика в 162.8 млрд долларов.

Хотя она все еще отстает от централизованной биржи (CEX), ее размер рынка в сотни миллиардов долларов, очевидно, нельзя игнорировать.

Когда дело доходит до роста и популярности DEX, AMM играет значительную роль.

AMM впервые появился в статье «Повышение сопротивления движению вперед X * y = K маркет-мейкеров», написанной Эфириумсоучредитель Виталик, и становится все более популярным благодаря ряду проектов. Например, Uniswap также принимает эту модель.

Совершенно новый принцип AMM «X * Y = K» ломает тенденцию мышления DEX к копированию моделей и котировок CEX и, кроме того, обеспечивает DEX новаторский подход.

По данным Debank, существует целых 6 проектов AMM DEX, которые находятся на вершине Defi Рейтинги TVL, включая Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer 而是 и т. Д.

Коллективное появление ряда AMM DEX сломало доминирование CEX на рынке криптовалютной торговли и положило начало эре, в течение которой возможна безлицензионная, открытая, простая и эффективная торговля блокчейном.

Оглядываясь назад на текущий момент, мы видим, что взрыв AMM DEX не случаен. Прежде всего, характеристики AMM DEX (например, открытый исходный код и отсутствие лицензии) удовлетворяют спрос на открытые торговые платформы в новых проектах и, таким образом, соответствуют рыночной тенденции.

Во-вторых, прямой подход AMM DEX к маркет-мейкингу и торговле снижает барьеры для поставщиков ликвидности (LP) и трейдеров, позволяя «местным» блокчейнам быстро понять и принять участие в этих новых ролях.

Кроме того, майнинг ликвидности, новый механизм токенов, открыл канал для обычных пользователей, чтобы получить ранние токены проекта, тем самым привлекая постоянный поток свежей крови (пользователей и средств) в AMM DEX.

Сегодня проекты блокчейна DEX, основанные на модели AMM, часто сочетают в себе финансовые услуги, такие как ссуды и деривативы, и стали незаменимой инфраструктурой в системе DeFi. Они поддерживают работу и инновации приложений, созданных на их основе.

Без преувеличения можно сказать, что DeFi не был бы таким эффектным, как сегодня, по крайней мере, не так быстро, без AMM.

AMM, несомненно, оказался очень успешным. Но как совершенно новый механизм, которому всего три с половиной года, он также страдает некоторыми недостатками.

Ранее Odaily опубликовал краткий обзор недостатков AMM с точки зрения пользовательского опыта, который можно свести к четырем аспектам: «единичная функция», «большое проскальзывание», «высокая стоимость и длительное время» и «риски неудачных транзакций или предварительного запуска. ».

Первый недостаток - ограниченная функция. Котировки и торговля AMM DEX зависят от статуса в реальном времени и изменения пула свопов. Без добавления дополнительных услуг подавляющее большинство DEX может поддерживать только флэш-торговлю.

То есть пользователи могут полагаться только на традиционную книгу заказов и сопоставление, чтобы завершить ордер по рыночной цене, а не участвовать в отложенных ордерах и торговать по идеальной цене. Таким образом, AMM не очень гибок и не удобен для пользователей.

Во-вторых, ликвидность AMM DEX полностью зависит от целевого своп-пула. Когда размер отдельной транзакции слишком велик для пула подкачки, часто возникает большой убыток из-за проскальзывания.

Одно из решений - разбить одну транзакцию на несколько более мелких транзакций и дождаться, пока арбитражные роботы зафиксируют цены на нескольких биржах, что, очевидно, повлечет дополнительные эксплуатационные расходы.

Кроме того, как наиболее подходящий торговый механизм для среды блокчейна, AMM выполняет весь процесс от создания рынка до торговли в блокчейне.

Следовательно, для подтверждения всех транзакций необходимо дождаться упаковки блокчейна, что может занять довольно много времени при перегрузке сети. Работа с блокчейном также означает высокие затраты на газ.

Для мелких трейдеров или поставщиков ликвидности во многих случаях торговая или рыночная прибыль даже не покрывает их транзакционные издержки.

Наконец, поскольку пользователям приходится ждать, пока их транзакции будут упакованы, они часто сталкиваются с проблемой предварительного запуска, так что майнеры принимают участие в их выгодах, особенно когда объем транзакций велик.

Кроме того, многие пользователи AMM DEX, вероятно, в какой-то момент сталкивались с ошибкой транзакции. В конце августа основатель Uniswap Хайден Адамс написал в Твиттере, что исторический уровень сбоев транзакций Uniswap достигает 15%.

Чтобы устранить эти дефекты и улучшить взаимодействие с пользователями, несколько AMM DEX предприняли различные попытки на разных уровнях.

Например, некоторые из них предпочитают интегрировать Gelato и другие смарт-контракты в качестве инструментов запуска для включения отложенных ордеров, или для корректировки кривой AMM для решения проблемы проскальзывания, или для развертывания на новом уровне для решения проблем высокой стоимости транзакций и низкая скорость, или интегрировать EDEN и другие решения против MEV для решения проблемы с опережением.

В то же время другие DEX стремятся проверить применимость книг заказов, эффект которых был убедительно доказан на DEX, и пытаются построить или интегрировать рынок книги заказов.

Среди них MDEX.

Согласно официальной дорожной карте, 30 октября 2021 года MDEX.com запустил функцию книги заказов, чтобы еще больше улучшить условия торговли для пользователей.

Пользователи могут торговать токенами по желаемой цене через лимитный ордер и далее. Успех конкретной транзакции зависит от отложенных ордеров как покупателя, так и продавца, какова CEX, что может избавить пользователей от необходимости смотреть на рынок.

Книга заказов для DEX - это техническая инновация, состоящая из книги заказов и пула ликвидности AMM с полным учетом предложений пользователей.

Это решит проблему сбоя транзакций, вызванную разной глубиной книги заказов на рынке, что может улучшить условия торговли для пользователей.

Как главный проект DeFi на HECO, MDEX решает запустить функцию книги заказов, которая имеет важное значение для всего поля DEX.

Ранее большинство проектов DEX, которые выбирали функцию книги заказов, имели низкую долю рынка, ограниченные активы и небольшое количество пользователей.

Хотя dYdx также использует книгу заказов, он в основном ориентирован на контрактные транзакции и имеет относительно небольшой объем спотовых транзакций.

Появление MDEX знаменует собой изменение и представляет собой первый зрелый проект DEX, в котором используется функция книги заказов. Итак, действительно ли книга заказов может компенсировать недостатки AMM?

Хотя нам все еще нужно подождать до субботы, прежде чем мы действительно сможем опробовать новую функцию MDEX, опыт торговли на CES, похоже, предполагает, что все вышеупомянутые недостатки, присущие DEX, могут быть эффективно устранены.

Отложенный ордер - это самая основная функция механизма книги ордеров. Это позволяет пользователям, которые могут внести свой вклад в свои наблюдения и принять превентивные меры, отложить ордера по установленной цене.

В то же время фиксированная цена также означает, что общие проблемы проскальзывания и опережения, характерные для AMM, будут значительно уменьшены.

Основными жертвами высоких транзакционных издержек являются проекты DEX, расположенные на Ethereum. Хотя MDEX также развернут на Ethereum, его основном поле битвы с Heco, развивающейся публичной цепочкой, известной низкими транзакционными издержками.

Таким образом, MDEX свободен от непомерных комиссий за транзакции.

Для поставщиков ликвидности (LP), еще одной ключевой роли в экосистеме DEX, запуск функции книги заказов означает, что у них есть еще один совершенно новый канал создания рынка.

В механизме книги заказов профессиональные LP делают рынки более гибкими и частыми и тем самым повышают свою рыночную доходность.

Конечно, MDEX не откажется от своего первоначального продукта AMM, и обычные LP могут продолжать зарабатывать деньги в пуле AMM.

После взрыва DeFi многие криптоэксперты рассматривали AMM как системное обновление модели книги заказов.

Книга заказов и AMM, являясь наиболее успешными моделями создания рынка для CEX и DEX соответственно, не сопоставимы. Никто не превосходит другого. Скорее, они просто обеспечивают другой пользовательский опыт.

По сути, модель книги заказов - это проактивный рыночный механизм, в то время как AMM - пассивный. Их разные принципы работы диктуют совершенно разные механизмы работы.

Модель книги заказов требует системы сопоставления для сопоставления всех отложенных ордеров на рынке, в то время как механизму AMM требуется только приток и отток средств в пуле.

Это различие также означает, что модель книги заказов обеспечивает более высокий уровень гибкости, в то время как AMM более универсальна и подходит для обычных пользователей.

Кроме того, несмотря на то, что модель стакана заказов может похвастаться большим количеством функций, AMM является более компонуемой. Одним словом, оба они стремятся удовлетворить практические потребности пользователей в транзакциях, но отличаются используемыми конкретными подходами.

В начале DeFi рынок нуждался в открытом и простом торговом продукте, который легко продвигать. Таким образом, AMM идеально соответствует требованиям. Но по мере того, как базовые функции DeFi становятся более зрелыми, у пользователей растет спрос на более разнообразные услуги, что связано с механизмом книги заказов.

Мы считаем, что DEX привязан к направлению использования механизма книги заказов. MDEX не первый. И не последний.