Первый биткойн-ETF наконец-то листингуется в Соединенных Штатах после 8 лет долгого пути с 2013 года. Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила первый биткойн-связанный ETF после обсуждения с пятью членами комиссии.
Понятно, что если SEC не отклонит, не отложит и не задаст дополнительных вопросов, предложение ETF, связанного с биткойнами, вступит в силу автоматически. В течение 15-18 октября не было услышано ни одного отказа, задержки или дополнительных вопросов. 9 октября в 30:19 утра генеральный директор ProShares Майкл Сапир позвонил в колокол на Нью-Йоркской фондовой бирже. Это важная веха в истории биткойнов: публичный листинг связанных с биткойнами ETF от ProShares, торгуемый под тикером BITO. Спустя 4 торговых дня с 20 октября в привязанный к биткойнам ETF поступило 1.2 миллиарда долларов, и цена биткойнов достигла нового рекорда.
Стало известно, что комиссия ETF составляет 0.95%, что составляет лишь половину комиссии GBTC, которая составляет 2%. В то же время, по словам человека, знакомого с этим вопросом, Grayscale Investments планирует подать заявку на конвертацию крупнейшего в мире биткойн-фонда в спотовый ETF. Доверие к Биткойну не является желаемым для Grayscale с самого начала. В январе 2017 года компания Grayscale подала в SEC заявку на листинг спотовых ETF на биткойны, но отозвала ее в октябре, поскольку SEC считает, что рынок биткойнов чрезвычайно рискован. Теперь кажется, что Grayscale никогда не откажется от биткойн-ETF.
Что такое ETF?
ETF (exchange-traded Fund) означает биржевой открытый индексный фонд. Это традиционная концепция финансового рынка, котирующаяся на биржах и открытая с переменными акциями фондов, таких как BUZZ ETF, ARK ETF, Vanguard ETF и SPY ETF.
ETF против взаимного фонда
- Листинг на биржах
По сравнению с традиционными взаимными фондами листинг на биржах отличается стандартизированными продуктами для инвесторов, возможностью торговли в течение всего дня и повышением ликвидности.
- Мгновенная прозрачность владения акциями
Это позволяет всем инвесторам узнать о текущих пакетах акций фонда, помогает играть роль арбитража и гарантирует, что ETF и его базовые активы торгуются независимо и актуально.
- Налоговые преимущества
Прирост капитала от ETF намного меньше, чем от связанных с ним взаимных фондов, поскольку внутренние особенности механизмов создания и погашения позволяют ETF переводить активы без каких-либо налогов между всеми инвесторами.
- На инвесторов не повлияет поведение других инвесторов ETF.
Это невероятно важно, потому что независимо от того, являетесь ли вы единственным держателем ETF или одним из миллионов акционеров, на вас не повлияет участие или уход других инвесторов. Он значительно отличается от взаимных фондов, где комиссии за активы взимаются инвесторами.
Какой первый ETF, привязанный к биткойнам, в США?
ETF, связанный с биткойнами, — это традиционный ETF на основе криптовалюты и финансовый инвестиционный продукт. По сравнению с прямыми инвестициями в биткойн и его трастовые фонды нет никакой гарантии, что привязанный к биткойнам ETF может принести инвесторам желаемую прибыль, но обеспечивает меньший вход для инвестиций.
Первым ETF, связанным с биткойнами, является ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), который планируется создать компанией по управлению активами ProShares. ProShares на Linkedin показывает, что он находится в авангарде революции ETF с 2006 года. Обладая одной из крупнейших в стране линеек ETF, компания предлагает инновационные стратегические и тактические ETF, предназначенные для управления рисками и повышения доходности. Помимо различных ETF с положительным индексом отслеживания, он также включает в себя обратные ETF с низким кредитным плечом.
ETF ProShares Bitcoin Strategy стремится обеспечить рост капитала, прежде всего, за счет активно управляемого воздействия на фьючерсные контракты на биткойны. Фонд не инвестирует напрямую в биткойны. Таким образом, «биткойн-связанный ETF» относится к стандартизированным фьючерсным контрактам на биткойны с денежным расчетом, торгуемым на товарных биржах, зарегистрированных в Комиссии по торговле товарными фьючерсами («CFTC»). Стоимость фьючерсов на биткойны определяется на основе базовой ставки биткойнов CME CF («BBR»), которая указывает цену биткойнов на определенных биржах биткойнов. Фонд стремится инвестировать в расчетные фьючерсы на биткойны с наличным расчетом в ближайший месяц. Фьючерсные контракты на биткойны с ближайшим месяцем — это контракты с самым коротким сроком погашения.
Основные моменты первого ETF, привязанного к биткойнам, в США
- Фонд не занимает временных оборонительных позиций. Фонд обычно будет удерживать свои фьючерсные контракты на биткойны в периоды, когда стоимость биткойнов остается неизменной или снижается, а также в периоды, когда стоимость биткойнов растет. Чтобы сохранить доступ к фьючерсным контрактам на биткойны, Фонд должен продавать свои фьючерсные контракты по мере их истечения и заменять их новыми фьючерсными контрактами с более поздней датой истечения. Это часто называют «прокаткой» фьючерсного контракта. Фьючерсные контракты с более длительным сроком истечения могут иметь более высокую цену, чем фьючерсные контракты с более коротким сроком истечения. Эта взаимосвязь называется «контанго». При прокачке фьючерсных контрактов, находящихся в контанго, Фонд продаст истекающий контракт по относительно более низкой цене и купит более долгосрочный контракт по относительно более высокой цене. То есть Фонд будет «продлевать» контракты на постоянной основе, а не закрывать их. И наоборот, фьючерсные контракты с более длительным сроком истечения могут иметь более низкую цену, чем фьючерсные контракты с более коротким сроком истечения. Эта зависимость называется «бэквардация».
- Фонд стремится полностью инвестировать в эти портфели в любое время, чтобы обеспечить доступ к фьючерсам на биткойны.
- Фонд не инвестирует и не стремится напрямую влиять на текущую «спотовую» или наличную цену биткойнов. Фонд классифицируется как недиверсифицированный, что означает, что он имеет возможность инвестировать относительно высокий процент своих активов в финансовые инструменты с одним контрагентом или несколькими контрагентами.
- Фьючерсные контракты, привязанные к биткойнам, на CME могут существенно отличаться от биткойн-спотов по риску инвестиционной стратегии, рынку и волатильности, риску ликвидности, риску фьючерсов на биткойны, риску емкости фьючерсов на биткойны, риску стоимости инвестиций в фьючерсы, риску биткойнов, риску инструментов наличного и денежного рынка. , риск дочерних инвестиций, риск заимствования, риск контрагента, риск недиверсификации, риск отклонения рыночной цены, риск уполномоченного участника, риск покупки и погашения денежных средств, риск раннего закрытия/отложенного закрытия/приостановки торговли, риск активного управления, риск нового фонда, налог риск и риск оценки.
Различия между GBTC и ETF, привязанным к биткойнам
- ETF позволяет маркет-мейкерам случайным образом создавать и выкупать акции, в то время как GBTC не позволяет, и акции фонда могут быть монетизированы только на вторичных рынках.
- GBTC устанавливает 6-месячный период блокировки с высокой премией, в то время как ETF имеет лучшую ликвидность и не имеет премий или скидок.
- Торговые комиссии GBTC очень высоки, включая комиссию брокера, ежегодную комиссию за управление и премию. ETF, связанный с биткойнами, имеет более низкие комиссии. Например, за BITO взимается только 0.95% комиссии за управление, в то время как первый биткойн-ETF в Северной Америке — BTCC, зарегистрированный в Канаде, имеет меньшую комиссию за управление — 75%.
- GBTC доступен только квалифицированным инвесторам с капиталом не менее 50,000 XNUMX долларов. ETF, связанный с биткойнами, имеет мало ограничений в отношении квалификации и сумм инвесторов.
Подводя итог, можно сказать, что после более чем десяти лет безумного развития рынок криптовалют постепенно возвращается к рациональному состоянию. В последнее время рынок криптовалют переживает огромную революцию и трансформацию. Рынок криптовалют, включая Биткойн, привлек внимание традиционных финансовых рынков и движется в сторону стандартов и соответствия.
Работая над развитием криптовалюты в течение многих лет, AOFEX следит за обновлениями отрасли, предоставляет полные инвестиционные каналы и глубокую информацию, обеспечивает безопасность финансовых услуг, помогает им находить и использовать промышленные возможности. AOFEX сопровождает вас в вашем инвестиционном путешествии.
Для получения дополнительной информации, пожалуйста, посетите:
Официальный веб-сайт: www.aofex.com
Телеграмма: https://t.me/Aofex888
Твиттер 1: https://twitter.com/Aofex2
Твиттер 2: https://twitter.com/AOFEXGlobal
Facebook: https://www.facebook.com/profile.php?id=100039575555419
YouTube: https://www.youtube.com/channel/UCWW5jQ9Li17TrZ-P0YfhCgA
среда: https://medium.com/@aofex