Конечно, какое-то время там была слабая корреляция, но к настоящему времени биткойн и крипторынки снова могут претендовать на независимость от традиционных рынков.
Короче говоря, и хотя измерение корреляции может быть довольно сложным, я думаю, что этот график в значительной степени подводит итог.
Здесь мы видим 90-дневную корреляцию Пирсона между биткойном и S&P 500 с 2011 года. Мы можем ясно видеть в начале этого года, когда корреляция выросла до 0.6 из-за распродажи нескольких активов на ранней стадии пандемии.
К настоящему времени, однако, мы снова ниже 0.2, что в основном означает, что повседневной корреляции больше нет.
Вероятно, следует отметить, что даже пик 0.6 представляет лишь слабую корреляцию. Многие акции имеют очень высокую корреляцию друг с другом, обычно выше 0.8, даже если они находятся в совершенно разных отраслях, а многие альткойны похожи.
Что это значит?
График выше представляет собой чрезвычайно краткосрочные данные, корреляция за 360 дней никогда не достигала даже 0.4. Однако, что касается фундаментальных показателей, я считаю, что ключевые движущие силы акций и цифровых активов очень похожи, как и всегда.
Это то, что мы подробно рассмотрели в информационном бюллетене BMJ. В периоды, когда ФРС печатает деньги, она поднимает цены на всех рынках.
Управляющие портфелем, особенно те, кто имеет под управлением большие объемы активов, имеют тенденцию диверсифицировать свои активы. Практика корреляционная диверсификация это способ снижения риска даже на рискованных рынках за счет создания портфеля с использованием различных классов активов.
Сейчас, когда рынки облигаций находятся в затруднительном положении, а доходность падает до уровней, столь невероятно низких, что для инвесторов вряд ли привлекательно держать их в долгосрочной перспективе, я предполагаю, что управляющие портфелями активно ищут другие способы достижения диверсификации.
Вот почему в последнее время перестали быть популярными золото и серебро. Концепция TINA (альтернативы нет) в течение всего года подталкивала трейдеров к акциям, и я почти уверен, что пришло время для перемен, особенно когда есть совершенно жизнеспособная альтернатива, лежащая на виду.