Приблизительно 4 недели назад мировые фондовые рынки были в бедственном положении, поскольку инвесторы наконец поняли, что коронавирус - это не просто болезнь, ограниченная Китаем, а скорее глобальная пандемия, которая может навредить экономике всей планеты.
Крипторынки не были защищены от хаоса, который заставил S&P 500 и Dow опубликовать некоторые из самые большие потери После мирового финансового кризиса 2008 года инвесторы вспомнят, что 13 марта Биткойн (BTC) цена упала больше чем 50% в течение суток.
На сегодняшний день волатильность и страх на финансовых рынках сохраняются, и будущий прогноз для фондовых рынков все еще мрачен, но некоторые инвесторы, по крайней мере, начинают чувствовать, что абсолютное худшее прошло.
Как это обычно бывает в крипто-секторе, когда происходит катастрофическое событие, аналитики, трейдеры, предсказатели и крипто-личности в Twitter заглядывают сквозь пыль и обломки, пытаясь собрать более четкую картину «того, что произошло».
Биткойн-инвесторы вспомнят, что каскадный водопад ликвидаций на нескольких крипто-биржах, предлагающих маржинальную торговлю и деривативы, цена цифрового актива быстро падает.
BitMEX Накопленная стоимость долгосрочной ликвидации. Источник: Skew, Multicoin Capital
В одном только BitMEX были ликвидированы 1.6 миллиарда долларов с использованием длинных позиций с использованием заемных средств, и сотни миллионов долларов были стерты с рыночной капитализации Биткойна. Многие инвесторы, наряду с хедж-фонды были практически уничтожены в течение дня.
Повествование о том, что авария была результатом соотношение между биткойнами и рынками акций, наряду с ликвидацией позиций с использованием заемных средств на биржах крипто-деривативов, похоже, была принята большинством инвесторов, но существует растущая обеспокоенность тем, что падение биткойна до $ 3,750, возможно, также негативно повлияло на майнеров.
Инвесторам любопытно, находятся ли текущие цены ниже рентабельности майнеров, и будет ли предстоящее событие сокращения в два раза стимулировать или обескураживать майнеров, поскольку цены на биткойны уже намного ниже прогнозируемых ценовых оценок на апрель 2020 года.
Чтобы получить дальнейшее понимание этого вопроса, Коинтелеграф поговорил с Джо Немелкой, аналитиком данных в аналитике Blockchain, CryptoQuant.
Коинтелеграф: Правильно ли инвесторам беспокоиться о состоянии майнеров Биткойн после падения 13 марта до 3,775 долларов? Ходят также слухи о том, что майнеры могли сыграть определенную роль в ускорении падения цен на 50%. Что вы думаете об этом?
Джо НемелкаПоскольку майнеры являются одним из крупнейших игроков в экосистеме, когда они продают больше по сравнению с другими игроками, это будет означать капитуляцию и некоторую волатильность.
Этот шаг может быть в обратную сторону, так как майнеры, распродающие акции, растут через спрос. Это также может подтолкнуть цену вверх, когда уйдут последние убыточные майнеры и останутся только прибыльные майнеры, что резко снизит давление продаж.
Процент майнера к обмену. Источник: CryptoQuant
Как показано на графике выше, когда этот показатель низкий, это указывает на поворот цены. Мы видим, что это происходит в феврале 2018 года, августе 2018 года, ноябре 2018 года, декабре 2018 года, апреле 2019 года, июле 2019 года, октябре 2019 года и феврале 2020 года. Каждый из этих случаев сигнализировал об изменении направления тренда.
Майнер, чтобы обменять процент потока. Источник: CryptoQuant
Еще одна интересная идея заключается в том, что процент притока майнеров достиг рекордного минимума (за все время, прошедшее с момента появления наших данных о майнерах в 2016 году). Это было 02. Кажется, это означает, что майнеры, по крайней мере, пока все еще в относительно хорошем состоянии, когда дело доходит до поддержания операций в результате этого падения цен.
BTC течет со всех майнеров на все биржи. Источник: CryptoQuant
Идея о том, что у майнеров все в порядке, выглядит еще более верной, если посмотреть на отток сырых майнеров. Хотя они были высокими, они не были значительно высокими по сравнению с любым предыдущим периодом.
BTC поступает на все биржи. Источник: CryptoQuant
Сравнивая это с обменными притоками, мы видим, что обменные притоки имели рекордные исторические максимумы, почти в три раза превышающие предыдущие максимумы. Это означает, что многие биткойны, больше, чем когда-либо в предыдущие несколько лет, пошли на биржи.
Значение этого в том, что выход биткойнов на биржи - это способ измерить желание продавать, и, как мы видим, желание продавать было относительно самым высоким, которое мы когда-либо видели.
В терминах криптографии, один из способов взглянуть на это состоит в том, что кажется, что слабые руки проданы.
Таким образом, кажется, что на основе нашего данным что основные майнеры, по крайней мере на данный момент, имеют достаточно значительных резервов наличности, чтобы поддерживать свою деятельность до половины, за исключением еще одного значительного падения цен.
КТ: Учитывает ли это такие вещи, как заемные средства, операционные расходы, фиатные и крипто-кредиты? На ваш взгляд, какова цена безубыточности для майнеров?
JN: Ну, это немного сложнее, но мне нравится ссылаться на Чарльза Эдвардса Стоимость производства биткойнов данные, поскольку это дает вам полосу, которая имеет чистую стоимость электроэнергии (внизу) и электричество + накладные расходы (вверху).
Дневной график BTC USD. Источник: TradingView
Я бы поставил цену безубыточности между 7,500 и 8,000 долларов США за типичное место добычи полезных ископаемых прямо сейчас.
Самыми большими вещами, которые это изменят, являются, конечно же, оборудование, делимое пополам и майнинг. Поскольку старые, неэффективные (S9, S11, аналогичные модели) отключаются, а новые майнеры увеличивают скорость хэширования, это может снизить нагрузку на майнеров.