Многие инвесторы держат биткойн (BTC) в качестве хеджирования против глобальной финансовой системы. Однако, как показывают цифры, Биткойн не избежал недавнего финансового кризиса COVID-19.
В этой статье будет проанализировано движение мировых финансовых рынков и его корреляция с биткойнами во время кризиса COVID-19. Мы будем рассматривать следующие источники как ценовые меры для следующего.
Недавний крах действительно бросил вызов заявлению Биткойна как «цифрового золота» и подверг проверке его утверждение как финансовой «убежища».
Связанный: Является ли Биткойн магазином ценности? Эксперты по BTC как Digital Gold
21-дневный скользящий график корреляции показывает, что в последнее время биткойн все больше коррелирует с другими глобальными финансовыми активами.
Эта статистика должна вызывать беспокойство у криптовалютных инвесторов, пытающихся найти передышку посреди всего финансового хаоса.
Стало ли золото лучше?
Прежде чем мы нанесем «цифровому золоту» такие тяжелые времена, мы должны отметить, что физическое золото также не защитило инвесторов от этого финансового шторма.
Корреляция между золотом и другими финансовыми активами также резко возросла за это время, сигнализируя о том, что мировые финансовые рынки более взаимосвязаны, чем когда-либо прежде.
Важность низкой или отрицательной корреляции
Гарри Марковиц, отец современная портфельная теория, постулировал, что наиболее важным аспектом риска, который следует учитывать, является вклад актива в общий риск портфеля, а не риск актива в отдельности.
Следовательно, портфель не является более рискованным, если он содержит Биткойн, который является более волатильным активом, и он не коррелирует или имеет отрицательную корреляцию с другими активами в портфеле.
Некоррелированные активы вызывают зависть портфельных менеджеров, потому что они могут снизить волатильность и повысить доходность с поправкой на риск. Многие портфельные менеджеры держат Биткойн в качестве альтернативного актива в своем портфеле только по этой причине.
Если Биткойн не останется некоррелированным с остальным финансовым рынком, то управляющие активами и институциональный рынок могут рассматривать его как значительно менее желательный и рискованный актив. Снижение институционального интереса может означать большие распродажи и меньший приток фиата на рынок.
Пока это не так
Несмотря на недавний всплеск его корреляции, портфель, состоящий из 80% акций и 20% биткойнов, превзошел бы портфель из 100% акций с точки зрения доходности с поправкой на риск за последние три месяца, а также за последний год.
Однако, если бы мы просто смотрели на последний месяц, Биткойна было бы лучше избегать.
Это правда, что биткойн оставался относительно обособленным и некоррелированным активом во времена экономического процветания. Но этого недостаточно. Чтобы его можно было считать настоящим финансовым убежищем, он должен быть устойчивым к потрясениям, отражающимся на других финансовых рынках. Особенно во времена беспорядков производительность актива должна находиться под пристальным вниманием.
Надеюсь на митинг
Тем не менее, недавнее ралли цены Биткойн показало признаки многообещающего. Это может дать надежду держателям криптовалюты, особенно если другие активы продолжат падать.
Обеспечивают ли индексы криптовалют лучшую диверсификацию?
Ассоциация индекс HODL30, портфель, включающий 30 крупнейших криптовалют по рыночной капитализации, был менее коррелирован с общим финансовым рынком, чем биткойн. Корреляция между индексом и американскими акциями была значительно ниже, чем корреляция между биткойнами и американскими акциями.
Если инвесторы в криптовалюту хотят оградить себя от колебаний мирового рынка, индексы могут стать все более актуальными.
Время покажет, оправдает ли Биткойн или любая другая криптовалюта высокие ожидания инвесторов в качестве финансового убежища. В сплоченной, взаимосвязанной финансовой системе такое может оказаться невозможным.
Возможно, отбраковка непостоянных инвесторов в криптовалюту во время кризиса оставит только сильных и крепких, что снизит будущую волатильность. Или этот обвал цен создаст прецедент для инвесторов, которые будут искать наличные деньги всякий раз, когда назревает следующий финансовый кризис, потому что Биткойну больше нельзя доверять, чтобы укрыть их.
Мнения, мысли и мнения, выраженные здесь, являются одними только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Энтони Се является основателем HodlBot, торгового инструмента, который позволяет криптовалютным инвесторам автоматизировать свои торговые стратегии.