Рынок криптовалютных опционов стремительно развивался во втором квартале 2020 года. По данным недавней индустрии криптодеривативов TokenInsight отчету, объемы торгов увеличиваются на 166% в годовом исчислении по сравнению со вторым кварталом 2 года.
Производные продукты, определяющие эти объемы, - это фьючерсы и опционы. В то время как фьючерсы растут, трейдеры делают ставки на бычья цена настроения, как открытый интерес, так и объемы опционов достигли исторического максимума.
Небывалые максимумы
В среду открытый интерес к эфиру (ETH) опционов достигли рекордного уровня в 351 миллион долларов на Deribit и 37 миллионов долларов на OKEx. Фактически, открытый интерес к эфирным опционам в 2.5 раза выше, чем был в начале июля.
За день до крупного биткойн (BTC) событие истечения срока действия опционов 3 июля, Интерес к опционам на биткойны достиг рекордного уровня в 1.7 миллиона долларов на Deribit и 268 миллионов долларов на CME, а дневные объемы на Deribit удвоились до исторического максимума, превысив 47,500 28 контрактов, торгуемых XNUMX июля.
Этот рекордный максимум, наблюдавшийся за день до его истечения в последнюю пятницу месяца, часто может означать растущее признание опционов и структурированных продуктов, особенно с учетом рекордного значения OI даже на CME, крупнейшей бирже деривативов в мире.
Луук Страйерс, коммерческий директор Deribit, говорил о том, что OI является лучшим индикатором для оценки рынка, сказав Cointelegraph: «Открытый интерес - лучший индикатор для оценки принятия рынком, и, глядя на графики, очевидно, что мы близки к конец июльских максимумов ». Он добавил: «Открытый интерес к опционам на BTC в настоящее время составляет 116 тыс. Контрактов номинальной стоимостью 1.5 миллиарда долларов США».
Новые горизонты для инвесторов
Опционы - это финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам покупать или продавать базовый актив в зависимости от типа контракта, который они держат. Опционы колл дают держателям право купить актив по цене исполнения в течение определенного периода времени, а опционы пут дают держателям право продать актив на аналогичных условиях. Денис Винокуров, руководитель отдела исследований BeQuant, криптобиржи и институционального брокерского провайдера, сказал Cointelegraph:
«Опционы - очень эффективный способ хеджирования рисков по базовому продукту, будь то спот Биткойн или Эфириум или даже фьючерсы / бессрочные контракты. В дополнение к этому, легче структурировать продукты, которые предлагали бы «доходность», и именно это было особенно привлекательно для участников рынка, особенно после бокового движения рыночных цен ».
Ленникс Лай, директор по финансовым рынкам криптовалютной биржи OKEx, сказал Cointelegraph, что трейдерам следует быть осторожными, поскольку «одни только высокие OI не указывают на то, что рынок является бычьим или медвежьим», и добавил, что инвесторы склоняются к долгим стратегиям:
«Мы осознали, что гораздо больше профессионалов используют возможности для хеджирования своего длинного портфеля BTC. И на рынке доступно множество более структурированных продуктов, предназначенных для профессионалов с целью повышения урожайности или получения экзотической выгоды ».
С ценой биткойнов ненадолго превысив отметку в 11,900 XNUMX долларов в начале этого месяца., общий интерес к криптовалютам растет. Биткойн вырос на 27% с 1 июля, что является самым высоким всплеском в 2020 году. Опционы на биткойны в настоящее время торгуются в основном на Deribit, CME, OKEx и LedgerX, в то время как Bakkt, криптовалютная биржа, принадлежащая крупной традиционной бирже Intercontinental Exchange, не видит никаких вариантов. объемы, несмотря на то, что продукт указан.
Кроме того, соотношение пут-колл увеличилось с 0.52 месяца за месяц до 0.76 6 августа, что означает, что было продано больше опционов пут по сравнению с опционами колл. Это сильный индикатор бычьих настроений инвесторов. Лай добавил к этому понятию:
«Глядя на растущий спрос на биткойн-опционы, OI и объем, можно предположить, что инвесторы по-прежнему настроены оптимистично в отношении цены биткойнов, а также с учетом более значительных макроэкономических факторов, таких как падение цены в долларах США и рекордный максимум золото, спрос на биткойны в целом растет ».
Ethereum 2.0 и DeFi стимулируют спрос
Похоже, что в 2020 году все больше инвесторов получают доступ к ETH, используя опционы. Эфир, заняв второе место после Биткойна в пространстве криптовалют, стал одной из основных экспериментальных лабораторий масштабируемости блокчейна, поддерживаемой крупными сообществами институционального и предпринимательского развития. Таким образом, ETH естественно становится спекулятивным активом по мере разработки более децентрализованных приложений.
Связанный: Эфириум 2.0 Разъяснение, объяснение
Предстоящий Эфириум 2.0 корректуры из-акций сдвиг в сторону Ethereum и быстрый рост пространства DeFi оказались важными факторами, способствующими бычьим настроениям, добавляя при этом больше доверия к сети. Учитывая, что опционы на эфир в основном продаются розничными инвесторами, на данный момент, поскольку они еще не торгуются на регулируемых биржах, таких как CME и Bakkt, рост является еще одним свидетельством интереса сообщества. Strijers более подробно остановился на статистике опционов на эфир и фьючерсов, торгуемых на Deribit:
«Количество вариантов использования ETH продолжает расти, и инвесторы используют этот потенциал. Открытый интерес к опционам на Deribit ETH вырос в 7 раз с 30–50 миллионов долларов США шесть месяцев назад до 350 миллионов долларов США в настоящее время, что составляет 90% доли рынка. И хотя спотовые цены на ETH достигают пика, то же самое относится и к открытому интересу к фьючерсам на ETH, который почти достигает 1.5 млрд долларов США, что является новым рекордным максимумом ».
Показав ежемесячный прирост более 60% и доход с начала года более 200%, ETH преодолел ценовую отметку в 400 долларов в начале августа. Влияние выпуска Ethereum 2.0 финальная тестовая сеть PoS «Медалла» и последствия, которые это будет иметь для пространства DeFi, теперь принимаются рынком. В новостях также проявился институциональный интерес - например, Arca Labs запускает фонд на базе Ethereum зарегистрирован Комиссией по ценным бумагам и биржам США.
Вырастить пирог?
Хотя в настоящее время Deribit занимает наибольшую долю рынка опционов, появляются новые игроки, которые пытаются извлечь выгоду из этого всплеска интереса инвесторов. Хотя Strijers приветствовал усиление конкуренции в этой сфере, поскольку это помогло бы пирогу расти, по словам Лая, могут возникнуть определенные сложности:
«Одна из предпосылок ликвидного рынка опционов - это такой же или даже более ликвидный фьючерсный рынок. Не говоря уже о сложности управления ликвидацией, ценой маркировки и маржой, которые намного сложнее, чем фьючерсы, подобные дельта-продукту ».
Винокуров развил эту точку зрения, сравнив различия в работе биржи криптодеривативов со спотовой биржей. Он показал, что основные проблемы связаны с поддержанием ликвидного портфеля заказов «с различными сроками истечения и страйковыми ценами с соответствующим механизмом, достаточно надежным, чтобы выдерживать внезапные всплески волатильности», в дополнение к системе институционального уровня для управления рисками. Далее он высказал мнение:
«Если всего этого недостаточно, привлечение клиентов намного сложнее, чем спотовый эквивалент, потому что меньше фирм, торгующих этими продуктами, и им требуется управление клиентами институционального уровня - то, что криптобиржи не всегда могут предложить».
Независимо от того, как разделен пирог опционов, возможно, он будет только расти в размерах, особенно за счет таких бирж, как CME, которые теперь становятся более заметным игроком в этой сфере. Бычьи настроения в отношении BTC и ETH будут способствовать дальнейшей поддержке этого роста, предоставляя инвесторам больше возможностей для спекуляций.