Стартапы давно живут по принципу «притворяйся, пока не сделаешь», и многие из них построены на модных словечках и шумихе.
Например, блокчейн-стартап, утверждающий, что использует технологию без реального блокчейна.
Или Исследование в прошлом году, который показал, что два из пяти 'AI стартапы на самом деле нет ИИ бы то ни было.
[Читать: Со-генеральный директор Darktrace о доверии ИИ в борьбе с кибератаками от нашего имени]
Основатели пришли к выводу, что преувеличение и новейший технический жаргон — лучший способ получить наличные им нужно развивать свои большие идея, и во многих случаев полученная шумиха безвредна.
Но по мере того, как технологии становятся более комплекс и гипербола более крайняя, это либеральное отношение к истине начинает создавать большие проблемы для венчурные инвесторы, принося еще большие риски при инвестировании.
Возрастающая сложность
Со многими VCs мало формальных научных обучение, а поскольку технологии постоянно совершенствуются, отделить научные факты от вымысла становится все труднее.
В частности, в Европе большинство инвесторов по-прежнему происходят из банковского или консалтингового фон а не технологии или науки. Хотя эти широкие бизнесНа основе навыки являются из курс важное значение для масштабирование бизнес, они не так ценны при анализе высоко комплекс и специализированные технологии.
взять квантовый вычислениенапример, который привлек не менее 410 млн евро ($ 450 млн) наедине финансирование в 2017 и 2018 годах — более чем в четыре раза больше, чем 94 миллиона евро (104 миллиона долларов США). млн) раскрыты за предыдущие два года, несмотря на то, что технология все еще находится в зачаточном состоянии.
Ассоциация популярность Квантовая чушь Аккаунт в Твиттере подчеркивает степень преувеличения, шумихи и ложных заявлений, сделанных вокруг этой технологии, что означает, что большинство VCs мало надежды отличить жизнеспособный сама концепция из нежизнеспособного. То же самое можно сказать и о целом ассортимент из самых инновационных технологий в настоящее время развитый.
Уверенность основателя против компетентности
Делам не помогает то значение, которое придается уверенности основателя и «рассказыванию историй», что означает, что стартапы и венчурные капиталисты сосредотачиваются на этом за счет правды при подаче инвестиций.
Самый инвестируемый Учредителями почти всегда это те, кто может рассказать сильную историю в увлекательной форме, но они также способность натянуть шерсть на себя инвестор и клиент глаза.
[Читать: Проведите пробные прогоны с инвесторами, чтобы собрать свой первый миллион]
Инвесторы по-прежнему приравнивают уверенность к компетентности, и если учредители искажают правду, то не всегда из-за злого умысла, а для преодоления стрессовых ситуаций, когда речь идет о больших деньгах и ожиданиях.
У Элизабет Холмс, вероятно, не было плохих намерений, когда она начинала Theranos, но быстро нашла себя слишком глубоко, и никогда не имел смелости выдернуть вилку из розетки.
Ажиотаж через оценку
Наконец, когда в стартапы вкладывается больше денег, чем когда-либо прежде, венчурным капиталистам приходится инвестировать раньше, до того, как можно будет доказать соответствие продукта рынку, когда нет возможности узнать, действительно ли работает рекламируемая технология.
Это, в сочетании с неликвидностью на частных рынках, означает, что индивидуальный инвестор может очень быстро создать ажиотаж посредством оценки практически в одиночку.
Средние оценки семян достигли медианы около 6.3 миллиона евро (7 миллионов долларов) и более 10 миллионов евро (11 миллионов долларов) в первом квартале 2019 года и сверхгигантские (> 4 млн евро) посевные раунды находятся на подъеме, что делает эти предприятия более похожими на стартапы серии А в прошлом.
Подобные оценки в сочетании с эффектом FOMO инвестора означают, что ранее ничем не примечательные активы могут быть оценены как изменяющие мир после прыжка через относительно небольшое количество обручей.
Прорезать дерьмо
Итак, в эти гиперболические времена, как инвесторы могут увеличить вероятность того, что компании, в которые они инвестируют, являются настоящим прорывом, а не претендентами на трон?
Можно ли доказать, что технология работает? Звучит просто, но самый очевидный вопрос, который часто упускают из виду: «Это действительно работает?» — и, кроме того, могут ли основатели доказать, что это работает? Это намного сложнее с бизнесом на ранней стадии и в отсутствие клиентов. Венчурные инвесторы должны вникать в особенности того, что делает технология, просить о демонстрации любых прототипов и MVP, а также о посещении объектов. Доказуемо ли то, что они делают, вне всяких разумных сомнений?
Может ли она быть подкреплена доверенными третьими сторонами? Если у бизнеса есть клиенты, должны быть тематические исследования, демонстрирующие доказуемую рентабельность инвестиций, и должна быть возможность делать с ними справочные звонки, чтобы узнать об их опыте и выявить любые несоответствия в том, что они сказали. А с очень сложной технологией или там, где еще нет клиентов, концепции должны быть подтверждены несколькими людьми, которые являются законными и надежными экспертами в этой области. Если ничего подобного раньше не делалось, возможно ли это хотя бы с научной точки зрения?
[Читать: Как BlaBlaCar стал европейским технологическим единорогом]
Суммируются ли навыки и опыт основателей? Помимо сосредоточения внимания на самой технологии, важно уделять время изучению людей, вовлеченных в бизнес. Есть ли у членов правления отраслевой опыт, который вы ожидаете от управления узкоспециализированным и техническим стартапом? Любые заявления о квалификации или опыте также должны быть проверены с помощью рекомендаций от людей, с которыми они ранее работали. Подтвердите их учетные данные и убедитесь, что они сделали то, что говорят.
Не торопитесь: Может возникнуть соблазн поторопиться, столкнувшись с убедительным основателем и потенциальной «следующей большой вещью», но это особенно рискованно, когда речь идет о сложных новых технологиях. Отсрочка принятия решения на несколько недель или месяцев не только дает венчурным капиталистам время лучше проанализировать возможность и отследить ход бизнеса, но также дает возможность познакомиться с основателями и командой в целом и понаблюдать, как они ведут себя в разных условиях. ситуации. Они постоянно обещают слишком много, а затем делают меньше, кажется ли, что они скрывают от вас ключевую информацию, или есть признаки того, что они безответственно используют средства компании? Заключать сделки под давлением никогда не рекомендуется, и немного больше передышки может вывести на поверхность ключевые идеи.
Инвестиции в венчурный капитал всегда сопряжены с риском, и смысл нашего существования заключается в том, чтобы поддерживать большие и смелые идеи.
Но, помимо очевидных потерь для инвесторов, мошеннические и разрекламированные компании имеют эффект повышения стоимости капитала для честных предприятий и реальных инноваций в той же сфере.
Таким образом, для венчурных капиталистов становится как никогда важно сохранять здоровую дозу скептицизма при оценке стартапов, а это означает уделять много времени тому, чтобы убедиться, что за все более техническими проектами и харизматичными основателями стоит смысл.
Опубликовано в апреле 8, 2020 - 06: 00 UTC