Это опасные времена, и никто не избежал внимания, что Соединенные Штаты Федеральная резервная система вносит свой вклад в облегчение страданий, которые начались с пандемии коронавируса и распространились на мировую экономику. Это печатает больше денег.
«В Федеральном резерве бесконечно много денег», - сказал президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари. заявил Скотт Пелли из CBS 22 марта, добавив: «Мы сделаем все, что нам нужно, чтобы убедиться, что в финансовой системе достаточно денег».
ФРС США усилила это сообщение 23 марта, объявляющий что он «продолжит покупать казначейские ценные бумаги и ипотечные ценные бумаги агентства в количествах, необходимых для обеспечения бесперебойного функционирования рынка».
Смерть капитализма?
Реакции на эти утверждения количественного смягчения, или QE, были быстрыми от секторов крипто-сообщества: «С этими словами последний остаток #capitalism умер в США». писал Кейтлин Лонг, которая установленный первый криптовалютный банк в Соединенных Штатах. «Монетизация долга США ФРС в настоящее время неограниченна».
Мати Гринспен, генеральный директор и соучредитель Quantum Economics, сказал Cointelegraph: «ФРС заявила, что готова купить весь рынок», если необходимо, чтобы стабилизировать рынки. Между тем, с финансовой точки зрения, пакет стимулов Конгресса на сумму 2 триллиона долларов США включает раздаточные материалы, такие как «вертолетные деньги», то есть 1,200 долларов, выплачиваемые каждому взрослому, платящему налоги, с годовым доходом ниже 75,000 XNUMX долларов. «На данный момент инфляция в значительной степени предрешена», - сказал он. заявил в другом месте.
Гаррик Хайлеман, руководитель отдела исследований в Blockchain.com, сказал Cointelegraph: «Реакция центральных банков на COVID-19 действительно беспрецедентна: чиновники ФРС и Банка Англии используют такие термины, как« бесконечный »,« неограниченный »и« радикальный ». «Они использовали такой необычный язык в надежде, что они не позволят рынкам акций и кредитам захватить рынок. «Только время покажет, зашли ли они слишком далеко».
Доллар США является доминирующим
Правда ли инфляция неизбежна? Нет, если признать, что мировой спрос на доллары США продолжает превышать предложение. Как генеральный директор Civic Винни Лингем Коинтелеграф сказал: «Реальность такова: каждому нужно переоценивать активы, и они должны делать это в долларах США».
Лингем вырос в Южной Африке. Он увидел, что произошло с гиперинфляцией в соседней Зимбабве, где «спрос на стабильную валюту превысил все остальное». Люди, находящиеся в тисках нынешней пандемии, закрывают целые сектора бизнеса по всему миру. Люди продавали активы, будь то акции, коллекционные классические автомобили или биткойны (BTC). Лингем добавил:
«Если я живу в Южной Африке, я мог бы хранить деньги в виде слитка золота, который оценивается в рандах. Теперь я продаю его для местных рандов и покупаю доллары с этими рандами. Когда Рэнд обесценивается, доллар становится сильнее ».
В таких условиях «если Федеральный резерв напечатает еще 2 триллиона долларов, это нормально», - сказал Лингхэм. Гринспен согласен с тем, что доллар США был самым востребованным финансовым активом в мире в последние недели, и теоретически ФРС может выдать триллионы долларов больше, чем предлагает в настоящее время, - и, возможно, гиперинфляции не будет. Проблема в том, что никто не знает, что такое «точка остановки» - то есть, сколько это слишком много. «Мы не узнаем, что гиперинфляция происходит, пока не станет слишком поздно».
BTC как средство сохранения стоимости?
Что все это значит для криптовалют? Многие в мире криптовалют предполагают, что Биткойн с его фиксированным максимальным предложением - 21 миллион BTC - обязательно выйдет вперед, если ФРС и другие центральные банки напечатают слишком много денег. «Хотя это предположение не проверялось в реальном времени, за исключением Венесуэлы», - сказал Гринспен. Если бы вы купили BTC в его нижней точке в венесуэльских боливарах и продали BTC на его высоте, также для боливаров, вы бы вышли далеко вперед. Пока не ясно, можно ли обобщить этот случай. Во время нынешнего кризиса BTC и другие криптовалюты резко упали, как и акции, что несколько подорвало претензию Биткойна на сохранение стоимости.
Нынешняя экономическая ситуация не благоприятна для любого класса активов, заметил Лингхэм. Биткойн i3s теперь положительно коррелирует с другими классами активов. Гринспен сказал, что корреляция между BTC и фондовым рынком недавно достигла максимальной отметки 0.6 - с 1.0 представляет идеальную положительную корреляцию. Если бы это было не так, BTC в настоящее время будет стоить где-то между 12,000 15,000 и XNUMX XNUMX долларов, предположил Лингхэм.
Ариэль Цетлин-Джонс, доцент экономики в Школе бизнеса Теппера Университета Карнеги-Меллона, сказал Cointelegraph, что он понимает, что этот момент имеет решающее значение для будущего криптовалют:
«Рынки акций США внезапно стали такими же волатильными, как и рынки Биткойн, и правительство США предпринимает широкомасштабные интервенции, которые подразумевают массовое расширение денежной массы, что в отсутствие других серьезных потрясений (остановка экономики из-за пандемии), обычно вызывает значительное увеличение уровня инфляции ».
Тем не менее, Zetlin-Jones не считает, что эти события приводят к тому, что Биткойн становится ведущим средством сбережения, потому что в долгосрочной перспективе: «Биткойн является одним из самых рискованных накопителей стоимости в мире, так как волатильность цен на Биткойн более чем в пять раз превышает цены на золото или даже на акции США ». Кевин Дауд, профессор финансов и экономики в Университете Дарема в Соединенном Королевстве, сказал Cointelegraph:
«BTC предлагает альтернативное хранилище стоимости, и в этом нет никаких сомнений. Вопрос в том, насколько он хорош? Все зависит от того, когда вы покупаете и когда продаете, и поэтому остается огромный элемент удачи ».
По словам Хилмана, первого «академика криптовалюты» в Кембриджском университете, цены на золото и биткойны должны вырасти:
«Еще до COVID-19 мы чувствовали, что беспрецедентный уровень государственных и частных долгов сделал Биткойн и твердые активы в целом привлекательными. Исторически сложилось так, что рецессии и крупная финансовая и денежно-кредитная экспансия приводили к росту цен на твердые активы, такие как золото. […] Мы не видим причин, по которым на этот раз должно быть иначе ».
Будущее крипто?
По словам Гринспена, еще слишком рано оценивать влияние QE на криптографию. «Первоначальный шок мировой экономики, застопорившийся» все еще слишком свеж. «Долгосрочная тенденция еще не возникла».
Более того, BTC - это лишь небольшая часть истории, хотя она хорошо держала свою стоимость по сравнению с другими классами активов, сказал Гринспен Cointelegraph.
Люди борются, и многие люди продают все, что могут, сказал Лингхэм. «Пока не будет избыточного капитала, Биткойн находится в той же корзине, что и другие активы. Не будет никакого безумного спешки, чтобы войти в криптовалюту, если доллар США не начнет колебаться »- и тогда, только возможно.
«Я был бы удивлен, если бы BTC уронил пыль из-за текущего кризиса, но вы ничего не можете исключить», - сказал Дауд, который в прошлом утверждал, что цена Биткойна должна снизиться до нуля в долгосрочной перспективе - главным образом потому, что его модель майнинга Естественная монополия неустойчива.
В краткосрочной перспективе, между тем: «Вливание денег имеет тенденцию плавать на всех рынках, включая криптографию», - сказал Гринспен. «Акции будут первыми, но [фискальный стимул] также может подтолкнуть цену BTC».
Более децентрализованная мировая экономика?
Однако нынешний кризис может в конечном итоге привести к структурным изменениям в мировой экономике, которые могут изменить пространство крипто- и блокчейнов - в лучшую сторону. Цетлин-Джонс сказал Cointelegraph, что, как только начнется восстановление, необходимо найти новый путь:
«Нам понадобится более устойчивая экономика - такая, где цепочки поставок меньше зависят от одного производителя, где работники меньше зависят от операций одной фирмы, где люди меньше зависят от одного источника здравоохранения».
Это эффективные движения к более децентрализованной мировой экономике, в которой технология блокчейна, по-видимому, уникально готова играть ключевую роль, сказал Цетлин-Джонс. «Они могут ускорить спрос на блокчейн-решения и, следовательно, [улучшить] долгосрочную жизнеспособность блокчейнов и связанных с ними криптовалют.