За последние полтора года децентрализованные финансы взорвались. Кредитование и заимствование децентрализованных приложений, маржинальная торговля, протоколы ликвидности, стабильные монеты, страхование и дериваты выросли по количеству пользователей, активности в сети и зрелости продукта. Так как Defi выросла, потребность в обмене стоимости из одной формы в другую возросла, и несколько поставщиков ликвидности активизировали для удовлетворения этой растущей потребности в ликвидности. Это естественная эволюция любой системы, которая расширяет функциональность и расширяет возможности подключения.
Основываясь на собственном опыте, мы хотели поделиться некоторыми соображениями о децентрализованных рынках и о том, как их масштабировать для удовлетворения растущих потребностей DeFi. Мы считаем, что это важный урок в построении устойчивого, ориентированного на рост будущего для DeFi.
Связанный: DeFi теперь может выбрать запуск доверенных проверок с нулевым знанием
Эффективное использование инвентаря токенов
Есть несколько способов принести ликвидность на рынок. Некоторые поставщики ликвидности используют автоматизированную модель создания рынка, которая использует заранее определенную кривую для определения цены, в то время как более ручные модели включают поставщиков ликвидности, которые активно балансируют запасы, используя несколько источников ликвидности из централизованных бирж и других источников.
Uniswap - полностью децентрализованный протокол автоматического предоставления ликвидности, основанный на Эфириум - служить примером. Одним существенным недостатком этого подхода является то, что токены могут в конечном итоге быть «оценены до бесконечности» (на крайних краях кривой), что означает, что часть заблокированного инвентаря токенов неэффективно распределяется по ценовым точкам, которые не требуются рынок и вряд ли ударит в краткосрочной перспективе.
Связанный: Обзор книги - CoinGecko's 'How to DeFi'
Наш подход к масштабированию заключается в объединении нескольких различных типов маркет-мейкеров на одной платформе. Мы ориентируемся на автоматическое создание рынка, предлагая очень эффективную модель AMM, которая позволяет устанавливать конкретные самоопределенные диапазоны цен, параллельно позволяя маркет-мейкерам вручную подключать свою ликвидность к платформе. Эта возросшая конкуренция между маркет-мейкерами и улучшенная модель AMM позволяют более эффективно использовать существующие запасы, и поэтому мы можем обеспечить больший объем, чем другие поставщики ликвидности для того же размера запаса. Такой подход помогает увеличить ликвидность, особенно в нестабильные времена, такие как те, которые наблюдались во время огромного падения цен в черный четверг. В то время как некоторые маркет-мейкеры отступили перед лицом значительных движений цен в тот день, Kyber продолжал предоставлять ликвидность из-за увольнений, вызванных вытягиванием ликвидности несколькими маркет-мейкерами.
Воздействие на экосистему DeFi
Отрадно видеть, что требуемая ликвидность со стороны спроса - т.е. DApps и их пользователей - сконцентрировалась в основном вокруг моделей обнаружения и исполнения цен в цепочке, в отличие от гибридных и внеполосных моделей. Это происходит главным образом из-за легкости, с которой различные финансовые примитивы могут быть скомпонованы и объединены полностью в цепочке для предоставления новых услуг, даже если гибридные и внецепные модели могут иметь преимущество в скорости во время исполнения сделки.
Связанный: Как волатильность рынка проливает свет на структурные уязвимости DeFi
Ликвидность в сетевых моделях может быть легко разделена на сложные рабочие процессы DeFi, которые включают в себя различные продукты заимствования, кредитования и маржинальной торговли. Прозрачность в цепочке позволяет повысить уверенность всей экосистемы в технической жизнеспособности того, что строят проекты DeFi, хотя нельзя сказать, что системы DeFi иногда не останавливаются из-за ошибок или ограничений и рисков на уровне протокола. Значительный рост объемов и торговой активности в экосистеме Эфириума произошел благодаря поставщикам ликвидности, полностью включенным в цепочку, таким как Oasis, Uniswap и Kyber.
Связанный: Когда Биткойн присоединится к революции DeFi?
Способность делать рынок и стимулы
Правильный дизайн стимулов имеет решающее значение для привлечения как поставщиков ликвидности, так и получателей ликвидности к столу, а неправильно откалиброванные стимулы могут подавлять рост из-за увеличения затрат и трений в точке обмена. Большинство провайдеров децентрализованной ликвидности выбрали модель вознаграждения получателя, когда сторона, берущая получателя, т.е. конечный пользователь, платит небольшую плату, которая затем распределяется между маркет-мейкером и самим протоколом. Эта калибровка, конечно же, развивалась, поскольку поставщики росли в силе и разнообразии. Тем не менее, существует возможность для скачков вперед, и Kyber's Katalyst представит новую модель стимулирующего дизайна, основанную на держателях Kyber Network Crystal (KNC), регулирующих параметры оплаты.
На пути к единой конечной точке ликвидности для DeFi
Мы прошли долгий путь с первых дней существования DeFi, когда уровни ликвидности были низкими, а товарные запасы разошлись. Сегодняшний ландшафт DeFi - это яркий и процветающий ландшафт, в котором приложения DeFi DApps связаны друг с другом, создавая уникальные цепочки создания стоимости и новые интересные продукты. Децентрализованное финансирование требует децентрализованной ликвидности, и, как следствие, поставщики ликвидности по цепочке испытывают наибольший спрос в своих решениях по ликвидности. Мы ожидаем, что пространство DeFi будет расти как на дрожжах в обозримом будущем, и это будет способствовать повышению эффективности, улучшению возможностей подключения и инновационным стимулам.
Мнения, мысли и мнения, выраженные здесь, являются одними только автора и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Дениз Омер является руководителем по развитию экосистем в Kyber Network и основатель Cryptodyssey Capital и ICODueDiligience.com. Он имеет степень магистра в области цифровой валюты из Университета Никосии.
Источник: https://cointelegraph.com/news/insight-on-liquidity-from-defi-protocols