Распродажа на рынке дает хорошую возможность для накопления ETH, хотя она недооценена, говорит аналитик PrimeXBT Ким Чуа
Новостные потоки на прошлой неделе были сосредоточены вокруг резкого падения BTC и того, как долгосрочные инвесторы пользуются шансом накопить больше. BTC. Однако, похоже, никто не говорит о второй по величине монете, ETH. Является ли ETH хорошей покупкой на этих уровнях?
Рост Defi является крупнейшим фактором, способствующим росту спроса на ETH в этом бычьем движении, поскольку ETH используется как в качестве залога, так и в качестве топлива для использования блокчейна ETH для выращивания урожая. В то время как другие разработки, такие как NFT, также способствуют популярности ETH, в целом 90% спроса на ETH до сих пор приходилось на использование Defi. Таким образом, чтобы понять, стоит ли сейчас вложение в ETH, мы должны сосредоточиться на Defi, в частности, на тенденции развития Defi.
ETH, будучи бесспорным лидером в Defi, столкнулся с некоторой конкуренцией со стороны других блокчейнов, таких как Binance Smart Chain (BSC) и Polygon (MATIC). Частью аргумента против использования ETH в DeFi была его высокая плата за газ и низкая скорость, из-за чего как производители урожая, так и протоколы переходили на другие более дешевые блокчейны, такие как BSC и Polygon (MATIC). Это привело к перемещению некоторой стоимости из блокчейна ETH в другие блокчейны.
Однако, когда в мае рынок начал разворачиваться вниз, эксплойтов в проектах Defi становилось слишком много с проектами на других блокчейнах, а в ETH не наблюдалось ни одного эксплойта. BSC, крупнейший претендент, увидел, что сообщество его основных протоколов Venus (XVS) и Bunny (BUNNY) потеряло миллиарды вложенных средств из-за эксплойтов. Эта тенденция вскоре начала проявляться и в проектах на MATIC: самый быстрый и самый крупный из когда-либо существовавших (застройщик убегает с деньгами фермеров) случился с Iron Finance, проектом, к которому даже искушенный инвестор Марк Кьюбан был откровенно оптимистичен. Iron Finance полностью рухнула, уничтожив миллиарды средств инвесторов. Получается, что сами причины успеха этих проектов стали причиной их неудачного взлета. Быть дешевым и быстрым позволяет злоумышленникам воспользоваться преимуществом, потому что мошеннику почти ничего не стоит создать новый протокол, и они могут получить средства из протокола до того, как их обнаружат, поскольку блокчейн работает быстро. Возможно, более высокая плата за газ и более низкая скорость ETH могут быть причиной того, что эксплойты там редки. Поскольку взаимодействие с ETH обходится дороже, проекты и пользователи, как правило, думают о более долгосрочной перспективе и могут быть менее «дегенеративными».
Проблемы, связанные с эксплойтами DeFi, вызвали массовый отток средств в проекты DeFi как на BSC, так и на MATIC за последние два месяца. Общая заблокированная стоимость в долларах США (TVL) в BSC упала с пика в 30 миллиардов долларов до минимума в 10 миллиардов долларов, потеряв 67%, в то время как токен BNB потерял в стоимости 69%. TVL на MATIC упал с максимума в 11 миллиардов долларов до 4.3 миллиарда долларов, что составило 63% убытка, в то время как токен MATIC потерял 65% на самом низком уровне во время распродажи. В обоих проектах TVL снова вырос: BSC в настоящее время составляет около 13 миллиардов долларов, а MATIC - 5 миллиардов долларов. Для лучшего обзора давайте процитируем в процентном выражении. TVL для BSC по-прежнему на 60% ниже, в то время как цена токена BNB восстановилась до 290 долларов, что составляет 60% убытков от его ATH. Что касается MATIC, цена токена сейчас составляет около 1.10 доллара США, что на 55% ниже его пика, что также является довольно хорошим отражением его потери в размере 55% TVL.
Сравните это с ETH, цена которого упала на 61% с максимума в 4,373 доллара до минимума в 1,700 долларов, когда TVL для протоколов, работающих на ETH, упал только на 42%. На пике своего развития проекты ETH собрали в общей сложности 117 миллиардов долларов, а на самом низком уровне в мае они упали до 67 миллиардов долларов, то есть на 42%. Однако цена ETH упала за это время на 61%, упав на 20% больше, чем падение TVL.
Несмотря на то, что цена ETH восстановилась со своего минимума, она по-прежнему на 55% ниже своего максимума, в то время как ее TVL восстановилась примерно до 77 миллиардов долларов, что примерно на 35% ниже своего пика, при этом 20% несоответствие все еще проявляется. Это показывает, что, в отличие от двух других конкурентов, падение цены ETH более резкое по сравнению с падением TVL, что может указывать на то, что продажи ETH преувеличены. ETH, лидер в области блокчейнов смарт-контрактов, который должен давать ему ценовую премию, теперь, похоже, торгуется с несоразмерной ценовой скидкой по сравнению с TVL по сравнению с аналогами. Таким образом, это может означать, что либо ETH недооценен, либо два других блокчейна переоценены.
Чтобы убедиться, что несколько блокчейнов DeFi, вероятно, переоценены или недооценены, давайте рассмотрим внедрение DeFi в прошлом году. Принятие DeFi постепенно набирает обороты с начала 2021 года, как видно на диаграмме ниже. Месячный рост пользователей DeFi был стабильным: с января 292,000 года ежемесячно регистрировалось 2021 новых пользователей. В июне, несмотря на рыночные последствия, количество новых пользователей DeFi не уменьшилось, фактически это число выросло. до 300,000 XNUMX. Это говорит о том, что рост внедрения DeFi не только не замедлился, но даже ускорился, что свидетельствует об агрессивной траектории роста. Оценка в отрасли, которая агрессивно растет, должна иметь премию, а это означает, что они должны иметь премиальную оценку. Следовательно, это никоим образом не означает, что для блокчейнов, выполняющих DeFi, должна быть оправдана более низкая оценка стоимости. В этом плане ETH не переоценен. На самом деле ETH довольно недооценен, поскольку ETH теперь также находится в процессе реализации с некоторыми крупными обновлениями, которые неизбежны, как в июле.
Значительное падение ETH тогда могло быть связано с тем, что жадные инвесторы заняли позиции с высоким кредитным плечом во время шумихи о надвигающемся обновлении, только чтобы пострадать от огромных ликвидаций, когда рынок развернулся, что начало спиралевидный эффект, поскольку ликвидация маржи снизила цены, что затем привело к в большем количестве маржинальных ликвидаций других инвесторов, которые начали каскад падения цен. Когда цена стабилизируется после завершения основной части ликвидации, инвесторы, ищущие ценность, могут преуспеть в накоплении ETH когда его цена все еще недооценена.
Ключевым событием риска для ETH, конечно же, может быть отказ ETH2.0. Однако, учитывая, что основатель ETH Виталик Бутерин уже сделал упреждающее предупреждение не ожидать плавного перехода до 2022 года, инвесторы были морально подготовлены, и реакция на любую задержку с внедрением не будет резкой.
Таким образом, кажется, что есть больше возможностей для неожиданного роста, если ключевое обновление сумеет дать лучшие, чем ожидалось, результаты по снижению комиссий, а также по сокращению предложения ETH на рынке. ETH кажется мне хорошей покупкой на текущем уровне около 2,000 долларов.
О Ким Чуа, PrimeXBT Аналитик рынка:
Ким Чуа - специалист по институциональной торговле с опытом работы в ведущих банках, включая Deutsche Bank, China Merchants Bank и многие другие. Позже Чуа основал хедж-фонд, который в течение семи лет стабильно достигал трехзначной прибыли. Чуа также в душе педагог, которая разработала собственную запатентованную учебную программу по трейдингу, чтобы передать свои знания новому поколению аналитиков. Ким Чуа активно следит за традиционными рынками и рынками криптовалют и стремится найти будущие инвестиционные и торговые возможности, поскольку два совершенно разных класса активов начинают сближаться.