Объемы CCP за 3 кв. 22 г. и доля в IRD

Clarus CCPView имеет ежедневный объем и данные открытого интереса, опубликованные каждым КПК, который фильтруется, нормализуется и агрегируется, чтобы обеспечить возможность значимого сравнения объемов.

Сегодня мы рассмотрим объем продаж и рыночную долю IRD за 3К22:

• Свопы в долларах США (LIBOR, OIS, SOFR)
• Свопы в евро (EURIBOR, OIS, €STR)
• Свопы GBP (LIBOR, SONIA)
• Свопы JPY (IBOR, TONA)
• Свопы в австралийских долларах (BBSW, AONIA)
• Свопы CAD (IBOR, CORRA)
• Свопы в странах Европы, Ближнего Востока и Африки
• Азиатско-Тихоокеанские свопы
• Латиноамериканские свопы
• Кросс-валютные свопы

На графики, данные и детали.

Объемы и доля рынка

Для основных валют и регионов стандартные свопы ссылаются на IBOR, а свопы OIS — на RFR.

Мы используем односторонний валовой условный и очищенный объем за период, будь то год, квартал или месяц.

Свопы в долларах США (Libor)

• 2022Q3 с $12 трлн по сравнению с $15.6 трлн в 2022Q2
• Значительное снижение в каждом из последних 3 кварталов, но все еще удивительно высокое, учитывая переход в SOFR.
• Таким образом, нам также нужно посмотреть на объем FRA, который теперь находится в IRS (исполняемый как однопериодные свопы, SPS), см. следующий график ниже, чтобы провести лучшее сравнение.
• LCH SwapClear с 11.7 трлн долларов в третьем квартале 2022 года и 3 трлн долларов во втором квартале 15.3 года.
• CME OTC с 238 миллиардами долларов во втором квартале 2022 года и 2 миллиардами долларов во втором квартале 295 года.
• Доля в третьем квартале 2022 года составляет 3% LCH и 98% CME, что очень похоже на 2% против 98.1% во втором квартале 1.9 года, но на самом деле это не совсем точное сравнение яблок с яблоками, учитывая проблему FRA, указанную выше.

Показательна диаграмма, показывающая FRA в долларах США по кварталам за тот же период.

• В первом квартале 2022 года всего 3 триллиона долларов по сравнению с 0.6 триллиона долларов в первом квартале 7 года.
• Предполагая, что деятельность по поддержанию портфеля в отношении риска фиксирования ставок является довольно постоянной (с большой погрешностью), мы можем предположить, что большая часть объема FRA в размере 7 трлн долларов США в третьем квартале 2021 года теперь находится в пределах объемов IRS в третьем квартале 3 года в виде однопериодных свопов (SPS).
• Таким образом, объем IRS в размере 12 трлн долларов США в третьем квартале 2022 года может содержать до 3 трлн долларов SPS, что делает скорректированный объем IRS примерно 7 трлн долларов, что все еще значительно, но значительное падение Libor IRS по мере того, как рынок переходит на свопы SOFR до июня 5 года.

ОИС в долларах США (Все)

Ссылка либо на федеральные фонды, либо на SOFR.

• 2022 квартал 3 года с 36.7 трлн долларов по сравнению с 36 трлн долларов в 2022 квартале 2 года и 15.5 трлн долларов в 2021 квартале 3 года.
• Таким образом, значительно выше, чем годом ранее, и немного выше, чем в предыдущем квартале.
• LCH SwapClear с 35.6 трлн долларов в первом квартале 2022 года и 3 трлн долларов в первом квартале 15.3 года.
• CME OTC с 1 триллиона долларов в первом квартале 2022 года и 3 триллиона долларов в первом квартале 0.18 года.
• Доля в первом квартале 2022 года составляет 3% LCH и 97.1% CME по сравнению с 2.9% против 98.8% в первом квартале 1.2 года.

Свопы в долларах США (SOFR)

Далее изолируем объемы свопов, которые ссылаются на SOFR, OIS или Basis, по месяцам.

• Сентябрь 2022 года с $7.9 трлн — самый высокий показатель за месяц
• (Предыдущий максимум был в марте 2022 года с $7.5 трлн)
• 2022Q3 с 20.8 трлн долларов по сравнению с 19.3 трлн долларов, 18 трлн долларов и 8.5 трлн долларов в предыдущих кварталах.
• Сильные тенденции увеличения объемов в объемах SOFR
• Объем SOFR составляет 56% от общего объема OIS в последнем квартале.
• Доля в первом квартале 2022 года составляет 3% LCH и 93.6% CME по сравнению с 6.4% против 94.8% в первом квартале 5.2 года.

Это все для долларов на сегодня.

Свопы в евро (Euribor)

• 2022 квартал 3 г.: 13.2 трлн евро по сравнению с 9.3 трлн евро в 2021 квартале 3 г.
• LCH SwapClear с 12.4 трлн евро в первом квартале 2022 года и 3 трлн евро в первом квартале 8.7 года
• Eurex с 0.78 трлн евро в первом квартале 2022 года и 3 трлн евро в первом квартале 0.60 года.
• Доля рынка в первом квартале 2022 года составляет 3% LCH, 94.1% Eurex.
• В то время как в первом квартале 2021 года доля составила 3% и 93.5% соответственно.

ЕВРО ОИС (Все)

Ссылка либо на EONIA, либо на €STR, хотя в последние кварталы все должно быть €STR.

• 2022 квартал 3 г.: 20.9 трлн евро по сравнению с 5.6 трлн евро в 2021 квартале 3 г.
• Впечатляющий рост и даже более высокий пропорционально, чем в USD OIS выше.
• LCH SwapClear с 20.5 трлн евро в первом квартале 2022 года и 3 трлн евро в первом квартале 5.3 года
• Eurex с 0.44 трлн евро в первом квартале 2022 года и 3 трлн евро в первом квартале 0.28 года.
• Доля рынка в первом квартале 2022 года составляет 3% LCH, 97.9% Eurex.
• В то время как в первом квартале 2021 года доля составила 3% и 94.9% соответственно.

Свопы в евро (€STR)

Затем изолируем свопы, которые ссылаются на €STR, либо OIS, либо Basis.

• Сентябрьский объем в 9.3 трлн евро является вторым по величине месяцем и недалеко от 10.1 трлн евро в июне.
• Объемы с февраля 2022 г. и далее > 7 трлн евро ежемесячно
• 2022Q3 с 21.2 трлн евро по сравнению с 25.1 трлн евро во 2022 квартале 2 года
• Доля в первом квартале 2022 года составляет 3% LCH и 97.9% Eurex по сравнению с 2.1% против 98.8% в первом квартале 1.1 года.

Свопы в фунтах стерлингов (Libor)

• Хороший график, показывающий конец GBP Libor (после более чем 30 лет торговли свопами)
• Крошечная сумма в 1.2 миллиарда фунтов стерлингов в третьем квартале 2022 года по сравнению с 3 миллиарда фунтов стерлингов и 3.7 миллиардов фунтов стерлингов в предыдущих кварталах.

И с четвертого квартала 2021 года не было ни FRA, ни базового объема в фунтах стерлингов.

Давайте перейдем к коэффициенту замещения, СОНЯ.

GBP OIS (СОНИЯ)

• 2021 квартал 4 г. с 16 трлн фунтов стерлингов, самый высокий квартал с 2020 квартала 1 г. (не показан) с 18 трлн фунтов стерлингов.
• Второй квартал 2022 года с 3 трлн фунтов стерлингов, что аналогично первому кварталу 11 года и больше с 2022 трлн фунтов стерлингов во втором квартале 2 года.
• LCH SwapClear с долей 99.9%

JPY Свопы (IBOR)

• Еще один хороший график, показывающий окончание JPY Libor (в то время как Tibor остается на уровне JSCC).
• Крошечная сумма в 10 миллиардов иен в первом квартале 2022 года по сравнению с 3 триллионами иен в первом квартале 160 года.

Давайте перейдем к коэффициенту замещения, TONA.

JPY OIS (ТОНА)

• 2022 квартал 3 г.: 395 трлн иен по сравнению с 345 трлн иен в 2022 квартале 2 г. и 112 трлн иен в 2021 квартале 3 г.
• Впечатляющий рост, вызванный окончанием JPY Libor и переходом к RFR TONA.
• АОК с 286 трлн иен в первом квартале 2022 года по сравнению со 3 трлн иен в четвертом квартале 82 года.
• LCH SwapClear с показателем 109 трлн иен в первом квартале 2022 года по сравнению с 3 триллионами иен в четвертом квартале 30 года.
• CME OTC с объемом продаж 23 млрд иен во втором квартале 2022 г.
• Доля во 2022 кв. 3 г. составляет АОЦ 72.3%, LCH 27.6.3% по сравнению с 67.7% и 32.3% во 2022 кв. 2 г.

AUD свопы

Поскольку Австралия является многопрофильной юрисдикцией с AONIA и BBSW, мы будем рассматривать продукты OIS и IRS вместе.

• Первый квартал 2022 года с 3 трлн австралийских долларов по сравнению с 9 трлн австралийских долларов в первом квартале 5 года.
• LCH SwapClear с 8.2 трлн австралийских долларов в первом квартале 2022 года и 3 трлн австралийских долларов в первом квартале 4.5 года.
• ASX с 0.79 триллиона австралийских долларов в первом квартале 2022 года и 3 триллиона австралийских долларов в первом квартале 0.56 года.
• Доля во втором квартале 2022 года составляет 3% LCH и 91.3% ASX, как и во втором квартале 8.7 года.

Свопы CAD (IBOR)

• В первом квартале 2022 года — 3 трлн канадских долларов по сравнению с 1.9 трлн канадских долларов в первом квартале 1.8 года.
• LCH SwapClear с объемом 99.9%

САПР ОИС (CORRA)

• В первом квартале 2022 года — 3 трлн канадских долларов по сравнению с 1.7 трлн канадских долларов в первом квартале 0.6 года.
• LCH SwapClear с 99.9% объема за последний квартал

Свопы в странах Европы, Ближнего Востока и Африки

Теперь перейдем к свопам EMEA (всех типов) и объемам по валюте.

• Каждый квартал с объемом стабильно $3 трлн.
• ZAR является крупнейшим в третьем квартале 2022 года с 3 миллиардами долларов по сравнению с 930 миллиардами долларов в третьем квартале 820 года.
• Далее следует швейцарский франк с $820 млрд по сравнению с $700 млрд в третьем квартале 2021 года.
• SEK с $360 млрд по сравнению с $460 млрд
• PLN с $270 млрд по сравнению с $340 млрд
• чешских крон на 240 миллиардов долларов, как и в третьем квартале 2021 года.
• норвежских крон с 230 млрд долларов по сравнению с 180 млрд долларов.
• ILS с $119 млрд.
• венгерских форинтов с $77 млрд.
• датских крон с 21 миллиардами долларов

На диаграмме не показана рыночная доля CCP, где LCH имеет долю >98% за весь период в каждой валюте, за исключением:

• PLN, LCH с 94.1%, KDPW 3.6%, CME 2.3%
• SEK, LCH с 95.9%, Nasdaq OMX с 4%
• HUF, LCH с 97.7%, CME с 2.3%

Азиатско-Тихоокеанские свопы

Теперь давайте переключимся на свопы AsiaPac (все типы) и объемы по валюте.

• Каждый квартал в диапазоне от $4 трлн до $5 трлн.
• Так что существенно больше, чем 3 триллиона долларов для EMEA.
• CNY является крупнейшим в первом квартале 2022 года с $3 трлн.
• Далее NZD с $800 млрд.
• индийских рупий с $ 630 млрд.
• KRW с $496 млрд.
• сингапурских долларов с $ 390 млрд.
• HKD с 275 миллиардами долларов
• THB с $ 153 млрд.
• TWD с 100 миллиардами долларов

На диаграмме не показана рыночная доля CCP, где LCH имеет 100% долю за весь период в каждой валюте, за исключением:

• CNY, Шанхай с 56.4%, LCH с 43.4%, HKEX 0.2%
• INR, LCH с 63.4%, CCIL с 36.6%
• HKD, LCH с 97.6%, HKEX с 1.6%, CME с 0.8%

Латиноамериканские свопы

И последнее, но не менее важное: давайте посмотрим на латиноамериканские свопы.

• Каждый квартал в диапазоне от $1.8 трлн до $2.8 трлн.
• Так что ниже, чем в странах Европы, Ближнего Востока и Африки или Латинской Америки
• Но тогда представлены только 4 страны по сравнению с 9 и 8
• MXN является крупнейшим в третьем квартале 2022 года с 3 триллиона долларов по сравнению с 1.35 триллиона долларов в третьем квартале 1.1 года.
• Затем BRL с 630 миллиардами долларов по сравнению с 560 миллиардами долларов.
• CLP с $450 млрд по сравнению с $270 млрд.
• COP со 105 млрд долларов по сравнению со 123 млрд долларов.

На графике не показана доля рынка по ЦК, где за весь период доля составляет:

• MXN, CME с 90.7%, Asigna/Mexder 7.6%, LCH 1.7%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.4%, LCH 1.6%

Кросс-валютные свопы

HKEX — единственный центральный контрагент с очищенными объемами кросс-валютного свопа.

• Во втором квартале 2022 года — 3 миллиардов долларов по сравнению с 22 миллиардами долларов во втором квартале 7.8 года.
• Увеличение объемов в каждом квартале 2022 года
• Большая часть объема в USDCNH и немного в USDHKD

LCH SwapAgent не осуществляет клиринг свопов XCCY, но предлагает обработку, маржирование и двусторонние расчеты по ним. Тома не доступны регулярно, но мы знаем из пресс-релиз ЛЧ что SwapAgent обработал 10,186 2021 сделок в 489 году, что на XNUMX% больше, чем в прошлом году.

Это оно

18 диаграмм для обзора.

Еще много данных для просмотра

Объем, DV01 и открытый интерес по валютам.

IR Futures во всех основных валютах и ​​объемах казначейства США.

Кредитные производные и валютные производные.

Для получения дополнительной информации, пожалуйста Контакты для CCPView демонстрации.