Биткойн пытается преодолеть $ 40,000 XNUMX, GBTC указывает на медвежьи настроения

Биткойн изо всех сил пытается снова преодолеть отметку в 40,000 26 долларов после кратковременного пересечения ее XNUMX мая. В настоящее время цифровая валюта находится в обращении. торгуется около $ 36,000 XNUMX, уровень, который указывает на снижение на 44% с пиковой цены в 64,889 14 долларов XNUMX апреля. Институциональный спрос остается ключевым макроэкономическим фактором, влияющим на рынок криптовалют.

Премиум BTC в оттенках серого в негативе с конца февраля

Биткойн-трест в градациях серого (GBTC) - инвестиционный менеджер, который упрощает взаимодействие между бизнесом и цифровыми валютами. Доверие позволяет инвесторам взаимодействовать с ценами BTC, не храня токен самостоятельно. GBTC торгует публично на внебиржевой внебиржевой бирже OTCQX. В настоящее время GBTC продается в диапазоне 30 долларов, что на 40% ниже рекордного пика в 58.22 доллара 19 февраля.

Каждая акция GBTC отслеживает рыночную цену Биткойна и представляет 0.00094716 BTC. Инвесторы должны внести не менее 50,000 XNUMX долларов США на срок не менее шести месяцев, что делает вложение непригодным для розничных инвесторов.

Поддерживаемый институциональным спросом, GBTC обычно торгуется с премией к текущей стоимости холдингов, также известной как стоимость чистых активов. Премия GBTC представляет собой разницу между стоимостью активов траста и их рыночной ценой. До 23 февраля эта разница всегда была положительной. Однако к концу февраля этого года премия достигла исторического минимума -17.89%.

Разница в премий подпитывается спросом и предложением на рынке криптовалют. Более высокие премии GBTC отражают увеличивающееся движение биткойнов в траст, тогда как более низкие премии, выходящие на отрицательную территорию, предполагают меньший приток биткойнов, что приводит к дисконтной торговле.

Текущее падение GBTC - хороший индикатор настроений рынка

Никита Овичинник, директор по развитию бизнеса криптобиржи 1inch Network, поделился своими взглядами на меняющиеся тренды премий GBTC. «Похоже, что премия GBTC является очень хорошим индикатором среднесрочных настроений рынка. В конце апреля премия стала отрицательной, и, хотя цифровые активы пережили локальный бум, отсутствие институционального интереса предсказывало сокращение рыночной капитализации в мае.», Сказал он. 

Объясняя текущую тенденцию к снижению, Овичинник добавил:

GBTC - одна из самых удобных и безопасных точек входа для институциональных фондов. Похоже, что их спрос был одним из драйверов в начале 2021 года, но он замедлился, и мы больше не слышим, чтобы новые организации утверждали, что они решили диверсифицироваться и пытаются удерживать активы блокчейна.".

В то время как GBTC торговался с дисконтом по отношению к NAV, в последнее время эта тенденция имеет несколько положительных признаков. В период с 21 по 24 мая дисконт GBTC вырос с -21.23% до -3.86%, прежде чем 12 июня упал почти до -3%. Этот отскок намекает на повышение институционального интереса после снижения цен на биткойны.

Больше биткойн-ETF запущено после падения GBTC Premium

Как и GBTC, инвесторы могут выбрать регулируемые биткойн-биржевые фонды (ETF), чтобы получить доступ к волатильному рынку криптовалют. 18 февраля компания Purpose Investments открыла первый в Северной Америке биткойн-ETF. В течение месяца активы под управлением (AUM) фонда превысили 1 миллиард долларов. По состоянию на 4 июня собственный капитал фонда стоит 714.6 миллиона долларов или 19,407.63 XNUMX биткойнов и использует тикер BTCC.

В то же время, Evolve ETFs запустили собственный биткойн-ETF 19 февраля под тикером EBIT. Несмотря на то, что Evolve потеряла преимущество быть первым целевым ETF, его AUM находится на впечатляющем уровне.  78.52 миллиона долларов, что составляет 12% от собственных средств BTCC.

Сроки запуска этих ETF действительно интересны. Они прибыли на сцену как раз тогда, когда GBTC начал торговаться со скидками. Брайан Рутледж, доцент кафедры финансов Школы бизнеса Теппера при Университете Карнеги-Меллона, считает, что «ETF - это более дешевый (по транзакционным издержкам, комиссиям) способ воздействия биткойнов. Итак, премия за оттенки серого упала, что отражает старомодную добрую конкуренцию.

ETFs будут конкурировать с GBTC

И Purpose, и Evolve взимают со своих клиентов комиссию за управление в размере 1% и 0.75%, что значительно ниже, чем комиссия GTBC за управление в размере 2%. С успехом Канадские ETF, Grayscale тоже заинтересована в конвертации своих продуктов в ETF. Но для этого траст должен пройти через Комиссию по ценным бумагам и биржам США, где такие фирмы, как SkyBridge и Fidelity, уже находятся в очереди на получение разрешения.

Если SEC согласится на любую из заявок на ETF, конкуренция на рынке биткойн-ETF довольно скоро обострится. До тех пор GBTC остается основным источником понимания институционального спроса. До сентября этого года траст останется закрытым для инвестиций. Таким образом, не ожидается, что текущий дисконт существенно изменится. Но несколько хороших периодов, таких как период с 21 по 24 мая, могут облегчить отсутствие институционального интереса к рынку.