Блокчейн трансформирует рынки капитала, и Сингапур лидирует: мнение

На протяжении истории технологические достижения изменили природу денег и финансов. Десятилетний путь от аналоговых финансов к цифровым привел к тому, что наличные практически исчезли из нашей жизни, а транзакции стали быстрее, проще и дешевле. Тот же переход в настоящее время трансформирует рынки капитала, поскольку финансовые инструменты мгновенно переходят из рук в руки в сложной и сложной глобальной торговой среде.

Сегодня следующий этап трансформации будет основан на технологии блокчейна, которая может переосмыслить существующую инфраструктуру финансового рынка, обеспечивая цифровизацию всех типов активов и автоматизацию торговли такими активами. Это первые дни, и мы видели несколько сбоев, но при смелом мышлении, стремлении к инновациям и конструктивном партнерстве нас ждет широкий спектр возможностей для изменения финансовых рынков.

Потенциал блокчейна в финансах

В то время как существующие рыночные механизмы допускают немедленную торговлю, существующие внебиржевые (OTC) процессы торговли ценными бумагами или обменами активами включают в себя множество посредников, которые замедляют как инициирование, так и расчеты по сделке, добавляя трения, которые требуют времени и денег. 

Представьте, как мы могли бы добиться большей эффективности на рынках капитала с помощью технологии блокчейн. Токенизация позволяет дробить финансовые и другие активы, а также безопасно и надежно представлять их в распределенном реестре. В сочетании с умные контракты, которые позволяют автоматически выполнять транзакции при выполнении заранее определенных условий, эти активы, в свою очередь, могут быть проданы, заимствованы или предоставлены взаймы через одноранговые сети через децентрализованные финансы (DeFi) без посредников. Это, в свою очередь, повышает скорость, эффективность и прозрачность этих процессов.

В недавних отраслевых пилотных проектах процесс торговли автоматизирован, чтобы позволить ценообразованию, торговым условиям и другим заранее определенным критериям храниться в смарт-контракте, который инициирует мгновенный обмен ценностями и активами при соблюдении этих критериев, при этом все вовлеченные стороны могут просматривать транзакцию одновременно. Благодаря обходу посредников это закладывает основу для создания глобальных институциональных пулов ликвидности, которые позволяют увеличить скорость торговли, повысить прозрачность, повысить эффективность, снизить расчетные риски и добиться эффекта масштаба за счет более ликвидного вторичного торгового рынка.

Проблемы, которые нужно преодолеть 

Несмотря на то, что у блокчейна есть значительный потенциал для изменения существующей инфраструктуры финансового рынка, остаются технические проблемы в масштабировании технологии. Во-первых, новые приложения блокчейна должны взаимодействовать с текущей финансовой инфраструктурой, а также между различными типами блокчейнов, чтобы позволить технологии блокчейна масштабироваться и оказывать существенное влияние. Во-вторых, необходимо устранить риски безопасности по всей цепочке создания стоимости, включая риски смарт-контрактов, и принять соответствующие меры безопасности.

Однако, чтобы использовать весь потенциал блокчейна, одного технологического прогресса недостаточно, поскольку участники должны доверять экосистеме, в которой они работают. Это влечет за собой внедрение протоколов управления рисками и соблюдения нормативных требований для управления транзакциями между сторонами, которые не знают друг друга. 

Кроме того, нормативная ясность в отношении юридических прав, связанных с цифровыми активами, имеет решающее значение для содействия широкому внедрению технологии блокчейн и цифровых активов. Это включает в себя изменение существующих законов и правил или введение новых руководящих принципов, чтобы гарантировать, что правила соответствуют цели в цифровом будущем. Ключевые юридические и нормативные вопросы, которые необходимо решить, включают определение прав собственности на токенизированные активы, что до сих пор было достигнуто только в американском штате Вайоминг, а также определение того, как токен в его дробной форме может действительно представлять соответствующий актив и связанные с ним права. 

Сингапур как регулятор и новатор 

В то время как технология блокчейна позволяет нам улучшать существующую инфраструктуру финансового рынка, полное использование возможностей блокчейна потребует общеотраслевого подхода, когда игроки отрасли и регулирующие органы объединятся, чтобы совместно экспериментировать с созданием возможностей для переосмысления финансовых рынков и смягчения связанных с ними проблем. 

В частности, в Сингапуре финансовый регулятор страны — Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) — сыграл ведущую роль в обеспечении масштабных инноваций в безопасной и контролируемой среде. В мае 2022 года MAS запустил Страж проекта, совместная инициатива с финансовой индустрией, которая направлена ​​​​на изучение экономического потенциала и вариантов использования токенизации активов с добавленной стоимостью, при этом управляя рисками для финансовой стабильности и целостности. Менее чем за полгода проект завершенный его первый отраслевой пилот. Пилот, которым руководил DBS Bank, JP Morgan и Marketnode протестировали торговлю иностранной валютой и государственными ценными бумагами с использованием разрешенных пулов ликвидности DeFi на общедоступной цепочке блоков. С Project Guardian все анонимные кошельки также были проверены якорями доверия, такими как процессы «знай своего клиента», прежде чем торговля будет разрешена в пуле. Это обеспечивает доверие всем участникам процесса сделки.

Успех пробной сделки был новаторским по двум причинам. Помимо четкой демонстрации преимуществ использования технологии блокчейна, это также стало первым случаем, в котором разрешенный протокол DeFi можно было использовать таким образом. Благодаря преимуществам, охватывающим мгновенную и одновременную (атомарную) торговлю, расчеты, клиринг и хранение, Project Guardian четко указывает на роль технологии блокчейна в повышении эффективности за счет снижения трения и минимизации рисков. Что еще более важно, успешное завершение отраслевого пилотного проекта открывает путь для проведения дальнейших тестов не только для оценки осуществимости приложений в области токенизации активов и DeFi, но и для создания надежной экосистемы цифровых активов в партнерстве с ключевыми заинтересованными сторонами отрасли.

Пилотные проекты, подобные этим, продвигают дальновидного регулирующего органа и единомышленников в отрасли к передовым технологиям. Эти пилотные проекты имеют решающее значение для содействия развитию рынков блокчейнов, поскольку процессы можно тестировать и отображать в безопасной и надежной среде. 

Сингапур, предлагающий благоприятную нормативно-правовую среду, поддерживающую и вознаграждающую смелость к инновациям, и являющийся одним из самых передовых цифровых рынков в мире, имеет все возможности для того, чтобы возглавить переосмысление финансовых рынков. Он представляет собой сложную экосистему финансовых игроков, поставщиков технологий и новаторов, которые поддерживают и возглавляют изменения, опираясь на широкий круг талантов и опыта. Это создало благотворный круг, который позволит Сингапуру продвигаться вперед как инновационный финансовый центр. 

Пока мы находимся на начальных этапах захватывающего пути трансформации, проявив смелость, воображение и сотрудничество, мы с нетерпением ждем возможности построить процветающую экосистему, в которой как участники отрасли, так и регулирующие органы изучат множество возможностей для переосмысления будущего финансовых рынков.