Может ли криптовалюта достичь нуля?

Переиздано Платоном

Читают: 0

Присоединяйтесь к нашему Telegram канал, чтобы быть в курсе последних новостей

Может ли криптовалюта полностью умереть? Ответ таков, только если все от него откажутся; это был бы единственный способ, которым крипто обнулится. Путешествие, однако, более интересно, чем пункт назначения. Упадок FTX, биржа, объявленная банкротом 11 ноября после впечатляющего взрыва, побудит некоторых людей искать в другом месте. Что должно было произойти, чтобы все члены сдаваться?

Как работает криптовалюта

Ответ требует понимания того, как работает отрасль. Блокчейны, такие как Биткойн и Эфириум, лежат в основе криптографии, регистрируя транзакции, проверенные компьютерами, процесс, стимулируемый выпуском новых токенов. Блокчейн Ethereum проверяет строки кода, позволяя людям создавать свои собственные токены и приложения. Стейблкоины, привязанные к реальным валютам, и токены, такие как Uniswap, которые управляют протоколами децентрализованного финансирования (DeFi), являются примерами этого. 90% стоимости криптовалюты приходится на крупные сети и несколько токенов на основе Ethereum, таких как стейблкоины. На вершине этого мира были построены крупные предприятия, такие как биржи, инвестиционные фонды и кредитные платформы.

Чтобы полностью исключить криптографию, необходимо будет разрушить базовые слои блокчейна. Они могли либо уступить первым, выбив табуретку из-под всего остального, либо уступить оба одновременно. Или, как вязаный шарф, индустрия могла распутываться сверху вниз.

Стул чрезвычайно трудно удалить, а текущая высокая стоимость биткойнов и эфира делает это еще более трудным. Чтобы атаковать и отключить блокчейн, вы должны получить 51% контроль над вычислительной мощностью или стоимостью токенов, поставленных для проверки транзакций. Чем ценнее токены, тем больше энергии требуется для атаки на цепочку с доказательством работы, такой как Биткойн, и тем больше денег требуется для атаки на цепочку с доказательством доли, такой как Ethereum. Безопасность этих сетей, измеряемая суммой денег, необходимой для их атаки, сейчас находится в диапазоне от 5 до 10 миллиардов долларов. Для такой атаки потребуется либо правительство, либо очень богатый человек. Даже если бы Илон Маск был заинтересован, он кажется очень занятым прямо сейчас.

Разоблачение

Таким образом, распутывание является более правдоподобным вариантом. События этого года продемонстрировали, насколько криптовалюта восприимчива к такого рода вещам. Терра-Луна, децентрализованная система стейблкоинов стоимостью около 40 миллиардов долларов на пике своего развития, похоже, спровоцировала хаос. Он рухнул в мае, стерев 200 миллиардов долларов из капитализации крипторынка. Это привело к банкротству нескольких кредитных платформ и хедж-фонда несколько недель спустя, что лишило рыночную капитализацию еще 200 миллиардов долларов. Требование маржи на этих платформах, по-видимому, поставило под угрозу Alameda, торговую фирму, принадлежащую Сэму Бэнкману-Фриду, что привело к решению использовать средства клиентов ftx для преодоления разрыва. Когда ftx потерпел неудачу, рыночная капитализация криптовалюты потеряла еще 200 миллиардов долларов. У других бирж и кредитных платформ сейчас проблемы.

Внимательные читатели заметят, что, за исключением Terra-Luna, большая часть этой технологии находится «поверх», а не «в сети». Обмены DeFi и протоколы кредитования продолжали работать, даже когда традиционные предприятия рушились один за другим. Однако крах этих предприятий может поставить под угрозу базовую технологию, лишив ее ценности, сделав цепочки более уязвимыми для потенциальных злоумышленников и вынудив майнеров или заинтересованных лиц отключить свои машины. Ценность ончейн-активности и токенов усиливается. Чем больше людей используют DeFi, тем более ценным становится Ethereum. Чем выше цена эфира, тем выше барьер для атаки на блокчейн и тем выше уверенность людей в том, что блокчейны выживут. Это работает и в обратном направлении. Чем больше людей избегают криптовалюты из-за страха, тем менее безопасной она становится.

Стакан наполовину полон: криптовалюта по-прежнему высока и мощна по историческим меркам

Общая рыночная капитализация криптовалют в настоящее время составляет 820 миллиардов долларов. Это на 70% ниже пика годичной давности, но все еще много по сравнению с большей частью истории криптографии. Это выше, чем в начале прошлого года и в любой другой момент до этого, включая пик бычьего рынка в 2017 году. Гораздо больше уровней, таких как крупный стейблкоин, крупный бизнес или, возможно, другие протоколы в сети. , придется распутать, чтобы восстановить ценность криптографии до уровня, который был три или четыре года назад. Ранее репутации Crypto был нанесен ущерб. За время своего существования его ценность неоднократно рушилась. Хотя в результате краха ftx криптовалюту будет использовать меньше людей, трудно представить, что это число будет достаточно маленьким, чтобы свести ее ценность к нулю.