Китай Хунцяо (01378.HK) увеличивает денежный поток, рынок ожидает нового выпуска оффшорных облигаций

ГОНКОНГ, 1 марта 2024 г. – (ACN Newswire) – В 2023 году алюминиевая промышленность Китая пережила бурный рост: данные Национального бюро статистики показывают, что производство алюминия достигло 63.034 млн тонн, что означает рост на 5.7% в годовом исчислении. ; Производство электролитического алюминия достигло 41.594 миллиона тонн, что отражает рост на 3.7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такая динамика роста объясняется постепенным восстановлением сектора недвижимости и быстрым расширением отрасли возобновляемых источников энергии.

Растущий разрыв между спросом и предложением на электролитический алюминий привел к росту цен на алюминий, что привело к постоянному увеличению прибыли и прибыльности компании China Hongqiao Group Limited (именуемой «China Hongqiao»). По состоянию на первые девять месяцев 2023 года ее основная операционная компания, Шаньдун Хунцяо, достигла совокупной выручки в размере 97.866 млрд юаней и чистой прибыли в размере 6.525 млрд юаней. Примечательно, что чистая прибыль Shandong Hongqiao выросла на 226.2% в годовом исчислении в третьем квартале, при этом значительный квартальный рост составил 167.9%, что указывает на устойчивый устойчивый рост китайской компании Hongqiao. Аналитики настоящим подводят итоги предыдущих оффшорных облигаций и сосредоточиваются на обсуждении HONGQI 6.25 от 06.

Цена долларовых облигаций China Hongqiao осталась стабильной. Аналитики связывают эту стабильность с прочными фундаментальными показателями компании, многолетней активной деятельностью на оффшорных рынках капитала и тесными связями с инвестиционными институтами.

В следующей части собраны сведения о послужном списке оффшорного рынка Китая Хунцяо. Компания выпустила свои первые конвертируемые оффшорные облигации в 2012 году и с тех пор выпустила в общей сложности 9 оффшорных облигаций (6 старших облигаций и 3 конвертируемые облигации) на общую сумму 2.92 миллиарда долларов США. Известные компании по управлению активами, такие как UBS, E Fund и Schroders, имеют долгосрочные инвестиции в Китае Хунцяо.

Как показано на графике ниже, несмотря на волатильность рынка, вызванную повышением процентных ставок ФРС, стоимость оффшорных облигаций Китая Хунцяо в целом осталась стабильной и колебалась в пределах от 5% до 7.7%. Последний выпуск компании, HONGQI 6.25 06, оцененный в июне 08 года в 24 миллионов долларов США со ставкой купона 2021%, получил широкое признание среди инвесторов: портфель заказов в семь раз превысил размер выпуска.

Инвесторы Китая Хунцяо постоянно растут по трем основным причинам:

Во-первых, фундаментальные показатели компании являются многообещающими. Будучи вторым по величине производителем первичного алюминия в мире, он обладает значительными производственными мощностями по переработке бокситов, глинозема, электролитического алюминия и готового алюминия.

Во-вторых, это высокая конкуренция внутри отрасли. Компания получила рейтинг «BB» от крупнейших кредитных рейтинговых агентств. Хотя рейтинг немного ниже, чем у Alcoa Corporation, China Hongqiao извлекает выгоду из масштаба и эффективности своего основного бизнеса, достигая более высокой рентабельности EBITDA, чем у Alcoa Corporation.

В-третьих, аналогичные инвестиции в высокодоходные долларовые облигации относительно редки. Спад в отечественной отрасли недвижимости привел к трудностям для застройщиков на рынках эмиссии, ограничивая возможности для инвестиций в высококачественные и высокодоходные долларовые облигации. С 2023 года единственные высокодоходные облигации в промышленном секторе выпустила компания Wynn Resorts.

Более того, многие иностранные институциональные инвесторы стали более осмотрительными в инвестициях после того, как пережили цикл спада на рынке недвижимости. Они, как правило, отдают предпочтение эмитентам с солидным опытом выпуска облигаций, более высокими рейтингами и стабильными денежными потоками. Таким образом, чтобы удовлетворить спрос инвесторов на высококачественные китайские оффшорные активы, инвестиционные учреждения стремятся к продолжению выпуска оффшорных долговых обязательств Китаем Хунцяо.

В настоящее время у China Hongqiao в обращении находятся только две долларовые облигации: HONGQI 6.25 06 (старшая облигация) и HONGQI 08 24 (конвертируемая облигация). Со сроком погашения HONGQI 5.25 01 на рынке возникает неопределенность относительно того, будет ли Китай Хунцяо снова выпускать оффшорные облигации. Если компания предпочтет погашение облигаций новой эмиссии, это станет значительной потерей для инвесторов.

Учитывая высокую ликвидность China Hongqiao на балансе, ее дочерняя компания Shandong Hongqiao успешно выпустила в январе краткосрочные и среднесрочные облигации на сумму 1 миллиард соответственно. Однако из-за высокого обменного курса юаня к доллару США тенденция выпуска оффшорных облигаций ужесточается. Поэтому, если компания решит погасить HONGQI 6.25 06, она может столкнуться с новыми проблемами в будущем. Новое бремя может возникнуть в результате высокого обменного курса, ужесточения тенденции к выпуску офшорных облигаций и потенциального разворота инвертированной кривой доходности.

На рынке есть много опытных эмитентов оффшорных облигаций, которые поддерживают стабильную частоту выпуска в течение года. Регулярный выпуск не только помогает поддерживать рыночную позицию и репутацию эмитента, но также помогает улучшить кривую доходности и облегчает постоянную связь с учреждениями. Если взять в качестве примера Shandong Commercial Group Co. Ltd., то с 2020 года она ежегодно выпускает как минимум одну офшорную облигацию, демонстрируя последовательную стратегию финансирования.

В заключение, благодаря росту спроса на электролитический алюминий и его сильным фундаментальным показателям, позиции Китая Хунцяо на рынке оффшорного капитала становятся все более прочными. Однако, учитывая текущую рыночную среду и изменения в политике, рынок обеспокоен тем, будет ли он снова выпускать оффшорные облигации. Инвесторам рекомендуется следить за новостями компании, а также за тенденциями рынка, чтобы воспользоваться потенциальными инвестиционными возможностями.

Тема: Резюме пресс-релиза

Отрасли: Котлы-утилизаторы

https://www.acnnewswire.com

От Азиатской сети корпоративных новостей

Авторские права © 2024 ACN Newswire. Все права защищены. Подразделение Азиатской сети корпоративных новостей.

• SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
• PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
• ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
• ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
• ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
• Источник: https://www.acnnewswire.com/press-release/english/89303/