Платформа Compass легитимизирует, демократизирует и развивает индустрию добычи криптовалют

С точки зрения финансовой осмотрительности, мы полагаем, что даже по сравнению с оценками базового сценария существует вероятность увеличения потенциала в плане стратегического партнерства, дополнительных возможностей определения цен и роста объемов. С момента первоначального разговора CoinFund с Compass команда уже достигла объемов продаж в 4-м квартале, превышающих заложенные в бюджет, а также агрессивно расширяет новые возможности получения дохода, при этом поддерживая более низкую базу затрат и используя маркетинг в социальных сетях для максимизации рентабельности инвестиций, продолжая при этом поддерживать запуск продукта Compass и наполнение их воронки сверх первоначальных прогнозов. Хотя Compass еще не находится на той же стадии роста, что и крупные публичные инфраструктурные компании, нам напоминают о схожести бизнес-моделей (повторяющиеся доходы, масштабируемая модель платформы, значимые барьеры для входа) между Compass и мультипликаторами премиальной оценки. пользуются такие центры обработки данных, как EQIX или DLR (25x + EBITDA), и операторы вышек, такие как AMT или CCI (также 25x + EBITDA), что мы считаем желательным.

Возникает вопрос, останется ли предположение о том, что BTC и его алгоритм SHA-256 останутся лидером рынка по сравнению с цепочкой POS, такой как ETH2, или более новыми базовыми уровнями, такими как DOT. На данный момент мы считаем маловероятным, что BTC потеряет свое центральное положение в качестве актива «цифрового золота» в мире цифровых активов, положение, которое только укрепилось, несмотря на многочисленные форки, такие как LTC, BCH, Bitcoin Gold и другие, ни один из которых смогли получить долю от денежных премий BTC и в основном потеряли позиции в отношении цены по сравнению с биткойнами. Хотя верно то, что уровни 1 на основе POS нынешнего и будущего поколений будут продолжать демонстрировать лучшую программируемость и масштабируемость, успех проектов оболочек, таких как wBTC, предполагает, что ров BTC на самом деле сильнее, а не слабее в эпоху компоновки и взаимодействия благодаря основные свойства, которые нельзя легко скопировать (безупречное зачатие и решение проблемы холодного старта для военнопленных, теперь уже достигшее массового осознания и привлекательности).

Еще одна потенциальная проблема заключается в том, что большинство цепочек поставок ASIC по-прежнему полагаются на производственные процессы, в которых в значительной степени задействован Китай, не говоря уже о зависимости от китайских производителей, таких как Bitmain и MicroBT. Исторически сложилось так, что правительство Китая также периодически преследовало бизнес, связанный с криптовалютой, конфисковывая майнеров, причастных к незаконным майнинговым операциям, или совершая набеги на офисы бирж, обвиняемых в нарушении закона о ценных бумагах. Тем не мение, хотя риск на уровне страны остается проблемой, мы полагаем, что тенденция к географической диверсификации хэш-мощности за пределами Китая будет только развиваться, поскольку как у проприетарных майнеров, так и у поставщиков оборудования есть естественные стимулы для минимизации собственного риска с точки зрения привязан к режиму одной страны / правительства. В частности, мы считаем, что сочетание 1) китайских майнеров, стимулирующих географическую диверсификацию в качестве личного / политического хеджирования, 2) более широкого распространения майнингового оборудования + более длительные аппаратные циклы (что позволяет осуществлять более крупные проекты капитальных вложений) и 3) больший аппетит к майнингу. операции, поскольку инвестиции в инфраструктуру за пределами Китая, естественно, приведут к диверсификации хеширования в базовом случае, хотя я выделил некоторые препятствия и источники расхождений, на которые стоит обратить внимание. Уже есть примеры того, как производители ASIC диверсифицируют свои операции, чтобы снизить риск регионального вмешательства Китая и оптимизировать налоговые обязательства для покупателей, например, когда Bitmain остановила операции окончательной сборки в Малайзии, чтобы избавить покупателей оборудования из США от 20% добавленной стоимости. налог, взимаемый с ASIC, приобретенных непосредственно в Китае.

Вывод: Мы рады поддержать видение Compass по обеспечению упрощенного, определяемого и демократизированного доступа к ранее запутанному миру майнинга криптовалюты, особенно с учетом возможностей, предоставляемых масштабируемыми и глобальными услугами с добавленной стоимостью помимо приложений на плацдарме, таких как данные, финансирование и больше. В то время как CoinFund ранее уклонялся от инвестиций в вертикаль майнинга, мы считаем, что Compass имеет уникальные возможности, позволяющие воспользоваться преимуществами рыночной конъюнктуры и историей успешной реализации своей команды, чтобы повысить надежность отрасли в ближайшие годы.

Source: https://blog.coinfund.io/compass-platform-is-legitimizing-democratizing-and-growing-the-cryptocurrency-mining-industry-26f66af64db8?source=rss—-f5f136d48fc3—4