20-дневная скользящая волатильность для биткойнов, Nasdaq и S&P 500. Источник: Kaiko.
В чистом ценовом выражении ведущая криптовалюта торгуется примерно от 18,800 20,800 до XNUMX XNUMX долларов. Эта боковая торговля, или то, что некоторые называют «крабовым рынком», сделала криптовалютные рынки — обычно место драматических внезапных колебаний — одним из самых скучных активов в финансах.
И наоборот, волатильность Dogecoin взлетела до небес. В последний раз этот конкретный показатель был таким высоким, как сейчас, еще в июле 2021 года. Messari.
Волатильность Dogecoin за последний год. Источник: Messari.
Итак, что делать дегену? Как быстро заработать в наши дни? Некоторые обращаются к продуктам структурированных опционов.
Опционы — это контракты, которые предлагают трейдерам возможность, но не обязательство, купить (колл-опцион) или продать (пут-опцион) актив по определенной цене в определенную дату. Думаете, цены на апельсиновый сок упадут этой зимой? Вы можете купить несколько опционов пут, которые дадут вам право зафиксировать более высокую цену сейчас, если цены на апельсиновый сок упадут позже, и получить прибыль.
Существует также широкий и разнообразный рынок как для покупателей, так и для продавцов опционов пут и колл. Некоторые люди, как Уоррен Баффет,, зарабатывают деньги исключительно на продаже опционов и могут не иметь никакого реального интереса к изменению цены базового актива.
Несмотря на высокие вознаграждения, эти стратегии все еще могут быть очень сложными и требовать много времени для поддержания (даже на крабовом рынке). Но несколько вариантов проектов в космосе, в том числе Rysk Finance и Лента Финансы, теперь объединяют эти стратегии в простые хранилища по принципу «установил и забыл».
Squeeths и Straddles
Opyn, на котором построены Rysk и Ribbon, буквально предлагает «Крабовая стратегия”, который использует стратегии опционов в один клик для скучных рынков, таких как сегодняшний. Это действительно стратегия в один клик, но под капотом происходит много всего. Вот как это работает.
Пользователи могут вносить депозиты в долларах США или ETH в смарт-контракт. Как только они это сделают, контракт устанавливает короткую позицию «Squeeth» и длинную позицию Ethereum. Сжимает — это собственный индекс, разработанный Opyn и другими, который отслеживает изменение цены Ethereum и возводит его в квадрат.
Стратегия направлена на то, чтобы быть нейтральной к рынку, а это означает, что воздействие ETH от длинной части ETH краба нейтрализуется воздействием короткого Squeeth», — сказал руководитель сообщества Opyn Уэйд Проспер. Decrypt в Твиттере. «Финансовый термин дельта-нейтраль".
Объединив эти две опционные позиции вместе, Opyn, по сути, создала то, что называется «колебаний” и не является ни длинным, ни коротким.
Стрэддл — это когда трейдер одновременно покупает пут и колл-опцион на один и тот же актив. Поскольку вы используете опционы, эта стратегия по-прежнему дает доход от ставки финансирования для поддержания короткой позиции, несмотря на то, что базовый актив, по сути, движется вбок. Ставка финансирования — это стимул, который может помочь удерживать цену деривативных контрактов в соответствии с ценой базового актива.
Когда ставка положительна, а дериватив торгуется выше цены базового актива, длинные позиции будут платить по этой ставке коротким позициям. Когда он отрицательный, пользователи с короткими позициями будут платить по этой ставке лонгам. Выплата от ставки финансирования по открытой позиции называется премиальной доходностью.
Таким образом, стрэдл-стратегия приносит премиальную доходность, потому что это короткая волатильность, и эта позиция будет продолжать приносить прибыль, пока рынок остается… неволатильным.
Эта стратегия будет продолжать приносить эту доходность раздражительным инвесторам до тех пор, пока ETH не изменится (в любом направлении) более чем на 4.8% в течение следующих двух дней.
Однако в случае волатильности эта стратегия все еще может быть привлекательной для некоторых инвесторов. Это потому, что даже если цена Ethereum упадет, стратегия продолжит накапливать больше ETH, чтобы сохранить свою дельта-нейтральную позицию, сказал Проспер.
Хорошая ментальная модель — думать об этом как о позиции [поставщика ликвидности] LP», — сказал он. «По мере того, как ETH падает, стратегия накапливает больше ETH, чтобы оставаться рыночно-нейтральным (дельта-нейтральным). По мере роста ETH стратегия сокращает свои запасы ETH (продает ETH за Squeeth), чтобы оставаться нейтральной к рынку».
В случае бычьей вспышки, которой ETH наслаждался в конце прошлого месяца, стратегия работает не так хорошо. В Твиттере нитьПроспер объяснил, что, несмотря на то, что держатели ETH выросли более чем на 20% за эту неделю, стратеги Crab получили рост только на 13%.
«Одним важным выводом является то, что краб все еще может работать относительно хорошо в течение более длительного периода времени, несмотря на краткосрочные волатильные движения (в основном из-за перебалансировки)», — сказал он. Decrypt. «Очевидно, что больно видеть, как нереализованная прибыль снижается, но краб все еще опережает ETH с момента создания».
В долларовом выражении стратегия принесла 11% прибыли с момента ее запуска 28 июля. В эквиваленте Ethereum стратегия принесла 16% прибыли.
И наоборот, хранение только ETH за тот же период означало бы, что инвестор потерял бы 4.27%.
Дегенс, будьте осторожны: этот подход к инвестированию уникален, сложен, и теперь, благодаря DeFi, он внезапно сводится к нажатию кнопки. Пока это выгодно. Но макросреда может измениться в любой день.
Расшифровка DeFi — это наш информационный бюллетень DeFi, возглавляемый этим эссе. Подписчики на наши электронные письма могут прочитать эссе до того, как оно появится на сайте. Подписывайся здесь.
Будьте в курсе крипто-новостей, получайте ежедневные обновления на свой почтовый ящик.
