Есть ли у Ethereum предел предложения?

Мы часто слышим аргумент, что BTC наилучшая защита от инфляции поскольку его предложение ограничено 21 миллионом и сокращается вдвое каждые четыре года. Это привело к неправильному представлению о том, что криптовалюты без ограничения предложения являются инфляционными, а это означает, что их стоимость со временем снижается. Возникает вопрос: есть ли у Ethereum (ETH) ограничение на предложение?

1 апреля 2018 года Виталик Бутерин в шутку предположил, что общее предложение ETH быть ограничено 120 млн.. Его причины? Чтобы гарантировать более стабильную и устойчивую экономику Ethereum. Хотя это была всего лишь первоапрельская шутка, она подводит нас к дискуссии об инфляции и дефляции, связанной с предложением криптовалют.

Предложение Эфириума

В 2014 году Эфириум ICO, общее количество эфира составило около 72 миллионов; Перенесемся на восемь лет вперед к июню 2022 года, и общий объем поставок ETH в Ethereum составляет чуть более 121 миллиона.

У Эфириума нет ограничения на предложение, но это не значит, что у нас будут миллиарды Эфира в обращении. Количество выпущенных ETH неуклонно снижается, а это означает, что инфляция не является серьезной проблемой для Ethereum. Здесь также важно отметить, что Ethereum и Ethereum Classic это совершенно отдельные протоколы.

Помимо годового лимита предложения, будущее предложение Эфириума в значительной степени зависит от денежно-кредитной политики.

Монетарная политика Ethereum

Хотя ограничение предложения монеты является эффективным способом сдерживания инфляции, это не единственный способ. Можно привести аргумент, что ограничение предложения может оказаться нелогичным в будущем, поскольку децентрализованное финансирование (Defi) продолжает расти. Как и в Ethereum, денежно-кредитная политика может применяться для сдерживания инфляционного давления, не полагаясь на ограничение предложения.

Стоит отметить, что Ethereum не имеет фиксированной монетарной политики — монетарная политика может меняться в зависимости от Предложения по улучшению Ethereum (EIP). Эти EIP сыграли решающую роль в определении графика поставок Ethereum. EIP — это распространенный способ предложения и внесения изменений в сеть Ethereum.

Эта денежно-кредитная политика лучше всего определяется вознаграждениями, выплачиваемыми в Ethereum в любой момент времени. Эти вознаграждения, которые, как правило, увеличивают предложение ETH, включают в себя эфир, выпущенный за блок, и комиссионные, выплачиваемые майнерам.

История Эфириума отмечена случаями снижения предполагаемой минимальной эмиссии. Обратите внимание, что Ethereum не имеет фиксированного предложения, в отличие от других альткойнов. как Cardano, поэтому его денежно-кредитную политику лучше всего можно описать как «минимальную эмиссию для защиты сети». В настоящее время годовая эмиссия Ethereum составляет около 3.68% и со временем неуклонно снижается.

В будущем невозможно, чтобы выпуск Эфира когда-либо увеличивался. Это благодаря развертывание Ethereum 2.0, чье доказательство доли предназначено для снижения эмиссии, а EIP-1559, который ввел сжигание, фактически гарантируя, что будет сожжено больше ETH, чем создано. Кроме того, предстоящее слияние Ethereum резко снизит уровень эмиссии до уровня ниже 1%. И это подводит нас к вопросу: дефляционен ли Эфириум?

Является ли Эфириум дефляционным?

Эфириум скоро может стать дефляционным. Эфириуму удалось сдержать инфляцию. В Эфириуме используется механизм консенсуса Proof-of-Work, для контроля над инфляцией используются два основных фактора: время блока и вознаграждение за блок. Но с выпуском Ethereum 2.0, EIP-1559 и предстоящее слияние Ethereumожидается, что сеть станет дефляционной.

Ethereum 2.0 представил механизм консенсуса PoS и должен значительно снизить скорость выпуска. Внедрение PoS сделало вознаграждение за майнинг по PoW устаревшим. Вместо этого он вводит скользящую шкалу между количеством ETH, поставленным валидаторами сети, и процентом, который они заработают, что дает майнерам еще больше стимулов для майнинга ETH, а не Монеты PoW, такие как Litecoin.

Что такое EIP-1559?

Одним из наиболее важных EIP в определении предложения Ethereum является EIP-1559, который ввел дефляционный механизм через уничтожение базовой платы. Он вступил в силу в августе 2021 года и ввел механизм сжигания ETH.

Во-первых, EIP-1559 ввел базовую комиссию для всех транзакций, рассчитываемую в зависимости от сетевой активности. Как только базовая плата была уплачена, она мгновенно сгорает. Это означает, что майнеры больше не заинтересованы в подтверждении транзакций с более высокой комиссией за газ, поскольку они не будут получать эту комиссию за газ.

В EIP-1559 поясняется, что если на базовые сборы будет сожжено больше ETH по сравнению с генерируемыми вознаграждениями за майнинг, то Эфириум будет дефляционным. После EIP-1559 Ethereum несколько раз становился дефляционным, когда было сожжено больше ETH, чем создано. В этом случае сжигание комиссий можно описать как механизм дефицита, зависящий от транзакционной полезности сети Ethereum.

Это означает, что общее предложение ETH уменьшается по мере того, как все больше ETH уничтожается из-за сжигания комиссий. Поскольку сжигание комиссии зависит от сетевой активности, чем больше транзакций в сети Ethereum, тем больше ETH сжигается и тем ниже эмиссия.

Сжигание комиссий предназначено для уничтожения базовых комиссий ETH, которые пользователи платят за транзакции в блокчейне Ethereum. Обратите внимание, что базовые сборы — это минимум, необходимый для добавления транзакции в блок Ethereum. Как правило, пользователи также могут платить приоритетные сборы за ускоренную проверку своих транзакций. Однако сжигаются только базовые сборы.

С момента запуска EIP-1559, было сожжено более 2.5 миллионов ETH, по состоянию на июль 2022 года.

Слияние Эфириума

Слияние Ethereum (EIP-3765) является официальным переходом от Proof-of-Work к Proof-of-Stake консенсусу. 15 марта 2022 года Ethereum Foundation объявил, что слияние готово к развертыванию в общедоступной основной сети Ethereum. Ожидается, что он вступит в силу в третьем или четвертом квартале 3 года. Как это повлияет на предложение криптовалюты и повлияет ли это на то, есть ли у Ethereum ограничение?

Наиболее важным аспектом слияния является тройное сокращение эмиссии ETH в два раза — это эквивалентно трем Биткойн-половинки. Слияние представляет собой финальную стадию полной дефляции Эфириума. Это происходит, когда основная сеть объединяется с цепочкой маяков ETH2, что эффективно снижает выпуск ETH до 90%.

По оценкам, ежедневная эмиссия упадет с 15 тыс. ETH до примерно 1.5 ETH, когда слияние будет завершено. Это приведет к резкому падению годовой ставки эмиссии до уровня ниже 1%, а в долгосрочной перспективе она может упасть ниже нуля.

Используя симулятор Ethereum Merge на Ultra Sound Money, мы видим, что годовой рост предложения составляет около -1.9%.

Заключение

Итак, есть ли у Ethereum предел предложения? Нет. Хотя Ethereum считался инфляционной криптовалютой, серия обновлений, начиная с Ethereum 2.0, EIP-1559 и предстоящего слияния Ethereum, сделала Ethereum дефляционной. Обновление EIP-1559 — одно из самых важных в сети Ethereum. Он вводит дефляционный механизм через уничтожение базовой платы. А предстоящее слияние Ethereum резко снизит уровень эмиссии до уровня ниже 1%.

Image Source

Лучшее изображение через Unsplash.