Голубиные сюрпризы снижают урожайность

Фондовые рынки демонстрируют небольшой рост по мере приближения к концу недели, поскольку инвесторы переваривают последние политические решения ФРС и Банка Англии и с нетерпением ждут завтрашнего отчета о занятости.

Последние 24 часа показали, насколько сложной является текущая ситуация для центральных банков: ФРС и Банк Англии приняли на удивление осторожный подход, который противоречит ожиданиям рынков. Это произошло на той же неделе, когда РБА отказался от таргетирования ставок, через несколько дней после того, как доходность облигаций 2024 года выросла.

Похоже, что политики не могут определиться, что затрудняет информирование остальных о предстоящих политических изменениях, если не сказать больше. Конечно, решение ФРС начать сокращение ставок было настолько хорошо озвучено, насколько это было возможно, оно было полностью учтено и ни для кого не стало сюрпризом.

Но по вопросам, по которым нет полного согласия, центральные банки, похоже, торопятся и надеются, что остальные не отстанут. Поправки к сообщению ФРС о преходящем характере инфляции, похоже, были созданы для того, чтобы успокоить всех и сказать нам очень мало, например, их заверения в том, что темпы сокращения могут быть увеличены или уменьшены в зависимости от экономики и инфляции.

Насколько я понимаю переходный язык, они, возможно, планируют постепенно отказаться от него, поскольку все слишком зациклились на том, что он на самом деле означает. Оно перестало быть полезным. Но отказ от него на ровном месте был бы расценен как ястребиный шаг, и FOMC, вероятно, хотел избежать неприятного шока. Пауэллу также удалось уклониться от вопроса о процентной ставке, но ему не будет предоставлена ​​такая роскошь в следующем месяце, когда будет опубликован новый точечный график.

Это подводит нас к сегодняшнему Банку Англии и повышению ставок, которого никогда не было. Инвесторы, по-видимому, были обеспокоены тем, пойдет ли центральный банк на решительный шаг, как, похоже, и MPC, но было удивительно, что после всех комментариев, которые мы получили в последнее время, голосование даже не было близким.

И хотя ожидание того, какое влияние оказало прекращение программы отпусков на рынок труда, логично, это не меняет того факта, что они готовили нас к повышению ставок, чтобы справиться с высокой инфляцией, а не с бурно развивающейся экономикой. Кажется, что политики струсили и решили отбросить эту проблему, превратив ее в декабрьскую проблему.

Хотя политики, включая губернатора Бэйли, отказались комментировать рыночные ожидания и насколько они реалистичны, они предположили, что рыночные цены приведут к тому, что инфляция будет немного ниже целевого показателя в среднесрочной перспективе, что, возможно, говорит о том, что они считают ее слишком высокой. Но, возможно, я просто придаю этому слишком много значения.

За последние несколько месяцев мы прошли путь от инфляции, которая была немного высокой, но временной, до слишком высокой и все еще временной, хотя и дольше, чем ожидалось, и потребовали некоторых действий, к ФРС и Банку Англии, принявшим очень осторожный подход и трусость. Имея это в виду, кто знает, где мы будем через 12 недель, не говоря уже о 12 месяцах. Но поскольку рынки и центральные банки теперь все больше не находятся на одной волне – будь то ФРС, Банк Англии, РБА или даже ЦБРТ в качестве более радикального примера – что-то необходимо улучшить.

Сможет ли биткойн удержаться и протестировать максимумы?

Сегодня биткойн снова падает и может снова протестировать отметку в 60,000 XNUMX долларов США. Вчера здесь он нашел приличную поддержку и сильно восстановился, и мы можем увидеть то же самое, когда он приблизится к этому уровню. Движение ниже может означать продолжение коррекции после ETF, в то время как еще один отскок может спровоцировать движение обратно к максимумам. Некоторые, возможно, надеялись, что ФРС добьется успеха, хотя я не уверен, что именно это было бы. Кажется, в наши дни для биткойна мало что является оптимистичным.

Чтобы узнать обо всех сегодняшних экономических событиях, ознакомьтесь с нашим экономическим календарем: www.marketpulse.com/ Economic-events/

Эта статья предназначена только для общих информационных целей. Это не инвестиционный совет или решение купить или продать ценные бумаги. Мнения авторов; не обязательно корпорации OANDA или ее аффилированных лиц, дочерних компаний, должностных лиц или директоров. Торговля с использованием кредитного плеча сопряжена с высоким риском и подходит не для всех. Вы можете потерять все свои депонированные средства.

Крейг Эрлам из Лондона присоединился к OANDA в 2015 году в качестве рыночного аналитика. Имея многолетний опыт работы в качестве аналитика и трейдера финансового рынка, он специализируется как на фундаментальном, так и на техническом анализе, одновременно составляя макроэкономические комментарии. Его взгляды были опубликованы в Financial Times, Reuters, Telegraph и International Business Times, а также он появляется в качестве постоянного комментатора на BBC, Bloomberg TV, FOX Business и SKY News. Крейг является полноправным членом Общества технических аналитиков и признан сертифицированным финансовым техником Международной федерацией технических аналитиков.

Последние сообщения Крейга Эрлама (посмотреть все)

Источник: https://www.marketpulse.com/20211104/dovish-surprises-force-yields-lower/